大中型鋼鐵企業存貨兩極分化現象較嚴重，反倒是資產低于100億元的公司，存貨比例接近行業平均數。

    通過分析24家鋼鐵上市公司的數據發現，2008年存貨占總資產比重的行業平均水平為19%，其中9家高于20%，14家位于11%至18%之間。存貨占比最嚴重的是南鋼股份，高達41%，而比重最低的是首鋼股份，僅9%。

    有意思的是，大中型鋼鐵企業存貨兩極分化現象較為嚴重，比重最大和比重最輕的四家公司，總資產都排名前十，包括了寶鋼股份以外的所有重量級鋼企。反倒是資產低于100億元的公司，存貨比例接近行業平均數。此外，寶鋼股份存貨比為18%，略低于平均水平。

    2008年第四季度，由于鋼鐵行業景氣整體下滑，鋼鐵價格迅速下滑，鋼鐵企業紛紛加大去庫存的力度。對比2008年三季度，寶鋼股份存貨減少32%，鞍鋼減少26.4%。

    今年一季度則出現分化，大部分上市公司存貨繼續減少，而南鋼股份、包鋼股份和武鋼股份的存貨卻有所回升。

    南鋼股份存貨高達45.91億元，占總資產的41%，遠遠高于名列第二的邯鄲鋼鐵30%的比例

    也就是說，南鋼有近一半的資產以存貨的形式存在。

    由于去年年末鋼鐵價格急劇下跌，南鋼股份計提了4.7億的存貨跌價準備，較年初余額增長12.1倍。而南鋼股份凈利潤僅1.23億元，同比下降88.05%，該數字遠低于存貨跌價損失。

    去年8月份以后鋼材市場突變，價格大幅度下滑，南鋼的訂單嚴重不足，產品銷售困難。由于2008年10月鋼材價格急劇下降、市場需求極度萎縮，南鋼在10月份、11月份進行了限產。12月份市場已逐步企穩，南鋼于是逐步恢復了生產。南鋼全年中板和中厚板卷的產量同比增長11.76%，產量行業排名第五；板材品種比例為91.39%，比上年增加8.04%；船用鋼板產量同比增長55.28%，行業排名第五；橋梁板同比增長34.18%，產量行業排名第二；鍋爐容器板同比增長39.70%，產量行業排名第四。

    根據研究，南鋼股份在中厚板上新項目不斷投產，產能出現過剩。2009年還將新投產大約1400萬噸產量，在需求低迷的背景下，中厚板供過于求的局面還將加大

    邯鄲鋼鐵高價鐵礦石庫存量在2個月使用量水平，包鋼股份一季度存貨繼續小幅增加

    邯鄲鋼鐵存貨為78.97億元，總資產為267.56億元，存貨占比達30%。根據年報，邯鋼鐵礦石庫存今年4月前后可完全消化。國內采購礦石、焦煤等庫存處于正常水平，但外部進口的長協礦因為合同原因還是有滯后的增加，礦石總的平均含稅價格小于1000元/噸。

    邯鋼鐵礦石主要來自進口長協礦，比例高達70%-80%。從2009年1月1日起，邯鋼與國外礦石生產商按2008年長協礦合同價的70%采購，待2009年鐵礦石談判結束后實行多退少補。邯鋼高價鐵礦石庫存消化正常，庫存量在2個月使用量水平。報告顯示，邯鋼的總產量沒有大幅減少，年產鐵411.67萬噸，下降14%，主要原因是7號高爐大修。但產鋼602萬噸，鋼材560.86萬噸，與2007年持平。邯鋼計劃2009年全年生產鐵564萬噸，比2008年大幅增加。

    鋼企產成品庫存壓力在減小。去年四季度鋼廠庫存很難消化，今年1、2月份產銷率達到100%以上，消化了一些庫存，但隨著鋼價下跌和訂單減弱，后期可能庫存有一定的壓力。

    包鋼股份2008年存貨高達112.6億元，存貨占比26%，位列第四。今年一季度，包鋼存貨又環比小幅增加1.05%。

    本鋼板材小成本低風險租賃大股東新建生產線，逆市擴大產能

    并非所有的鋼企針對高庫存都選擇減產。2008年7月，本鋼板材逆勢而上，進一步加快了建設項目的推進速度，新1號高爐、9號高爐、8號、9號焦爐相繼完成改造和建成。

    3月20日，本鋼板材決定以經營租賃的形式租入股東本溪鋼鐵集團投資新建的2300mm勢軋機生產線，租賃期至2011年。該生產線寬軋機是目前國內最寬的，年產量可達515萬噸。本鋼板材表示，此舉有助于進一步推動"打造精品板材基地"的戰略，以較小的成本和較低的風險實現產能彈性擴張。

    本鋼板材一季度業績已擺脫虧損局面，強于其他重點大中型鋼企。且鋼板產量將增長59%，通過低風險租賃大股東新建生產線，未來兩年的業績有保障。(來源：理財周報)