盡管近期焦煤價格有所下跌，但據記者了解，下調報價的主要是地方礦，而山西焦煤集團等國有大礦表示年底前將不會下調焦煤價格。業內人士表示，焦煤企業生產、資金、需求等各方面的壓力都比焦炭企業小，后期焦煤價格繼續大幅下跌的可能性較小。

　　國有礦年底前“維穩”

　　“我們在年底前都不會下調煉焦煤價格。”山西焦煤集團人士告訴記者。盡管下游的鋼鐵、焦炭企業相繼減產“過冬”，部分國有焦煤供應商仍對后市銷售繼續看好，堅持在四季度不下調焦煤價格。

　　除上述山西焦煤集團外，河北的開灤集團、冀中能源峰峰集團都表示在年底前不會下調精煤銷售價格。近日有消息稱華東13家煤炭企業在分析精煤的供求情況后，決定煤炭企業共同限產保價，保持精煤價格暫穩。他們認為，下游客戶的普遍心理是買漲不買跌，即使現在煤價下降也不會促使企業加大采購量，因此，希望通過限產措施保證價格不跌。

　　與這些國有大礦的“自信”不同，一部分地方煤礦已經審時度勢，下調焦煤銷售價格，近期焦煤價格再度下降150-200元/噸。據透露，現在地方礦的報價比國有礦低180-200元/噸。

　　針對上述價格差距，有分析師質疑聲稱不下調價格的國有礦是否能堅持到年底。對此，業內人士表示，不能肯定全部國有礦都會在四季度堅持不下調價格，部分企業也可能跟隨市場調整價格，但只要經濟放緩的程度保持在8月、9月的水平，山西焦煤集團等企業就能夠守住現在的價格。

　　長城證券分析師表示，焦煤產能最近一兩年均沒有出現顯著增長，從主要焦煤企業的在建擴產計劃來看，2010年之前全國焦煤產能均不會出現太大的增長，也就是說焦煤的供給將保持穩定。焦煤長期需求增速放緩雖然不可避免，但短期獨立焦化企業大幅限產使得焦煤需求忽然大幅減少的局面難以持續。預期經過短期調整、消化焦炭現有庫存之后，焦煤需求將有所回升，供求關系回到基本平衡的水平。后期焦煤繼續大幅下跌的可能性較小。銀河證券分析師田書華也認為，煉焦煤資源總體上是稀缺的，是各國都限制出口的品種，不會出現絕對過剩。

　　焦煤企業壓力較小

　　在焦煤--焦炭--鋼鐵產業鏈中，本輪周期首先出現問題的是最下游鋼鐵行業。到今年8月中下旬，鋼材價格出現了較明顯的下跌。被稱為“價格風向標”的寶鋼8月底首次下調其10月份的部分鋼材銷售價格，下調幅度在100-300元/噸，進一步加劇了市場對未來的悲觀預期，各大鋼鐵企業頻頻下調售價。

　　處于鋼鐵行業上游的焦炭企業首先感受到了壓力。近期焦炭價格逐漸回落，就連聯合限產保價也沒能止住跌勢，對焦煤的需求量也大幅下降。

　　與焦炭企業相比，焦煤企業的壓力相對較小。業內人士表示，焦炭企業面臨嚴峻的現金流壓力。現在焦炭銷售不暢，焦化企業生產出來的焦炭都堆放在焦化廠，但焦化廠的場存量是有限的，如果不及時賣掉，一方面妨礙正常的生產運轉，另一方面如貨款不能回流，也會導致企業沒有足夠的現金再去購買焦煤組織生產。因而如果銷售不暢的情況持續一周以上，焦化企業就很難生產。此外，焦炭企業的煉焦爐一旦運轉，就不能隨便停下，焦化廠只能依靠延長結焦時間來減產。

　　相對而言，焦煤企業，尤其是國有大礦，由于一年來煤價大幅上漲，且多以現款銷售，現金流非常充足，短時間內的銷售減少不會給企業帶來很大影響。而對于庫存增加的問題，焦煤企業可以通過減少開采來解決。

　　同時，鋼廠減產主要影響的是對獨立焦化企業焦炭產品的需求，而主要鋼廠沒有停產，其自備焦化廠的生產仍然需要焦煤，這就意味著焦煤需求的減少比焦炭要少。同時，國有礦的焦煤質量也優于地方礦，因而在需求上有一定的剛性，這也有助于其保持價格穩定。（中國證券報）