自今年1月份開始，中國不斷增加現貨焦煤的進口量，而印度也繼續執行折價后的焦煤長協采購合約。中印兩國焦煤需求的增加，使得澳大利亞和加拿大的主焦煤生產商避免了大幅度地縮減產量。然而，隨著折價后的焦煤大量流入國際市場，2008財年主焦煤的出口均價實際上也是大打折扣：價格將高于100美元/噸而低于30美元/噸。

　　麥格理認為，目前焦煤主要銷往三個完全不同的市場：

　　基準市場，繼續按照08財年確定的長協價格進口焦煤，但是進口量已經大幅度下降；

　　印度市場，該國的鋼鐵廠已經設法通過談判，降低了焦煤的采購價格，即在08財年長協價格的基礎上打折；

　　中國市場，因國內焦煤價格高于進口價格，正在以現貨方式采購焦煤。

　　執行“基準價格”的國家有日本、韓國、中國臺灣和西歐等國。這些國家的鋼鐵企業會繼續按照08財年的主流長協價格采購，也就是主焦煤的合同價格依然是300美元/噸。然而，以這個價格水平發貨的焦煤數量會大幅度減少。例如，2月份韓國進口的焦煤數量同比下降了20%，這也反應出目前鋼鐵市場的極度低迷。

　　印度市場，因為鋼鐵需求疲軟，該國的主要鋼鐵企業已經要求澳大利亞煤炭生產商降低了合約價格。首先，力拓已經同意按照175美元/噸的價格向日本鋼鐵企業供應焦煤。然后，必和必拓也同意以150美元/噸的價格向印度鋼鐵工業公司供應焦煤（據推測包括延期發貨的焦煤，而不是采取直接取消的做法）。這幾筆交易的達成，主要是出于維持煤礦正常生產的意圖。對于澳大利亞煤炭生產商而言，如果不同意下調價格，就會因為印度鋼鐵企業采購需求的大量萎縮而進一步減產。相比之下，他們更傾向于保持煤炭的發貨量來避免煤礦減產，即便是以150美元/噸的價格銷售煉焦煤，生產商還是可以有很大的利潤空間（麥格理預測他們的生產成本小于65美元/噸）。

　　中國是另一個國際煤炭供應商以低價銷售焦煤的市場，焦煤需求劇減、價格大幅下降，也使得中國進口的焦煤價格遠低于國內焦煤的價格，而這也為焦煤供應商創造了商機。中國有許多小煤礦都在停產整頓，供應量的降低使得國內煤價持續偏高，尤其是在2月22日發生“屯蘭礦難”后，焦煤的價格一直保持高位運行。因此，麥格理預測大約有500萬噸的焦煤從澳大利亞流入中國，其中3月份將有200萬噸的焦煤被動運到中國。

　　中國采購的現貨焦煤數量可以從澳大利亞港口發貨的船期表得以印證，從船期表上可以看出發往中國的運煤貨輪大幅度增加。下表是必和必拓在昆士蘭省Hay Point港預定發往中國的煤炭船舶的比例圖：

2009年3月18日 Hay Point港船期分配比例

2008年3月28日 Hay Point港船期分配比例

　　盡管發往中國和印度的焦煤銷售量足以保證澳洲煤礦的生產正常進行，但是實現的銷售額卻比按照08財年的主導價格銷售減少了一般。根據Hay Point港的船期表，可以推測出這些貨物實際的平均價格如下：

市場	份額	價格范圍
中國	48%	130-150美元/噸
印度	16%	150-200美元/噸
基準市場	37%	300美元/噸
總計		195-213美元/噸

　　澳洲和加拿大的其他焦煤生產商很可能也會面臨同樣的價格差異。麥格理認為:在中國需求旺盛，焦煤出口量繼續增加，但是這個季度的合約均價很可能會大幅度低于08財年確立的長協價格。因此，3月份焦煤的平均價格很可能高于100美元/噸而遠低于300美元/噸。