本周國內鋼市信心表現不足，鋼材價格震蕩回落：
本周國內鋼市信心表現不足，鋼材價格震蕩回落。建筑鋼材市場走勢低迷，經銷廠商壓力較大，臨近周末時紛紛低價出貨；我們選取的華東地區高線和螺紋價格均跌破5000元/噸，較上周分別下跌2.72%和2.36%。熱卷市場繼續震蕩調整，鋼廠供給涌向市場，但是市場需求低迷；從周初開始市場價格持續下跌，周末時價格較上周下跌2.53%。中厚板市場整體走跌，跌幅在50-100元/噸，較上周下跌1.36%。其他大多數鋼材價格跌幅在1%左右，角鋼價格下跌0.39%，無縫管和硅鋼價格勉強與上周持平。
本周原材料市場繼續走低，海運費再度暴跌15%-20%：
本周原材料市場繼續走低，成交表現不足。生鐵市場表現低迷，由于鋼市冷清，鋼廠對生鐵需求迅速下降，并不急于采購，生鐵價格較上周下跌100元/噸，跌幅為2.27%。鋼坯市場和硅鋼市場均呈現下跌態勢，成交量不足，價格較上周分別下跌2.08%和1.28%。廢鋼市場總體上保持穩定運行，價格與上周持平。焦炭市場上，由于鋼廠普遍采購不積極，價格下行壓力較大，但由于焦化企業對后期鋼材價格上漲有所期望，下調價格的動作遲緩，致使總體上價格與上周持平。本周進口現貨鐵礦石市場反應冷淡，成交量進一步萎縮，價格較上周下跌3.44%；國內鐵精粉市場成交冷清，經過上周震蕩波動后，價格暫時穩定，與上周持平。由于原材料價格最近的下跌，按照我們測算，部分進行現貨原材料采購的企業，其產品重新具有了少量盈利，可能導致后期鋼價的進一步下滑。目前唐山地區有部分小鋼廠恢復了生產。
本周海運費再度暴跌，一方面中國港口鐵礦石庫存居高不下導致租船需求下降，另一方面鐵礦石供應商推遲發貨使得停港待運的船舶數量不斷增加。本周我國主要港口鐵礦石庫存總量為6841萬噸，較上周庫存6795萬噸略有上升0.68%。
板塊估值比較及國際鋼鐵股價表現：
鋼鐵行業本周的預測市盈率為6.80，下降1.59%；全部A股本周的預測市盈率為13.54，下降5.25%。鋼鐵行業本周和上周的預測市盈率對于全部A股的相對市盈率分別為50.22%和48.36%，本周比上周上升1.87個百分點。本周末，安陽鋼鐵、邯鄲鋼鐵、韶鋼松山、本鋼板材、貴繩股份、華菱鋼鐵的股價均低于凈資產，酒鋼宏興、杭鋼股份、萊鋼股份的股價略高于凈資產。國際鋼鐵公司股價本周行情漲跌各現，H股絕對跌幅較上周排前,其中馬鋼（H股）下跌高達14.29%。
本周其他重要事件：
9日，巴西淡水河谷公司發布正式聲明，證實正在與亞洲鋼鐵制造商洽談上調鐵礦石價格事宜，這已是該礦業巨頭今年第二次提價。
寶鋼集團與河南焦煤合資開發趙固二礦。
秦皇島煤炭壓港，煤價全線下挫。截止到2008年9月9日，秦皇島港務集團共存煤炭841.6萬噸，而秦皇島港的核定庫存能力為900多萬噸，如果庫存超過750萬噸的話，港口就要面臨疏港的壓力。一旦進行疏港，煤炭將會面臨"拋售"的壓力。這一庫存上升也較為明顯地反映在煤炭價格的下跌。
一、本周國內鋼市信心表現不足，鋼材價格震蕩回落
本周國內鋼市信心表現不足，鋼材價格震蕩回落。建筑鋼材市場走勢低迷，經銷廠商壓力較大，臨近周末時紛紛低價出貨；我們選取的華東地區高線和螺紋價格均跌破5000元/噸，較上周分別下跌2.72%和2.36%。熱卷市場繼續震蕩調整，鋼廠供給涌向市場，但是市場需求低迷；從周初開始市場價格持續下跌，周末時價格較上周下跌2.53%。中厚板市場整體走跌，跌幅在50-100元/噸，較上周下跌1.36%。其他大多數鋼材價格跌幅在1%左右，角鋼價格下跌0.39%，無縫管和硅鋼價格勉強與上周持平。
本周是進入9月份的第二周，雖然上周經過經銷商的拉動，鋼材價格出現一定幅度反彈；但是市場信心表現不足，漲價后的市場交易量急劇減少，觀望氣氛逐漸濃厚，以致本周價格回落。如果沒有足夠的需求來支撐，預計短期內市場向下探的可能性仍然存在。整個鋼市的需求疲軟、原料價格下跌、經銷廠商相互殺價等因素，對短期內市場價格所起的打壓作用，將是我們持續關注的重點。
二、本周國內外鋼材價差繼續減少
本周末國內外鋼材指數差值為119.04點，較上周減少2.03%。其中，板材價格指數差價為99.59點，比上周末減少3.19%；長材價格指數差價為159.48點，比上周末略有增加0.02%。與美國、歐盟、韓國、東南亞市場相比較，本周冷軋板卷、熱鍍鋅價差減幅較大。
本周國內外價差小幅減少，從統計數據上看，是由于國際鋼材市場指數下跌幅度大于國內鋼材市場所致。近期國際市場同樣表現為高位震蕩盤整態勢，國際經濟的下滑導致國際市場上鋼鐵需求也逐步出現問題。差價變化對我國鋼材出口有著至關重要的影響，國際需求的變化將逐步導致后期鋼鐵出口的下滑。
三、本周原材料市場繼續走低，海運費再度暴跌15%-20%
本周原材料市場繼續走低，成交表現不足。生鐵市場表現低迷，由于鋼市冷清，鋼廠對生鐵需求迅速下降，并不急于采購，生鐵價格較上周下跌100元/噸，跌幅為2.27%。鋼坯市場和硅鋼市場均呈現下跌態勢，成交量不足，價格較上周分別下跌2.08%和1.28%。廢鋼市場總體上保持穩定運行，價格與上周持平。焦炭市場上，由于鋼廠普遍采購不積極，價格下行壓力較大，但由于焦化企業對后期鋼材價格上漲有所期望，下調價格的動作遲緩，致使總體上價格與上周持平。本周進口現貨鐵礦石市場反應冷淡，成交量進一步萎縮，價格較上周下跌3.44%；國內鐵精粉市場成交冷清，經過上周震蕩波動后，價格暫時穩定，與上周持平。
本周海運費再度暴跌，原因是多重利空因素的疊加效應不斷放大。一方面中國港口鐵礦石庫存居高不下導致租船需求下降，另一方面鐵礦石供應商推遲發貨使得停港待運的船舶數量不斷增加。周末，巴西圖巴朗和西澳丹皮爾至北侖、寶山的鐵礦石運價為48.875美元/噸和16.591美元/噸，較上周分別暴跌14.66％和20.19％。本周我國主要港口鐵礦石庫存總量為6841萬噸，較上周庫存6795萬噸略有上升0.68%；主要是由于鋼材市場不景氣導致港口現貨成交清淡、出貨不理想，預計短期庫存數量難以出現大幅下落的情形，近期到港船只增多，已有部分港口出現堆場緊張、庫存壓力較大的情況。
四、本周社會鋼材庫存略有上升
據對國內26個主要鋼材市場統計，本周末線材庫存為97.506萬噸，比上周末增加7.508萬噸，增幅為8.34%；中板庫存為111.916萬噸，比上周末增加0.662萬噸，增幅為0.60%；熱軋庫存為185.755萬噸，比上周末增加0.616萬噸，增幅為0.33%；螺紋庫存為244.622萬噸，比上周末減少4.717萬噸，減幅為1.89%；冷軋庫存為103.0萬噸，比上周末減少0.519萬噸，減幅為0.50%。
本周社會鋼材庫存742.854萬噸，較上周小幅上升0.48%。目前鋼廠和社會庫存都仍處于高位上，近期未出現顯著下滑的跡象。較高的庫存水平大量占據了企業和經銷商的資金，也對鋼價的上漲起到較強壓抑作用，同時積聚了較大的風險。與我們之前報告所說明的一樣，目前對鋼價上漲的預期已經發生改變，伴隨資金壓力促使拋貨，對市場價格的打擊正逐步呈現出來。尤其是板帶材庫存的高位將對后期大中型企業的產量釋放起到壓抑作用，特別是在板帶材產能加快釋放的下半年。其次，按照我們測算，部分進行現貨原材料采購的企業，其產品重新具有了少量盈利，可能導致后期鋼價的進一步下滑。目前唐山地區有部分小鋼廠逐步恢復了生產。
我們選取全部A股和其他8個主要行業板塊同鋼鐵行業板塊進行估值比較。通過比較08年預測市盈率，我們發現大部分選取板塊比上周有所下跌。鋼鐵行業本周的預測市盈率為6.80，下降1.59%；全部A股本周的預測市盈率為13.54，下降5.25%。鋼鐵行業本周和上周的預測市盈率對于全部A股的相對市盈率分別為50.22%和48.36%，本周比上周上升1.87個百分點。本周末，安陽鋼鐵、邯鄲鋼鐵、韶鋼松山、本鋼板材、貴繩股份、華菱鋼鐵的股價均低于凈資產，酒鋼宏興、杭鋼股份、萊鋼股份的股價略高于凈資產。國際鋼鐵公司股價本周行情漲跌各現，H股絕對跌幅較上周排前,其中馬鋼（H股）下跌高達14.29%。
六、本周其他重要事件
9日，巴西淡水河谷公司發布正式聲明，證實正在與亞洲鋼鐵制造商洽談上調鐵礦石價格事宜，這已是該礦業巨頭今年第二次提價。淡水河谷在聲明中稱，正在與該公司亞洲客戶商談鐵礦石價格，淡水河谷提供的這一地區參考價格與其向歐洲鋼鐵制造商提出的價格相一致。據淡水河谷表示，因鐵礦石品質不同，亞洲鋼鐵制造商支付的價格要比歐洲同行低11.0％至11.5％。同時，淡水河谷也指出，并不能確保談判最終會導致鐵礦石價格上漲，如果最終確定漲價，公司收入將會小幅增加。淡水河谷稱，公司至08年6月的12個月總收入為355億美元，價格上漲將會推動收入增加，但增幅不會超過3％。近日，寶鋼集團子公司寶鋼資源與河南焦煤舉行趙固二礦綜合開發項目暨焦作煤業(集團)新鄉能源公司合資合同簽約儀式。此舉對于寶鋼打造強勢戰略供應鏈，確保煤炭長期安全穩定供應將起到積極作用。河南焦煤具有百年開采歷史，主要生產低硫、低灰、熱穩定性較好的優質無煙煤，是全國主要無煙煤生產基地之一。寶鋼與河南焦煤有著長期的友好合作關系，尤其在煤炭供應緊張時期，河南焦煤有力支持了寶鋼的生產。寶鋼資源與河南焦煤本著合作共贏、互惠互利的原則，兩年多來，雙方高層充分溝通，最終達成共識。
秦皇島煤炭壓港，煤價全線下挫。根據秦皇島港務集團的最新統計數據，截止到2008年9月9日，秦皇島港務集團共存煤炭841.6萬噸，其中內貿煤炭港存788萬噸，外貿煤炭港存53.6萬噸。秦皇島港的核定庫存能力為900多萬噸，如果庫存超過750萬噸的話，港口就要面臨疏港的壓力，一旦進行疏港，煤炭將會面臨"拋售"的壓力。這一庫存上升也較為明顯地反映在煤炭價格上，9月10日，秦皇島港發熱量為6000大卡的大同優混平倉價為1015～1025元/噸，5800大卡的山西優混平倉價為1005～1015元/噸。而在8月28日，6000大卡大同優混平倉價為1060～1070元/噸，5800大卡的山西優混平倉價為1050～1060元/噸，十天之后，高熱量的煤炭價格大約下跌了5％左右，山西大混和普通混煤價格下跌的比例甚至達到了10％。
鞍鋼股份鲅魚圈一號高爐烘爐。繼一號燒結機順利投產之后，近日，鞍鋼股份鲅魚圈鋼鐵項目一號高爐開始送風烘爐，為該高爐順利開爐點火做好了鋪墊。高爐烘爐與熱風爐烘爐、枕木填充、高爐爐料填充及料面測試并列為高爐開爐點火前的"四大關鍵節點"。鞍鋼股份鲅魚圈鋼鐵項目一號高爐是鞍鋼目前容積最大、工藝最先進的大型高爐，其有效容積為4038立方米，設計年產能力325萬噸。
