截至2月20日當周，亞洲燃料油市場開市連續(xù)三個交易日下跌，受周初市場缺乏新的需求、船用燃料油需求疲軟和新加坡燃料油庫存上升打壓。盡管后兩個交易日尾隨國際原油期貨市場漲勢反彈，同時受到來自西方、中和和韓國的船貨供應減少支撐，但綜合整周市場價格水平，和前一周相比大幅下跌。不過，市場面強勁，周末燃料油/迪拜價差縮窄至接近5個月高點；180CST/380CST燃料油價差繼續(xù)縮窄。現(xiàn)貨市場，交投相對活躍，上周共有五筆交易達成。

    上周亞洲基準180CST燃料油現(xiàn)貨均價為每噸253美元，較上周市場每噸269美元均價下跌16美元；上周最高和最低價位分別為周一的每噸261美元和周三的每噸246美元。同時，380CST燃料油現(xiàn)貨均價也由上周的每噸268美元下跌至每噸250美元，跌幅為18美元；最高和最低價位分別為每噸 259美元和每噸243美元。此外，近月（3月）180CST燃料油紙貨均價為每噸252美元，較上周的每噸268美元均價下跌16美元；最高和最低價位分別為每噸260美元和每噸245美元。從整體上看，上周亞洲燃料油市場走勢與國際原油期貨市場走勢一致。

    上周國際原油期貨市場，周一因逢美國總統(tǒng)日，美國休市。周二、周三原油期貨結算價大幅走低，因全球經(jīng)濟不斷惡化，之前一周的漲勢很難延續(xù)。投資者越來越擔心一系列的政府救助計劃及經(jīng)濟刺激措施可能無法阻止經(jīng)濟長期下滑。道瓊斯工業(yè)股票平均價格指數(shù)周三一直在近6年的低點水平徘徊。Excel Futures總裁Mark Waggoner稱，現(xiàn)在油價完全追隨股市走勢而動。但周四原油期貨反彈至10日高點，因美國能源部公布的石油庫存數(shù)據(jù)與預期增加290萬桶相反，減少了 20萬桶，這是自2008年12月以來的首次原油庫存量減少。周五延續(xù)漲勢。但交易員擔心油價上漲過早，其稱，原油市場依然受到全球需求疲軟和原油供應過剩跡象的困擾。紐約WTI原油期貨價格周五收于每桶38.940美元，比上周五的每桶37.510美元上漲1.430美元。而倫敦洲際交易所（ICE：原為IPE）即期布倫特原油期貨合約周五收于每桶41.890美元，比上周五的結算價44.810下跌了2.92美元。

    不過，最近亞洲燃料油市場價格走勢已經(jīng)獨立于國際原油期貨市場，更多的依賴于自身基礎面的變化。上周一亞洲燃料油市場價格即逆前一交易日國際原油期貨市場走勢收低，因市場上缺乏新的需求。中國買興依然缺乏，1月1日上調燃油稅前大舉買入的陣勢開始消退，庫存高企令人氣承壓。貿易商表示，目前來自中國的需求幾乎已降至零，預計需要數(shù)周時間中國才能消化目前已有的庫存。隨后兩個交易日市場繼續(xù)下行，受船用燃料油需求疲軟及新加坡庫存充裕打壓。最新官方統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2月18日當周，新加坡陸上燃料油庫存增長107.5萬桶，至2042.3萬桶，接近3個月高點。庫存上升表明在全球經(jīng)濟下滑情況下，需求不斷下降。

    然而，從周四開始，亞洲燃料油市場價格開始反彈，除受國際原油期貨市場漲勢引領外，更主要的是受到價格下滑后船用燃料油需求出現(xiàn)及當前市場供應相對緊俏支撐。亞洲燃料油不斷下跌后，買主開始重返市場，新加坡船用燃料油銷售情況好轉。同時，當前亞洲燃料油市場供應相對緊俏。盡管來自中國方面的需求低迷，但同時來自西方、中東和韓國的供應也在減少。首先，美國煉廠降低開工率和開始例行維護后，該國需求強勁，吸引原本前往亞洲的歐洲燃料油船貨。2月西方套利船貨可能降至270-290萬噸，1月為350-360萬噸。3月西方船貨目前預計為300萬噸，和2月相比持穩(wěn)。此外，韓國和中東船貨供應也在減少，因這些國家為本國公共事業(yè)和電力公司冬季用油保留供應。受其影響，上周亞洲市場面保持強勁，周末3月燃料油/迪拜價差縮窄至每桶-2.66美元，接近5個月高點。

    上周亞洲燃料油現(xiàn)貨市場，交投相對活躍，共有五筆交易達成。首先，BP公司于周三以3月均價平價價格從新加坡石油購得2萬噸3月5-9日裝180CST燃料油；以243美元/噸價格從興隆公司購得2萬噸3月5-9日裝380CST燃料油。之后，Kuo石油公司于周四以247美元和249美元/噸價格從興隆公司購得兩船2萬噸/船380CST高硫燃料油船貨。同時，又以較新加坡均價平價價格從BP公司購得2萬噸180CST高硫燃料油船貨。船期均為3月 6-10日。

    上周亞洲船用燃料油市場，價格緊隨亞洲燃料油市場走勢先將后升，綜合整周市場價格水平，和前一周相比大幅下跌。上周新加坡基準380CST船用燃料油均價為每噸254.60美元，較上周市場每噸273.20美元均價下跌18.60美元；最高和最低價位分別為周一的每噸261.00美元和周三的每噸 247.00美元。新加坡市場，市場面基本保持穩(wěn)定，價格下滑支撐了需求，買主于周三開始返場，供應逐漸縮緊。駐新加坡東方海皇輪船公司（NOL）欲在未來兩個月內上調亞洲至歐洲航線油輪運費。運費反彈可能暗示油輪需求增加，進而將支撐船用燃料油消費需求。日韓市場，供應依然緊張。貿易商表示，船用燃料油市場逐漸將ICE布倫特原油期貨走勢作為參考基準，脫離NYMEX原油期貨指引。

    本周展望：

    新加坡180CST燃料油供應充裕可能將繼續(xù)使得燃料油粘度價差縮窄。

    一貿易商表示：'燃料油供應不符合規(guī)格，這將支撐市場，并使燃料油/迪拜價差縮窄，盡管截至2月18日當周新加坡渣油庫存飆升至2040萬桶十一周高點。'

    需求疲軟已經(jīng)導致180CST燃料油供應過剩，并使得高粘度燃料油供應縮緊。

    下月將有大約300萬噸西方燃料油套利船貨抵達亞洲。雖然流入量與2月相當，但貿易商稱可能難以改變當前市場不平衡狀況。

    與此同時，貿易商可能將從印度和中東出口商處尋求更多高粘度燃料油船貨。

    另一位貿易商預期紙貨市場粘度價差將保持在2-5美元/噸左右，但現(xiàn)貨市場粘度價差有望縮窄。

    一些船用燃料油貿易商已經(jīng)準備以380CST船用燃料油價格銷售180CST船用燃料油。

來源：中國化工報