| 2008年冰火兩重天的鋼鐵行業，在本輪調整周期下，明年的命運又將怎樣？ “一半是火焰，一半是海水”，這是國泰君安研究所對2008年鋼鐵行業走勢的描述。2007年下半年伊始，在建筑鋼材的帶領下，國內鋼價一路走高，進入2008年后加速上揚，在6、7月份達到頂峰。但進入三季度以后，急轉直下的供需形勢超出大多數人的預料，鋼價開始從高位“跳水”，鋼企利潤大幅縮減，10月份創出了全行業71家大中型鋼廠虧損58.35億元的中國鋼鐵業六年來首度月度虧損。 需求仍將放緩 進入2009年，鋼鐵業將何去何從？ 中國鋼鐵工業協會常務副秘書長戚向東表示，由于國際市場需求萎縮，2009年鋼鐵產品出口將大幅下降，出口減少的鋼材回流到國內市場。 數據顯示，今年1-10月，國內共出口鋼材5312萬噸，同比下降1.2%；出口鋼坯124萬噸，同比下降79.8%。中信證券就此指出，鋼企普遍反映今年四季度和明年一季度鋼鐵產品出口訂單大幅減少，預計未來出口數據將進一步惡化。 理財周報記者查閱鞍鋼股份今年中報后發現，該公司出口業務的營業收入占主營業務收入的比例達到了14.8%，為國內出口比重較大的鋼企。 而此前，鞍鋼集團總經理張曉剛就表示，在金融危機出現前，全球最大的集裝箱生產企業中集集團在鞍鋼的訂單最多的時候一個月可以達到4萬噸，但現在一噸都沒有了；原來與美的集團每個月有2萬至3萬噸的合同，現在也沒有了。 而出口比例占到15%左右的撫順特鋼證券部工作人員則以董秘出差在外、沒法提供數據為由婉拒了理財周報記者的采訪。 國泰君安認為，考慮到受全球金融危機的影響，國際實體經濟需求大幅萎縮，即使我國取消部分鋼材出口關稅恐怕也難以有效刺激出口回升，預計2009年我國鋼鐵出口量將仍保持在6200萬噸左右水平。 面臨不利因素的不僅是外需。在國內，用鋼大戶房地產和機械業均處低迷狀態，擠出了大量鋼材需求。其中，中金公司鋼鐵業研究員羅煒預計2009年房地產投資和新開工面積將分別下降8%和20%，機械行業鋼材需求增速將回落至6.3%。 內需不振下政府在今年11月份出臺了4萬億刺激經濟政策。中信證券認為，4萬億中的基建投資主要分布在鐵路、公路、電力設備和管道建設四大類別，覆蓋著四個行業的2009年總需求為3941萬噸，其中新增需求1193萬噸。 “刺激內需政策能縮短鋼鐵行業調整的周期，但明年鋼鐵業需求放緩的局面不會有太大改觀。”中信證券鋼鐵行業首席分析師周希增告訴理財周報記者。 中金公司也指出，在房地產和制造業前景黯淡的情形下，基礎建設投資難改國內需求的放緩，預計2009年粗鋼需求量僅會小幅增長3.8%至4.8億噸。 供大于求將成基本事實 盡管明年內需有所增加，但產能過剩的背景下多位分析師仍表示明年鋼鐵行業將面臨供大于求的局面。 “明年鋼鐵產能會進一步擴大，特別是中小型鋼企，盡管內需有所增加，但總體而言明年鋼鐵行業將供過于求。”長江證券鋼鐵行業分析師劉元瑞告訴記者。 劉元瑞指出，2008年國內新增的熱軋及中厚板產能大約為5000萬噸和1000萬噸。而2009年還有近一億噸左右的新增產能在規劃之中。“我們不認為這么大的新增產能會在2009年集中投產，但無論是否投產，鋼鐵行業總的供給能力過剩是個基本的事實。”劉元瑞表示。 中金公司也認為，積極財政政策對鋼鐵行業有一定的正面影響，但難以促成反轉。在需求低迷的背景下，始于2008年9月份的鋼廠減產仍將持續。“預計2008-2009年粗鋼產量分別為5億噸和5.2億噸，同比增長2.9%和4.0%，對應產能利用率分別為86.8%和85.8%。”中金公司鋼鐵行業研究員羅煒在其撰寫的研究報告中表示。 轉機或在明年二季度 “今年四季度將是鋼鐵業盈利最差的季度，明年二季度下游需求有望出現回升。”周希增告訴記者。 周希增預測，由于有4萬億投資的拉動，09年鋼鐵業有望在第二季度實現200元/噸左右的盈利，從而扭虧為盈，實現鋼鐵行業的轉機。 羅煒也認為，鋼鐵行業目前面臨的困境前所未有，大型鋼廠目前的成本處于劣勢，前期高價位原材料庫存導致嚴重虧損，同時年底存貨減值損失進一步對盈利構成壓力。“預計2008年四季度是大型鋼廠最艱難的時期，2009年一季度虧損幅度將減輕，隨著原材料價格回落，二季度大型鋼廠成本將與小鋼廠持平并實現盈利。”羅煒表示。 長江證券鋼鐵行業分析師劉元瑞也預計，2009年積極擴張的政府支出會拉動對鋼材的需求量，使得粗鋼表觀消費量出現正增長，這將能在一定程度上保障行業不再出現今年4季度這樣大面積虧損的情況，但盈利重新增長仍然需要依賴于宏觀經濟的全面復蘇。(理財周報) | |
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