春節后第一個月，國內鐵礦石市場出現再一輪的跌勢，中國鋼鐵企業在08年四季度遭受的傷痛還沒有平復，又一波打擊已經襲來。春節后第一周鋼價和礦價的強硬拉動，很快被真實的下游需求情況所拉垮。鋼鐵企業重新回到生存線附近，甚至已有些小型企業再一次關停了高爐，開始停產檢修。鋼企的成品庫存開始升高，相應的原料采購的積極性也逐漸減弱，鐵礦石外盤價格和現貨市場都出現了持續下跌，鋼廠對后期鋼市持悲觀心態，鐵礦石市場價格在3月份很難有明顯的起色。

　　一、09年1月-09年2月鐵礦石供求態勢

　　2009年1月中國進口鐵礦石3265萬噸，比08年12月的3452萬噸下降5.4%，但考慮到08年12月有22個工作日，而09年1月只有17個，因此08年12月為156萬噸/工作日，09年1月的日均進口量為183萬噸/工作日，比08年12月增加了27萬噸/日，增幅17.3%，這也是2008年5月以后8個月以來日均進口的最高。

　　2月鋼材市場開始調頭向下，各品種價格全面回落，一些分析認為，鋼材市場政策刺激下的周期性反彈，可能已趨于尾聲，未來鋼材市場又將步入新一輪低迷調整時期。眾多鋼鐵企業重新恢復生產，并補充庫存的腳步因此減緩，未來中國進口鐵礦石需求可能重新調頭向下，呈現周期性回落趨勢。

　　歐洲銀行預測，2009年全球經濟增長率不超過1%，明顯低于2008年2.5%的增長速度，更大大低于過去４年中3.5%至4%之間的增速。雖然中國取消了鋼材出口關稅，但2009年中國出口仍可能大幅下降，預計全年出口將下降到4000萬噸左右，這將比2008年下降34%之多，大量出口鋼材回流對未來中國國內鋼材市場將是非常嚴峻的挑戰，對未來鐵礦石市場的負面影響不可小視。

　　
中國鐵礦石生產-進口統計（數據來源 中國海關和統計局）：

　　中國進口澳洲/巴西/印度鐵礦石統計（數據來源 中國海關）：

　印巴澳三國鐵礦石平均價格統計（數據來源 中國海關）：

　　中國鐵礦石供求趨勢：

　　二、2009年2月進口鐵礦石現貨市場回顧

　　2月中國進口鐵礦石現貨市場盡顯疲態，鋼鐵企業原料采購熱情驟然下降，市場成交較春節期間明顯萎縮。2月末，現貨市場63.5%印度粉礦報價由2月初最高時的85-86美金/噸，下跌至目前的73美金/噸，跌幅15%，而價格下跌后市場成交并未明顯增加，表明2月末的現貨鐵礦石價格水平距離鋼鐵企業心理價位仍有差距。

　　由于前期進口數量較大，2月中國新到港鐵礦石船只比1月大幅增加，天津，曹妃甸等港口出現嚴重壓港情況，進口鐵礦石港口庫存已體現出增加跡象，尤以現貨市場貿易礦為主，截止2月27日印度鐵礦石港口庫存總量已經重新回到1539萬噸，比2月初增加14.5%，比2009年1月初增加20%。引起了業內關注，雖然多數鋼廠目前礦石庫存較低，使許多鋼鐵企業仍采取觀望態度。

　　印度鐵礦石現貨價格統計（umetal統計）：

主要港口進口礦港存變化統計（Umetal統計）：

　　三、09年3月進口鐵礦石市場預測

　　隨著全球股市第二次探底，特別是美國股市創下12年新低，有關第二次金融危機來臨的心理影響籠罩全球，未來包括鋼鐵行業在內的實體經濟體，發展形勢非常嚴峻，雖然中國政府大力救市，拉動鋼鐵需求，但難以根本扭轉中國鋼鐵產能過剩的基本面，中國鋼鐵行業的困難，可能在2009年第二季度以后才會逐步顯現。

　　2月中國鋼鐵企業與礦山公司進行的礦價談判仍無進展，中國鋼鐵工業協會2月23日表示，目前全球鐵礦石供大于求的特點已非常明顯，鐵礦石出口價格理應作較大幅度調整，但礦山公司態度更為堅決，有報道稱礦山公司在談判中還提出了價格上漲的要求，2009年礦價談判可能拖延相當長的時間，這種情況下中國鋼鐵企業始終難以放下顧慮，大量進口鐵礦石。

　　據統計過去2個月內中國貿易企業進口的鐵礦石比重高達43-45%，而08年平均水平僅為26%，由于2月鐵礦石市場體現出信心逐漸喪失的局面，我們預計，如未來鋼材市場繼續向下，進口鐵礦石市場可能面臨庫存增加和鋼材市場的雙重壓力。

　　四、09年2月國際鐵礦石海運市場回顧

　　2月國際鐵礦石海運市場先抑后揚，2月上旬，得益于中國進口鐵礦石和歐洲煤炭海運貿易強勁回升，推動海運市場行情扶搖直上，一度銷聲匿跡的航運對沖基金卷土重來，BHP、RIO為配合鐵礦石價格談判，也在海運市場重拳出擊，兩家公司一周內成交Cape型船數量超過50艘，更推動行情一路暴漲，2月4日BCI指數創下歷史最大單日漲幅，當日上漲14.8%，2月11日BCI指數以3822點刷新4個月以來的最高點。

　　2月16日，由于西澳大利亞重要產礦地?D?D皮爾巴拉地區遭受洪水和暴雨雙重襲擊，導致RIO公司經營的鐵礦石貨運中斷，加之國際鐵礦石價格談判分歧巨大，可能長期拖延，中國租家逐漸從海運市場撤離，導致礦石海運市場持續反彈的步伐終止。3月2日巴西、西澳至中國運費分別報收21.271美金/噸和7.932美金/噸，比2月11日最高點時分別下跌21%和29.6%。

　　鑒于目前仍有大量Cape型船處于閑置狀態，加之今年為Cape型新船進入營運市場的高峰期，前期鐵礦石市場快速反彈也存在認為炒作因素，未來市場仍需采取保守態度，其中鐵礦石談判進程對海運市場影響最為微妙。

世界干散貨運價指數（Baltic數據）：

鐵礦石海運費平均價格（Baltic數據）：

　　五、國內鐵精粉價格下跌 成交清淡

　 春節后國內鐵精粉市場，前期價格穩定，受益于鋼材市場價格堅挺和礦山供應量沒有釋放，正月十五過后，隨著礦山、選廠陸續開工，成交逐漸活躍，但這樣的好光景只持續了短暫的時間，很快就由于鋼價的再次連續下跌而告終。從中旬開始，很多原本已打算恢復開工的礦山、選廠只得繼續歇業。全國范圍內的精粉市場都在不同程度的下跌。鋼廠對于價格更有優勢的進口礦偏愛有加，配礦比例中國內礦的比例一降再降，2月末時，鋼廠又逼近虧損線，已經基本停止礦石采購意向，國內礦、進口礦的成交都降到了最低。

國內鐵精粉市場價格走勢：

　　東北地區：本月是春節過后的第一個月，前期北方地區鐵精粉市場價格基本沒有什么變動，月末時市場價格開始松動下跌。月初大部分鐵精粉供應商還處于節日的氣氛之中，選場礦山許多還在停產，市場基本沒有什么變動。正月十五過后，雖然大部分礦山選場開動起來，但是面對市場的低價位和跌勢，很多選場只生產不賣貨，選擇持貨觀望，鐵精粉市場價格依舊較為堅挺。但隨著鋼材市場的頻頻跌價，鋼廠為了降低生產成本，在月末時東北地區的鋼廠下調了鐵精粉采購價格，東北地區鐵精粉市場受到打壓，市場價格隨之下跌。目前鋼廠對鐵精粉市場的采購十分謹慎，前來東北采購鐵精粉的鋼廠及中間商不多，市場的成交十分慘淡。

　　東北代表性地區鐵精粉市場價格對照表：

　　2月末東北地區鋼廠國內精粉采購價格表

　　華北地區：本月河北地區鐵精粉市場上旬以震蕩調整為主，下旬則直線下跌。本月上旬各鋼廠依據自己的庫存及資金情況微幅調整鐵精粉采購價格，漲跌不一，因此河北省不同地區鐵精粉價格變動也不盡相同。但由于春節過后的第二周，鋼材市場開始頻頻走低，鋼廠存在成本壓力，在下旬大部分鋼廠都下調了鐵精粉的采購價格，華北地區鐵精粉市場價格呈現跌勢，跌幅較大。目前鋼廠更為青睞進口礦石，不少鋼廠甚至考慮要再次加大進口礦石的配比，國內鐵精粉市場需求大大萎縮，市場成交十分冷清。北方地區鐵精粉市場的后市走向關鍵看市場需求能否恢復，如果鋼材市場不能好轉，而同時進口礦石還對國內精粉造成一定的競爭沖擊，北方地區鐵精粉市場將較長時間的處于低位低迷狀態。

　　華北代表性地區鐵精粉市場對照表

　　2月末華北地區鋼廠國內鐵精粉采購價格表

　　華東地區：本月華東地區鐵精粉市場波動較大，春節期間，由于多數礦山停產回家過年，市場鐵精粉資源顯得較為緊缺，部分鋼廠為了保證節日期間原料的正常供應，小幅上調了鐵精粉采購價格，幅度在30元/噸左右，并且這種價格上漲趨勢一直延續到本月第一個工作周。

　　從本月中旬開始，鐵精粉市場價格上漲勢頭發生扭轉，受鋼價大幅下跌影響，華東鋼廠開始陸續下調鐵精粉采購價格，幅度從20-70元/噸不等。在各鋼廠紛紛下調采購價格的同時，也逐步降低了國內礦的采購量，把需求轉向了價格相對低廉的進口礦上。原本計劃節后復工的部分中小型礦山和選廠因鐵精粉市場長期蕭條，成交量偏低而轉以檢修機器為主，同時觀望后市。

　　由于目前華東地區部分鋼廠已處于限產狀態，鐵精粉需求量整體降低，一些鋼廠甚至暫停了國內礦和進口礦的采購，若后期鋼市繼續下跌，從鋼廠角度來說，仍會繼續下調鐵精粉采購價格。

　　華東代表性地區鐵精粉市場對照表

　　2月末華東地區鋼廠國內鐵精粉采購價格表

　　 中南地區：年后鋼價的大幅下跌，使得尚待恢復的鋼材市場再度受到重創，為緩解成本壓力，本月南方鋼廠大面積下調國內礦采購價格，幅度從30-80元/噸不等。

　　由于年后南方地區50%以上礦山和選廠依舊沒有恢復生產，市場鐵精粉資源顯得相對較為緊缺，在南方鋼廠聯合降價之前，已有一些出現了國內礦到貨困難問題，甚至有部分供貨商還對鋼廠提出了漲價要求，因而此次降價伊始，各鋼廠到貨情況普遍不夠理想，但面對市場下行的大勢之所趨，部分供貨最終還是接受了鋼廠的降價要求。

　　目前南方各鋼廠進口礦配比普遍較高，低至70%，最高可達90%，主要是與近期同處下行之中的國內礦相比，進口礦價格顯得更加低廉，并且其綜合品質也要優于國內礦，因而各鋼廠將大量的礦石需求轉向了進口礦，由于一些供貨商低價不愿出貨，國內礦市場顯得更加清淡。

　 中南代表性地區鐵精粉市場對照表

　　
2月末中南地區鋼廠國內礦采購價格表

　　六、國內沿海海運市場頹勢難止

　　本月國內沿海海運市場波動不大，上海航運交易所2月4日發布的中國沿海（散貨）運價指數CCBFI報收于1160.32點，2月25日該指數報收于1080.27點，下跌了80.05點，跌幅6.90%，其中金屬礦石指數由2月4日的1263.46點，下跌到2月25日的1167.66點，下跌95.8點，跌幅7.58%。

　　礦石方面，2月上旬，由于鋼材市場延續春節前小幅上漲的趨勢，對礦石的需求尚可，沿海礦石的運價保持平穩地位運行；但到2月下旬，鋼材價格大幅下跌，礦石需求放緩，沿海礦石運價即使地位運行，甚至大部分船公司虧本經營亦止不住沿海海運市場的頹勢。

　　煤炭方面，市場對煤炭的需求一直延續供應過剩的狀態，煤炭庫存高位運行。受經濟危機的影響，工廠開工率大幅下降，耗電量巨減，對煤炭需求低迷。據中電聯消息，一月份全國規模以上電廠發電量2476.37億千瓦，同比下跌12.3%。運量得不到保證，沿海煤炭運費亦一路下跌。

　　雖然糧食市場有所好轉，國內五大電力公司與煤企的年度訂貨合同也有所松動，但是在最終的訂貨合同確定之前，國內沿海海運市場依然不會有明顯改善，市場將持續低迷。

　　 國內沿海（散貨）運價指數：