中國鋼鐵業龍頭寶鋼股份上周再次對其產品價格進行下調以應對市場萎靡，從統計數據來看，我國鋼鐵行業前三季大幅虧損11.54億元，當前已經有眾多鋼企處于破產邊緣。鋼企紛紛以減產、減薪甚至裁員的方式來節省成本抵御“寒冬”。盡管我國目前推出的基礎建設投資總額已經超過10萬億，將對鋼鐵行業形成支撐作用，但其實施和傳導到細分市場，仍然需要很長時間。

　　鋼價新一輪下跌

　　據了解，寶鋼上周下發的調價通知中，在原已公布的12月份價格表基礎上，對熱軋酸洗、普冷、熱鍍鋅、電鍍鋅和鍍鋁鋅產品12月份價格再度進行下調。而這種下調的壓力，正來自于國內鋼材市場的萎靡。據了解，此前寶鋼對12月份的產品價格已經下調，如熱軋產品定在4600元左右，但市場上該產品價格卻低至3000余元。如果不調價，市場銷售無疑將進一步下滑。在此壓力下，寶鋼熱軋酸洗、熱鍍鋅和電鍍鋅(含耐指紋)普遍下調1000元/噸，普冷普遍下調970元/噸，鍍鋁鋅普遍下調1200元/噸。同時，在原已公布10月份和11月份價格表基礎上，對熱軋酸洗、普冷、熱鍍鋅和電鍍鋅(含耐指紋)CQ 和DQ級產品均給予1000元/噸的優惠，對鍍鋁鋅所有產品均給予1000元/噸的優惠。

　　對此，業內人士認為，這樣的調價對市場影響偏向負面。他們指出，寶鋼的舉動，很可能引導國內新一輪鋼價下跌。盡管考慮到煤價、鐵礦價格回調，鋼材目前價格水平仍算合理，但此前高價采購導致的高庫存導致企業成本高企。而它們也只得忍受虧損，以消耗庫存。

　　需求下降是元兇

　　事實上，在鋼價不斷走弱的現象背后，折射出我國鋼鐵行業整體不景氣的現狀。需求下降，已成為所有鋼企的心頭之痛。

　　據悉，我國華北地區占據全國粗鋼產量40%，而起產量下降一般會引起鋼價上漲，如去年11月，唐山限電，國內鋼產量環比回落，鋼價應聲大漲5%。然而這一規律在今年下半年卻不再生效，在奧運期間，華北鋼企限產，國內鋼產量環比回落，但鋼價卻仍然大幅下跌。

　　天相投顧研究員王招華認為，其合理解釋是2008年下半年鋼鐵行業自然需求已經出現了預期之外的顯著惡化。最大用戶房地產業連續8個月銷售收入下滑，大客戶機械行業產值連續3個月大幅下降，汽車業用鋼量連續3個月負增長……需求下降的信息迅速傳導到生產車間，并率先體現在價格上。

　　據MSpic（M188 Steel price indices of China）國內鋼價綜合指數顯示，10月中旬比9月初就下跌了59.5%。

　　為了扭轉這種局勢，我國鋼企如寶鋼股份、河北鋼鐵集團、沙鋼、首鋼股份、馬鋼股份紛紛公布限產方案，但鋼價繼續暴跌，于是鋼企繼續減產……一系列的事實向我們揭示，如果需求狀況不得到改善，鋼價始終難以走強。

　　虧損面或超60%

　　可以想見的是，在這樣的狀況下，鋼鐵企業生存現狀并不樂觀。中國鋼鐵工業協會數據統計顯示，今年1至9月份，鋼鐵行業虧損額達11.54億元，是去年同期的18.06倍。截至今年10月份，全國大中型鋼鐵企業的虧損面可能超過60%。

　　9月份，由濟鋼、萊鋼牽頭，北方幾大鋼企在邯鄲開了個會，達成減產20%的一致協議。據內部人士透露，工廠實際減產的幅度要超出協議規定，大概達到30%。其中虧損嚴重的一些鋼企，甚至已經將冷軋薄板和中型鋼生產線全線停產，“從10月份開始我們就一直要求沒有訂單不生產，行情不好，怕生產出來會積壓。”一位濟南鋼鐵的工作人員的說法，揭示出鋼企目前面臨的困境。而據了解，每生產一噸冷軋產品會造成鋼廠2000元的虧損。

　　那么鋼企的情況到底糟到什么程度呢？據公開數據，濟南鋼鐵10月份利潤為2000萬元，相比7月份的4億元，縮水了99.5%；津西鋼鐵虧損超過10億；邯鄲鋼鐵三季度凈利潤環比增長-0.68%；宣鋼、承鋼、舞鋼等等公司情況也與之類似。

　　據唐山鋼鐵一位人士稱，唐鋼周圍300家鋼廠已經全部倒閉了。

　　“遠水難解近渴”

　　作為我國支柱行業之一，鋼鐵行業的蕭條引起了國家的注意，政府此前推出的4萬億投資計劃中幾乎所有的項目都需要用到鋼材，也體現出政府對救助鋼鐵業的心意。

　　據招商證券鋼鐵行業研究員趙士寶測算，十項擴大內需措施可以為鋼鐵板塊貢獻1.64億-2.08億噸的新增需求，其中明年新增需求在0.88億噸左右，而更大的需求釋放在后年。此外，鋼鐵行業對于鐵路領域未來2萬億元投資計劃也虎視眈眈，各大涉及鐵路建設的鋼鐵公司如攀鋼、鞍鋼、太鋼、萊鋼、濟鋼以及馬鋼等均在摩拳擦掌，準備迎接采購大單。趙士寶認為，這能改變鋼鐵行業需求崩塌的情況。

　　可是，也有不少分析師對此并沒有那么樂觀。萬聯證券的吳振威在接受記者采訪時就表示，這些基建從計劃到實施就有一個過程，實施本身也是一個長期的過程，而再傳導到細分市場還需要一個過程。整個時間加起來可能需要兩三個季度。趙士寶也認為，鋼鐵2010年釋放需求將大于2009年。那么在這個等待的過程中，鋼鐵行業依然要面對艱難的經營環境，依然要為高價收回的鐵礦石付不菲的倉儲費用，依然要為龐大的員工體系支付巨大的工資。

　　寶鋼股份三季報顯示，公司現金流量額112.3億元，不足去年同期一半。鋼企們能否繼續“挺下去”，挨到行業的春天到來呢？

　　鋼鐵業已現“洗牌”良機

　　在鋼鐵業整體蕭條的同時，行業整合的契機卻也逐漸顯現。目前小型鋼廠無力維系、紛紛瀕臨倒閉，鋼企上市公司的股價也大幅下挫，甚至普遍出現低于每股凈資產的“破凈”現象，大型鋼鐵企業也就有了以低廉的價格收購大量優質資產以擴大規模的機會。從這個角度來說，鋼鐵業也許正面臨整個行業的重新“洗牌”。

　　資料顯示，中國鋼鐵企業的重組已經有十年之久，近來更是有加快的趨勢。僅在此前的幾個月，就連續出現四五起重大鋼企重組。

　　6月30日，河北鋼鐵集團正式掛牌成立。河北鋼鐵集團主要由唐鋼集團和邯鋼集團聯合組建，旗下擁有唐鋼、邯鋼、宣鋼、承鋼、舞鋼、衡板、財達證券、國貿、礦業、京唐等10個子公司；而河北鋼鐵集團對旗下礦業公司也進行了整合，新成立的河北鋼鐵集團礦業有限公司在9月底10月初成立，由原唐鋼集團和邯鋼集團所屬礦山整合而成，擁有1個直屬礦山為唐鋼和邯鋼提供原材料。

　　此外，早在年初萊鋼和濟鋼就合并組成山東鋼鐵集團在濟南揭牌；而面對新的一輪整合，早已省內重組的鞍鋼本鋼在被爭議了幾年的“整而不合”之后也有了進展，鞍鋼總經理張曉剛表示，鞍本聯合重組有望在2008年有實質性的進展。

　　再回朔到此前寶鋼整合廣鋼和韶鋼、柳鋼合并武鋼，國家對鋼企集中資源、做大做強的戰略布局已經非常清晰。按國家《鋼鐵產業發展政策》的規劃和預計，到2010年，鋼鐵冶煉企業集中度將大幅提高，國內排名前十位的鋼鐵企業鋼產量占全國產量的比例將達到50%以上；2020年達到70%以上。

　　據統計，今年9月份，鋼鐵板塊下跌幅度為17%，10月份的前兩周，鋼鐵板塊再度下調15%。截至昨日，鋼鐵行業的整體市盈率僅有7.49倍，在所有行業中為第四低的板塊，而市凈率低于1的，即是股價低于每股凈資產價格的公司已經有17家之多，其中，寶鋼、萊鋼、鞍鋼、邯鋼、馬鋼等行業著名企業均赫然在列。