11月粗鋼日產量環比增長1.29%
   
    11月國內粗鋼產量為3518.9萬噸，同比下降12.4%，環比10月下降1.98%，但日產量環比10月小幅增長1.29%。
   
    11月長材產量環比增長，板材產量環比大幅下降
   
    鋼廠的大面積減產，使得11月份鋼材產量同比下滑5.5%，其中長材產量環比增加4.69%，板帶材環比下滑9.89%。
   
    11月鋼材出口創兩年來的新低
   
    11月出口鋼材295萬噸，同比下降28.05%、環比下降36.15%。自8月份創新高之后，9、10、11月出口量連續三月大幅下降。其中11月出口量距8月的高點降幅達到61.59%，僅相當于06年4、5月份的水平。
   
    11月表觀消費量增速回落趨勢有所改善
   
    伴隨全球經濟的進一步惡化，主要用鋼行業弱勢運行的狀態沒有明顯改觀，11月國內粗鋼表觀消費量同比下滑9.52%，但伴隨出口的大幅回落，表觀消費量增速回落趨勢有所改善(10月表觀消費量同比下滑18.73%)。
   
    鋼廠庫存、社會庫存高企的現象有效緩解
   
    10月份，重點鋼廠產成品庫存為937萬噸，同比增長49.24%，環比僅增長1.73%，距離8月份的最高點下降約12.18萬噸。近三個月來，產品庫存基本保持穩定，出現階段性的減少趨勢社會庫存自10月14日創下808萬噸的高點之后，近兩個月下降幅度達到28.83%，目前為全年的最低點，與07年同期基本持平。
   
    原料、鋼鐵價格趨穩
   
    11月中下旬，伴隨利好政策的出臺以及社會庫存的減少，鋼價企穩并小幅上漲，部分小鋼廠復產，對于原料的需求加大，導致原料、鋼價雙雙企穩。
   
    看好價值被低估的龍頭企業和受益于政策支持的長材企業
   
    武鋼、鞍鋼、寶鋼等龍頭企業價值嚴重被低估，伴隨鋼價的趨穩以及利好政策的出臺，股價有望理性回歸；同時看好長材比例較高的馬鋼、唐鋼。
   
    投資機會選擇及公司推薦
   
    1、價格背離價格的龍頭企業全球經濟的衰退使得鋼鐵行業深幅調整，目前的出現的鋼價暴跌，鋼企大面積虧損均為歷史上罕見；受基本面以及悲觀的預期，鋼鐵股的走勢也遠弱于大盤，鋼鐵股破凈頻頻出現，甚至寶鋼、鞍鋼等龍頭企業也難逃厄運。
   
    面對全行業的虧損以及所有鋼材品種的普跌，我們認為目前的鋼材價格水平與其價值嚴重偏離，高端產品的價值被錯殺，此種局面不可能長期存在。
   
    在政府救市利好政策頻頻出臺的背景之下，在投資者信心得以恢復之際，武鋼、鞍鋼、寶鋼等龍頭企業的行業地位以及規模效應、優良的產品結構所表現出的抗風險性優勢凸現。
   
    2、受益于投資拉動的長材企業政府刺激內需的政策將新增近4000萬噸的鋼鐵需求，其中80%約為長材，將提升長材國內消費量15%，有效的緩解建筑、機械等行業的需求下滑。同時產量的低供給使得長材價格有望得到支撐，較板材會有更好的表現。重點關注馬鋼、唐鋼等長材比例較高的鋼廠。