或許，6月30日河北鋼鐵集團的正式掛牌成立，對寶鋼和首鋼來說多少還是有些突然，因為之前，首鋼與唐鋼、寶鋼與邯鋼的接洽一直在繼續。

　　無獨有偶，三個月前，3月26日，由萊鋼和濟鋼合并組成的山東鋼鐵集團在濟南揭牌。之前，與濟鋼接觸的是寶鋼，與萊鋼接觸的則是一家外資公司。

　　而面對新的一輪整合，早已省內重組的鞍鋼本鋼在被爭議了幾年的“整而不合”之后也有了進展，鞍鋼總經理張曉剛站出來表示，鞍本聯合重組有望在2008年有實質性的進展。

　　對于已經進行了十年重組并購而沒太大進展現狀的中國鋼鐵業，半年來連續四五起的鋼企重組，用仁達方略資深鋼鐵分析師楊濤的話說：“確實讓人興奮，標志著鋼鐵業新一輪重組步伐在逐漸加快。”

　　這一輪，以省內重組為主。相反，對于四面出擊的央企則增加了幾分難度。

　　這一輪：省內重組與央企出擊

　　集中度的提高是鋼鐵業重組的目的，因為鋼鐵業是基礎和支柱行業，必須做大做強、提高集中度才能生存。

　　按國家《鋼鐵產業發展政策》的規劃和預計，到2010年，鋼鐵冶煉企業集中度將大幅提高，國內排名前十位的鋼鐵企業鋼產量占全國產量的比例將達到50%以上；2020年達到70%以上。

　　然而，中國鋼鐵工業協會的研究數字表明，2006年中國產鋼企業的集中度比2005年反倒下降了1.9%。中國鋼鐵企業的重組迫在眉睫。

　　“新組建的河北鋼鐵集團，將為我省鋼鐵產業提供一個整合、改造的平臺。按照初步規劃，到2010年底，在淘汰落后、優化結構的前提下，年鋼產量將達到5000萬噸。在此基礎上，河北省鋼鐵產業的整合和改造將在產品、質量、效益上下工夫，使鋼鐵產業鏈向深度拓展，提高鋼鐵產品附加值，實現由鋼鐵大省向鋼鐵強省的轉變。”

　　河北省冶金政研會副會長宋繼軍的話聽起來很普通，卻足以表現出河北省的決心。5000萬噸，則意味著全國第一、世界第二的產量，目前，位居前四位的國際鋼企印度米塔爾、日本新日鐵和JFS、韓國浦項產量分別為1.164億噸、3450萬噸、3380萬噸和3278萬噸。

　　然而，對于河北鋼鐵集團的組建，《世華財訊》稱：“是政府主導的結果，唐鋼一直以來面臨著兩個選擇：聽省的話，與邯鋼重組；或者向遷居曹妃甸的首鋼敞開懷抱。此前，唐鋼一直被夾在首鋼和省之間左右為難。原任首鋼董事長的羅冰生一直希望首鋼和唐鋼重組，隨后羅冰生任中國鋼鐵工業協會副會長，甚至把首鋼和唐鋼看做一個整體，各種會議上，將其簡稱為首唐。”

　　與唐邯的迅速重組相反，兩年前，寶鋼和邯鋼的收購與反收購則一度成為焦點。2006年，G邯鋼一則公告稱，寶鋼集團通過集中競價交易的方式，持有G邯鋼流通股4626萬股，占總股本的1.6738%。此外，寶鋼集團兩家全資子公司：上海寶鋼工程技術有限公司和上海寶鋼工業檢測公司同樣通過集中競價交易，分別持有了G邯鋼流通股6794.6萬股和2398.9萬股。寶鋼集團直接和間接持有G邯鋼1.38億股，合計持股比例達到了總股本的5.0002%。

　　隨即，G邯鋼又披露，公司控股股東邯鄲鋼鐵集團決定通過上海證券交易所交易系統增持公司流通股股份，增持數量不超過7億股，增持資金不低于15億元。

　　不管是寶鋼與邯鋼以競爭方式的接觸還是首鋼與唐鋼的持續接洽，幾年下來都沒有一個太好的結果。

　　山東濟鋼萊鋼重組也是一樣的道理。有分析師表示，早在2006年，寶鋼對山東省內最大的鋼廠濟鋼的覬覦，已成為公開的事實。而正是這種覬覦，成了山東省加快省內企業整合的催化劑。

　　央企重組地方國資的阻力

　　“央企重組地方鋼企的阻力是顯而易見的。”采訪中，幾乎所有的采訪對象都給出了這個結論。

　　很多地方國資選擇自己重組，而拒絕了央企的介入。

　　2006年7月，寶鋼來到山東，希望重組濟鋼，而恰恰是這一舉動才堅定了山東省整合省內鋼鐵企業的決心。楊濤說：“中央企業與地方的利益矛盾是鋼鐵重組一直存在的問題。”

　　“作為中央企業的寶鋼去收購濟鋼，那濟鋼要考慮自己在寶鋼集團中的地位，以后濟鋼的納稅該交給誰，包括濟鋼現有的管理人員的層次定位。”楊濤說，這些都有可能造成濟鋼是加入寶鋼還是在山東省內整合這種情況的考慮。

　　從鋼企性質看，鋼企都是地方的支柱型企業，也是利稅大戶，周曉明說：“如果兼并重組，勢必會涉及到地方的復雜利益。鋼企也都分屬于地方省市，利稅也是交到地方，如果與央業重組，這部分利益就沒有了。”

　　而國內企業的兼并重組，絕大多數屬于資產無償劃撥，部分稅收要轉移到母公司所在地，即使對當地政府給予補償，仍然低于重組之前當地政府原有的收益水平。尤其是每個鋼企都制定了宏偉的發展規劃，對地方財政的貢獻率逐年增大，而重組企業對地方財政的補償一般只考慮現狀，未研究將來。

　　稅收政策上缺少一定的支撐，是目前阻礙國內鋼企跨地區重組步伐的重要因素。如果國家要加快重組步伐，打破省市跨地區界限，楊濤說：“希望國家能夠出臺相應的鼓勵和支持政策，政策上有所優惠，財政上有所支持，并且對企業的聯合重組制定一系列標準。另外，涉及利益沖突問題，可能需要強制力進行整合。中國的鋼企整合要采取市場加政府的雙重領導和管控支撐。”

　　除了稅收，還有一個難點——所有權歸屬的問題。中國實行統一所有，分級管理，各地都有鋼企。楊濤說：“在鋼鐵企業的整合過程中，如果這種利益和產權歸屬處理不好，不但不能優勢互補、做大做強，反而會后患無窮。”

　　“如果整合，人員怎么分流？”蘭格鋼鐵分析師周曉明說，“有些地方鋼企本身就不想重組。”

　　“從高層看，有地方政府的財稅利益；從低層看，鋼鐵企業本身可能是當地的龍頭，有各種優惠政策，并購后就成了央企的分公司、子公司；微觀上，管理人員的變遷和人員的分流，低產能、低效能的部分就會被砍掉，會涉及各方面的利益，對重組產生很大的沖突。”楊濤分析說。

　　央企有自己的布局，地方國資也同樣。然而，中國要打造巨頭企業，必然要在一系列的利益博弈中找到平衡點。

　　從“大”到“強”的轉變期

　　7月初才結束的鐵礦石談判，成了中國人心中的痛。60%、70%到90%的增幅，大大增加了鋼企的成本。

　　在國際市場上，中國雖然推出了寶鋼，但話語權卻少得可憐，作為產鋼第一的國家來說沒有話語權是可悲的。

　　雖然，寶鋼位列世界第五，但是，世界鋼鐵巨頭的產能超過一億噸，是寶鋼的四倍。雖然中國的進口量比較大，但是分散的產業布局，造成了談判中的地位非常弱，造成了成本的上升，對鋼企帶來非常大的沖擊，而鋼鐵行業是個規模經濟比較明顯的行業，楊濤說，“要想在國際談判中有話語權和競爭力，必須做強。”

　　面臨國際上鋼鐵重組的熱潮，中國的鋼鐵行業必須經過重組并購形成規模經濟。不管是省內重組，還是跨地區兼并，至少中央政府的明確意向和地方政府的產業意識成長，以及來自市場的壓力，都在推動國內鋼鐵企業的整合。

　　2006年后，是世界上鋼鐵和鐵礦石重組的高潮，比如米塔爾鋼鐵公司收購案，造就世界第一家產量超過億噸的鋼企等。這些國際上鋼鐵業重組、擴大規模的發展趨勢勢必會對中國的鋼鐵產業產生影響。

　　地方政府也慢慢意識到要整合這些產業，于是河北、山東、廣東、遼寧等省出臺了加快省內鋼鐵業整合的規定。

　　但是，有些整合僅僅局限在一種戰略型、松散型的模式下，比如鞍鋼本鋼，五年來一直是各自為政，整而不合。

　　對于松散型模式，楊濤介紹說：“原本是一種權益之計，就像批發和零售的關系。比如某地區的企業都很小，跟大企業談判是有劣勢的，就像歐佩克石油聯盟一樣，統一對外去談判。實際內部管理和產權是相對獨立的。”

　　而這種權宜之計，卻一度成為重組的模式，尤其是地方。“真正的重組要考慮整合后怎么做資源調配和產業布局，這才是關鍵。整合后沒規模效應，就沒實際性的意義。”楊濤說，從松散型發展成為以資產為紐帶的重組模式是必然。

　　周曉明說：“從河北鋼鐵集團身上，看到了希望。”但是，“不能一味的按照本省重組的模式進行，不是每個省都和河北一樣有優勢，有些省沒有可以作為龍頭的鋼鐵企業，必須有跨地區企業，尤其是央企的介入。”

　　下一輪：二次重組？

　　米塔爾在實施全球化鋼鐵并購戰略時曾坦言：“我們追求的不是規模，而是利潤。”

　　或許，中國的鋼企可以以米塔爾為對標企業。米塔爾的特點是持續并購，中國的并購斷斷續續持續了十年，但效果卻并不理想。

　　一百多年中，美國、日本、歐洲有四次并購大潮，形成了一些鋼鐵巨頭。采訪中，分析師多次提到“美國摩根和印度米塔爾的借鑒意義”。19世紀末，美國采取的也是松散聯盟，但以失敗告終。摩根通過大并購組建鋼鐵公司，進行了資金運營，把松散聯盟變成了緊密聯合的鋼鐵企業。所以，通過資產重組成為了海外鋼鐵業聯合重組的途徑。目前，國內的鋼鐵企業也在慢慢建立資產紐帶的鏈接，不僅僅停留在松散聯盟上，可以借鑒摩根的手段和思路。

　　真正把并購進行到底，不斷調整戰略和思路，才能打造鋼鐵帝國。鋼鐵業要求規模大，因此并購并非一次兩次，一年兩年就形成。要突破一個個瓶頸。

　　而這一輪省內重組后，下一輪又會是什么？這一輪的博弈是否只是在給他人做嫁衣？

　　雖然省內重組對央企重組造成了阻力，打亂了一些央企的布局，但從長遠看對國家的產業布局是有利的。楊濤的觀點是：從整個國家鋼鐵重組的趨勢和目標看，需要打造的是國際競爭力的巨頭，要整合的資源非常多，從目前看，有些鋼企在地方進行了重組后，可能進行二次重組，地方的資源再拉入到打造鋼鐵巨頭的框架中去，因此，地方鋼鐵的重組可能給打造巨頭企業奠定一定的基礎。如果某個中央企業比較有實力，可以作為重組的核心，地方鋼鐵企業重組后的企業就可以并入。

　　地方重組多是短期利益的考慮，不管是中央還是地方，鋼企的效益都不是完全最優的程度，如果鋼鐵業整體發展，對國家和地方的經濟都是一種推動。

　　楊濤提出了自己的設想：通過行業整合、資源調配，中國整個鋼鐵行業得到了發展，地方只是被整合進去進行統一規劃發展，可能企業還是在地方，但是，企業發展中國家和地方在稅收上有一定的分配。可能不是從鋼企本身得到利益，有可能帶動了其他產業的發展，因為它是基礎性支柱性產業。并購重組有一定的階段，從短期利益講可能對地方有傷害，長遠講這種整合趨勢非常有利。地方政府本身也應該從長期利益和短期利益的結合考慮，或者從最優化角度來考慮重組規劃。

　　“二次重組”或許是一條出路。這也意味著目前在這場地方與央企利益博弈中一度受阻的央企將成為最后贏家。

　　周曉明說，未來中國將形成幾個超級鋼鐵集團：華東以寶鋼為核心，東北以鞍鋼為核心，華南以武鋼為核心，華北以首鋼、河北為核心，山東鋼鐵集團等。另外還有攀鋼等一些特鋼企業。

　　“目前的重組只是起步階段，要真正形成鋼鐵巨頭，是有潛力的，國內鋼鐵有4.3億噸，如果整合成四個，每個都比國際鋼鐵巨頭大。”楊濤說現在需要過程去實現這個巨頭。

　　省內資源有限，如果想打造世界巨頭，跨省市、跨地區的重組是必然的，但是目前，存在一些阻力，期待著，一種突破省、市界限的大規模重組，提升在世界上競爭力和商務談判的籌碼。

來源：國企