1月15日，燃油期貨主力0905合約開盤于2905元，盤中最高達(dá)2977元，收于2972元，漲幅為2.45%。市場人士認(rèn)為，燃油期貨基于原油上漲預(yù)期，仍有上漲可能，而國內(nèi)成品油調(diào)價(jià)對(duì)燃油期貨走勢無太大影響。

    成品油調(diào)價(jià)影響甚微

    業(yè)內(nèi)人士指出，汽柴油價(jià)格每噸再降140元和160元，這個(gè)幅度比去年12月19日。發(fā)改委將成品油價(jià)格每噸汽柴油下調(diào)900元和1100元要小很多。去年12月19日的調(diào)價(jià)折合93#汽油和0#柴油分別降低了0.91元和1.08元，而此次調(diào)價(jià)折合每升汽柴油僅下降了1毛多錢，這個(gè)幅度甚至不及加油站的促銷降價(jià)。

    盡管隔夜國外原油期貨下探，不過上海期貨交易所燃料油期貨仍然保持相對(duì)強(qiáng)勢，既沒有對(duì)成品油調(diào)價(jià)作出反應(yīng)，也沒有受到外盤影響。

    中信建投期貨分析師毛小輝在接受記者采訪時(shí)表示：“燃油期貨昨日走勢相對(duì)獨(dú)立，成品油調(diào)價(jià)基本對(duì)市場沒有影響。”

    上海大陸期貨高級(jí)分析師劉炳宏向記者表示：“燃油稅對(duì)燃油期貨的影響更大一些，這波燃油期貨的反彈有部分由此推動(dòng)，但是成品油調(diào)價(jià)對(duì)燃油的影響比較間接，作用不大。”

    燃料油有上漲空間

    劉炳宏則向記者表示：“目前，燃油期貨的價(jià)格已經(jīng)虛高，通過原油比價(jià)折合，燃油期貨的價(jià)格在2300元左右，如果考慮進(jìn)口關(guān)稅以及新加坡市場的影響，價(jià)格也只不過在2400元到2500元。但是目前國內(nèi)燃油期貨主力合約的價(jià)格已經(jīng)在2800元到2900元。”他分析，燃油期貨目前在2800元一帶盤整，已經(jīng)形成比較明顯的上沖態(tài)勢。

    現(xiàn)貨方面，亞洲燃料油價(jià)格受益于歐洲冬季寒冷的氣溫和俄烏之間的燃?xì)饧m紛。在全球經(jīng)濟(jì)下行之際，燃料油跨月互換價(jià)差轉(zhuǎn)至升水狀態(tài)。

    劉炳宏指出：“目前，市場普遍預(yù)期國際原油將有一波較大反彈，基于此，現(xiàn)貨商不愿套保擴(kuò)倉，紛紛等待油價(jià)上漲，現(xiàn)在國內(nèi)燃油期貨的表現(xiàn)具有預(yù)示性。另一方面，原油最近確有企穩(wěn)態(tài)勢，一旦上漲，漲幅很有可能達(dá)20%至40%。到時(shí)，國內(nèi)燃油會(huì)出現(xiàn)跟隨性上漲。投資者還是需要警惕反彈，一旦華泰興、上海燃油等大型現(xiàn)貨商席位增倉開始，就要防止現(xiàn)貨商高位套保拋出。”

    需求束縛反彈幅度

    不過，長遠(yuǎn)來說，燃料油期貨將跟隨原油在反彈后有更大幅的下跌。毛小輝表示：“近年來國內(nèi)需求萎縮，上海燃料油與原油比價(jià)下降。在燃料油消費(fèi)稅大幅提高的背景下，2009年國內(nèi)消費(fèi)將繼續(xù)萎縮。” 劉炳宏也認(rèn)為，反彈的價(jià)格不會(huì)很高，因?yàn)槿剂嫌同F(xiàn)貨市場一直交投清淡，且一旦反彈價(jià)格上升后，萎靡的需求終會(huì)抑制價(jià)格上升。

    毛小輝認(rèn)為，綜合來看，預(yù)計(jì)2009年上半年國際原油期價(jià)表現(xiàn)為弱勢震蕩，不排除下破25美元的可能，夏季到來及經(jīng)濟(jì)可能的回升將帶動(dòng)價(jià)格出現(xiàn)強(qiáng)有力的反彈。如果原油價(jià)格下跌至25美元，根據(jù)燃料油與原油最低比值37倍核算，完稅后的燃料油期貨價(jià)格在1800元左右，為2004年上市以來最低。

來源：中國化工報(bào)