如果說鋼廠調價、遠期市場拉動,乃至市場投機心理推動了7月鋼價瘋狂上漲。那么,無有效需求支撐,相關基本面發生微妙變化,如宏觀經濟政策作用力減弱、流動性有收緊之意,以及市場心態逆轉,套現意愿大增則是8月鋼市迅猛下挫的誘因。
然而,接下來的9月,鋼市走勢到底會如何呢?經過連續三周回調,鋼材市場價格水分和泡沫得到有效擠壓,價格回歸至較低水平,進一步下行空間有限。不過,整體市場仍將面臨來自產能過剩、供應增加以及高庫存等多方壓力。因此,9月鋼市雖有望企穩回升,但難言樂觀。
從宏觀基本面來說,我國經濟的確呈現企穩向好勢頭,但回升基礎還不穩定,政府相關部門一再表示要繼續執行和落實已出臺政策措施,這意味著整體需求環境尚可,基本面未發生重大變化。值得注意的是,已經出臺的部分政策所產生效應正逐步遞減,而中長期政策見效尚需時日,同時政府經濟刺激行為有所削弱。如隨著政府財政刺激作用的弱化,未來投資增速難以進一步加快,但能夠保持較高水平,新增貸款數據則隨著貨幣政策微調、商業銀行主動控制信貸投放節奏而下降。很顯然,盡管宏觀經濟基本面不改,但與二季度相比,經濟增長動能有所減弱,必將影響到鋼材需求恢復進度,總體需求在現有基礎上難有重大突破。
與需求難以大幅度擴大相對應的是,鋼鐵產能過剩、高開工率以及不斷增加的社會庫存。我國鋼鐵產能過剩是業界所共知的,部分品種尤為明顯,但為了自身利益和爭奪市場份額,各鋼廠不斷提升產能利用率,產量由此一再刷新歷史記錄,6、7月粗鋼日均產量達160萬噸以上,8月這一數據則有可能再創新高。同時社會庫存呈上升趨勢,并遠遠高于去年同期,如螺紋和熱卷分別高出125和134萬噸。而鋼廠減產自律性又差,外需較弱,國內總體供應量壓力將逐步顯現,進而制約鋼材市場發展。
與此同時,在過去幾年,外部市場起到了分流國內資源的作用,但受金融危機影響,今年外部需求大幅萎縮,我國鋼材出口由此銳減,前7個月累計下降65%。雖然隨著國際經濟形勢的好轉,國際鋼材市場正在復蘇,總體外部需求也有所放大,但步伐十分緩慢,再加上我國產品出口價格優勢削弱,難以有效分流國內資源。
總體來看,隨著行情快速下挫,市場價格泡沫和水分得到充分釋放和擠壓,而整體宏觀經濟和需求基本面尚可,跌勢有望在9月結束。不過,經濟復蘇動能有所削弱,需求難以在現有基礎上快速放大,市場信心重建則需要時間,況且資源供應量又呈增加之勢,遠期市場不確定性也將繼續產生影響力,因此市場價格在觸底后的回升步伐將較為緩慢。(URC聯合金屬研究中心 胡艷平 010-84193767)
附圖、上海地區螺紋熱卷價格對比(元/噸)
附表、主要品種價格變化情況表(元/噸)
地區/城市 |
品種/規格 |
4月中旬最低 |
最高價格 |
本輪累計漲幅 |
目前價格 |
回落幅度 |
備注 | |
上海 |
16-25mm二級螺紋 |
3100 |
4540 |
1440 |
3570 |
-970 |
海鑫/理計 | |
4.75mm普碳熱卷 |
3090 |
4300 |
1210 |
3620 |
-680 |
沙鋼 | ||
1.0mm普碳冷板 |
4080 |
5650 |
1570 |
5050 |
-600 |
鞍鋼 | ||
20mm普碳中板 |
3500 |
4320 |
820 |
3800 |
-520 |
營口 | ||
華北 |
北京 |
16-25mm二級螺紋 |
3270 |
5000 |
1730 |
3800 |
-1200 |
首鋼/過磅 |
天津 |
4.75mm普碳熱卷 |
3060 |
4300 |
1240 |
3630 |
-670 |
唐鋼 | |
1.0mm普碳冷板 |
3950 |
5450 |
1500 |
5050 |
-400 |
鞍鋼 | ||
20mm普碳中板 |
3000 |
4200 |
1200 |
3700 |
-500 |
天鋼 |
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