2009年度國際鐵礦石價格談判即將展開。在全球總需求疲軟背景之下，本輪談判對礦產和鋼鐵兩大產業未來一年影響巨大，雙方交鋒異常激烈。然而，無論是國內大小鋼鐵企業，還是澳大利亞和巴西的研究機構，均預測鐵礦石降價已是大勢所趨，談判焦點在于降價幅度多少。

　　機制破裂

　　擁有28年歷史的鐵礦石談判體系在2008年被破壞殆盡。自從1981年起經過多年談判形成的相對穩定的定價慣例，主要包括同品種同漲幅、談判方接受跟隨首輪談判定價、鐵礦石價格不包括海運費(即離岸價)、一年一定價、合同價不受現貨市場價格影響。

　　2008年的談判幾乎顛覆了以上所有慣例。日韓與淡水河谷首先確定兩種鐵精粉兩種價格；兩拓并未跟隨淡水河谷的首發價格，堅持要求向亞洲鋼廠征收超額運費。談判結束后，鐵礦石談判機制的破裂已經成為各方默認的共識。

　　9月初，淡水河谷通知其亞洲客戶，要求將鐵礦石價格漲至歐洲市場水平，否則停止供貨。此舉實際上撕毀了今年的談判結果，在國內引發軒然大波，遭到鋼鐵企業集體抵制。率先開始過冬的鋼企甚至表示，原本進口一噸虧一噸，淡水河谷撕毀合同正好給了一個不執行合同的好機會。

　　此外，兩拓也表現出拋棄傳統定價模式的跡象。必和必拓9月份與澳大利亞鋼企博思格公司簽訂了一份新的10年期的供貨合同，在定價上不僅以季度定價，還將參照亞洲合同礦和現貨價格。與此同時，力拓也在力推混合或現貨合同。

　　原本一直走現貨價格的印度礦最近表露出與中方簽長協的意愿，結果遭到中方拒絕。與年初不同，談判機制的破裂不再是今天中國鋼鐵工業協會的困擾。中鋼協秘書長單尚華最近表示，目前已經進入買方市場，中鋼協考慮改變談判機制。

　　礦價退燒

　　明年鐵礦石供需狀況尚不明朗，現在鋼企手握的最關鍵籌碼是暴跌的鐵礦石價格。7年以來，鐵礦石現貨價格首次低于長期合同價格。印度鐵礦石到岸價格自6月份開始大幅回落；62%的澳大利亞鐵礦粉長期合同離岸價格為89美元/噸；目前印度礦離岸價為63美元/噸，比巔峰時的152美元/噸，暴跌59%。

　　國土資源部近日公布了一份形勢分析與戰略對策報告指出，從2008年第三季度開始，礦業進入了新一輪的衰退期。

　　FortescueMetalsGroup(下稱FMG)的命運也許可作為礦業反轉的最佳例子。FMG是澳大利亞第三大礦業公司，在今年鐵礦石談判臨近尾聲時突然躍入人們視野。FMG對中國市場表現積極，95%的產量計劃輸往中國，5月開始給寶鋼供貨之后，希望今年向中國出口總額為2000萬-3000萬噸。

　　直到今年初，這家公司還未曾向客戶運送過一噸鐵礦石，但資本市場的追捧已經將公司創始人安德魯福利斯特送上了澳大利亞首富的寶座，身價超過80億澳元(約合77億美元)。今年7月，FMG向寶鋼運出了第一批鐵礦石，FMG市值暴漲至360億澳元，福利斯特的財富也漲至130億澳元。然而僅僅4個月后，福利斯特的財富縮水到30億澳元(約合20億美元)，FMG市值僅80億澳元。

　　FMG向中國出口的鐵礦石合同價在120美元/噸以上，在現貨價不足80美元/噸的情況下，買方斷然拒絕繼續購貨。不久前，記者曾獲悉FMG為穩定河北鋼廠繼續購貨不惜妥協彌補海運費差價。

　　在重重壓力下，FMG也不得不一改往日的樂觀態度，10月28日宣布停止擴張。FMG的礦區位于澳大利亞皮爾巴拉地區，地質復雜、品質偏低，開采成本較高。在鐵礦石暴利時期，即使成本高于其他礦企，FMG仍然賺得盆滿缽溢，但如今，FMG能否維持盈利已經成為澳大利亞礦業工會關注的焦點。

　　據澳大利亞本土咨詢公司Caiani&Company估算，澳洲盈利最佳的礦企在目前的價格水平下仍然有利可圖，鐵礦石運到港口的成本在10美元/噸以下，海運費為25美元/噸；而FMG將鐵礦石運到港口的成本在20-60美元/噸之間，加上海運費之后，FMG很可能已經處于蝕本邊緣。

　　如果FMG的成本高于現貨價格，那意味著還有更多的澳洲礦企陷入困境。花期集團的最新報告指出，目前有10%的鐵礦石生產商的生產成本超過現貨市場價格。印度礦企也面臨危險，因為其開采成本高于澳洲；而中國許多分散的、品質低的小礦企早已經悄無聲息地關閉停產了。

　　到目前為止，澳洲還沒出現大型礦企倒閉，主要原因是大多數礦企都是以股權融資，債務壓力較小。Caiani&Company的研究報告指出，在過去4年里，澳大利亞有380家礦企公開發行股票，但在目前信貸緊縮的情況下，未來這些企業幾乎都拿不出錢來投產。如果當前低迷的礦價持續一年以上，或是繼續下跌，那些原本資金鏈安全的企業也將陷入困境。

　　降價20%?

　　在前不久舉行的中國鋼鐵原材料國際研討會上，許多來自巴西和澳大利亞的新興礦企頻頻向中國鋼企示好，尋求包括合資在內的各種形式的合作。近期印度更是大幅下調鐵礦石出口關稅，此舉被市場人士解讀為改變在中國出口量下降的被動局面，爭取市場以緩解印度礦企壓力。

　　供應量占全球市場70%的礦業三巨頭還未出現松動跡象。然而，在中方鋼企聯合抵制下，淡水河谷提價戰以失敗告終。自要求漲價以來，中國鋼廠幾乎已經停止從巴西進口鐵礦石，這也是近來海運費暴跌的重要原因之一。10月31日，淡水河谷宣布，年度鐵礦石生產計劃將減少3000萬噸。計劃關閉其在南部和東南部的鐵礦，其中巴西MinasGerais地區的鐵礦由于運營成本最高、鐵礦石質量相對較低，將自2008年11月1日起關閉。此外，必拓也承認將面臨需求下降的困難，將重新審視擴張計劃。

　　伴隨著降價呼聲高漲，中國鋼企的談判籌碼也在增加。因為需求下降及貿易量的快速萎縮，連寶鋼也加入到減產大軍。目前鋼鐵行業面臨的是大量的鐵礦石和鋼材庫存要消化，由于鐵礦石價格下跌慢于鋼價下跌，繼續生產即是虧損。不進口、不生產成為許多鋼企過冬的選擇。

　　“現貨價格與長協價差這么多，如果不降價，我們可以選擇買現貨。鐵礦石的供需格局已經提前反轉，原本預計2010年徹底反轉——屆時將會出現30%的供給過剩。”國內一家民營鋼企的管理人士告訴記者。

　　另一家鋼企負責人則向記者透露，他們并不傾向于大幅降價，如果與現貨價格嚴重脫離，將會出現類似今年年初搶運囤積鐵礦石的非理性行為，市場價格波動太大不是鋼廠愿意看到的。

　　沒有鋼企透露降價幅度的具體預測，部分貿易商預計降幅在10%-20%。麥格理、瑞銀和高盛先后對降價幅度做出預測，高盛估計很可能降價15%，瑞銀則大膽預測降價幅度為40%。記者采訪了部分資深行業分析師，給出的預測結果在15%-30%之間。

來源：中國證券報