“貿易商現在也是被嚇大的”，北京最大的鋼材貿易市場百子灣鋼材市場的一位鋼材貿易商開車帶著記者，進到庫區，讓記者“參觀”一下所謂的“貿易商囤貨”現象。

　　“哪有人敢囤貨的，我們走的都是流水，現在的市場形勢，誰要是敢把鋼材拿在手里一個月不賣掉，早就虧死了”。除了剛剛運抵的一些線材之外，偌大庫區所存放的板材線材，“遠遠不及正常時候”。

　　走訪得出的另一個結論是，鋼材下游需求并沒有明顯的復蘇，傳統的建筑業旺季也沒能給這個市場帶來太過明顯的銷售起色。“并沒有感覺到下游的需求有明顯增多的跡象，這個感覺已經持續了很長時間了。我們不敢說是訂單進貨，但肯定是快速走貨，從不壓貨囤貨”，這家年貿易額數千萬元公司的張姓老總表示。

　　貿易商加入期貨混戰

　　要求匿名的張姓總經理指著一塊空地上堆放的線材介紹，“除了這些是剛剛進的貨之外，其他的絕大部分都是以前的存貨，還沒有賣掉”。

　　“從我們這個環節來講，因為期貨價格的起落太大，現在又處于下跌趨勢中，很少有人敢囤貨賭未來的，通常都是貨到手就出掉，要是擱上一個月沒賣掉的話，估計得賠上血本了！”

　　同行的一位注冊資金為5000萬元的大型鋼材貿易商的北京總代理也表示，“其實現在市場里的商戶，一噸鋼材折合下來也就賺幾十塊錢，大家都是靠走量，盈利空間太窄導致貿易環節根本就抵擋不住期貨價格的波動，所以，囤貨進行價格對賭的真正貿易商比較少”。

　　但是對于起伏猶如“過山車”般的鋼材期貨價格，這些自嘲“隔岸觀火”，但同樣被殃及的“池魚”們卻表示，“真正參與到期貨定價的投機資金里，不乏貿易商的身影！”

　　同樣進行期貨操作的張總經理表示，“只能說現在的市場，生產商說話已經沒有以前的分量重了，如果說得嚴重一點，已經不管用了！很多資金在里面扎堆，影響著期貨的價格。而這里面，很多不專心做鋼材貿易的貿易商們，依仗對鋼材市場多年的浸淫和了解，以及手里握有現貨，通常愿意也有膽量在期貨市場進行對賭！”

　　“如果趨勢判斷錯誤，反正手里都有現貨，大不了等到交割，拉貨堵上而已，而一旦賭對，利潤遠遠高于每噸幾十元的差價收入！”

　　“貿易商加入定價，成為生力軍，而期貨市場中的投機資金掌控市場，推波助瀾，是鋼材期貨價格屢現極端行情的直接原因——期貨市場從來都是這樣，如果沒有超預期的漲和超預期的跌，怎么可能賺錢？”

　　“假性上漲”也成奢望

　　節前最后一個交易日，上期所絕大部分大宗商品品種都得以恢復上漲。雖然很多市場人士認為這是節前平倉大潮中，空頭回補造成的“假性上漲”。但是，對于鋼材期貨而言，即便只是“假性上漲”，也未能出現。

　　周三（9月30日）盤中，上期所幾乎所有合約均以上漲報收。其中滬銅主力合約漲幅最大，達到4.18%，噸價大漲1930元（可以側面印證節前 “假性上漲”判斷的是，滬銅主力合約價格大漲的時候，總持倉卻并未增加，反而較前一交易日小降430手）。另外滬鋁漲幅為1.47%，滬鋅漲2.82%，滬金漲0.61%，天膠尾盤封漲停，漲幅為6.90%，燃油雖遭降價利空打擊，但是盤中亦收紅，漲0.80%。

　　對比之下，鋼材期貨則顯得頗為冷清。螺紋鋼主力合約高開低走，雖較前一交易日結算價微漲0.27%，但尾盤收綠，成為上期所當天唯一收綠品種。線材主力合約走勢雷同。

　　而值得一提的是，因為螺紋鋼節后趨勢極難捉摸，投資者再次對該合約進行了最大規模的減倉。以螺紋鋼新主力合約1001為例，即便是在持續移倉階段，9月30日收盤后的減倉幅度依然還是達到了2.04萬手！

　　除了“不聽話”的貿易商突然參與定價競爭，逐利的投機資金推波助瀾外，使得鋼材傳統的生產商定價“不好使”，而中國鋼材市場撲朔迷離的未來，也讓每一次“超預期的漲和超預期的跌”，都有“足夠”理由。

　　在百子灣鋼材市場，不只一位大貿易商對記者談起鋼材市場的一件大事，“歐盟對中國無縫鋼管征收反傾銷稅”。

　　消息顯示，歐盟9月24日建議，對產自中國的無縫鋼管征收為期5年的正式反傾銷稅，稅率高達39.2%，適用于圓截面和外部直徑不超過406.4毫米的無縫鋼管。

　　張經理介紹，這一政策的實施，將對中國鋼材市場產生極大影響，“中國鋼材出口的比例很大，國內本身已經是產能過剩的狀態，如果出口再受影響，將對中國鋼材市場形成沉重的打擊”。

　　歐盟決議中，一個不可忽視的時間節點是，上述建議“將由歐委會提交歐盟理事會通過”，“于10月8日前公布”。等待的過程恰好是國內的雙節長假，高懸的不確定性迫使鋼材期貨成為節前減倉最嚴重的合約品種！

　　對鋼材生產過剩的定義，還出現在國家的宏觀政策中。9月30日國務院同意了發改委等部門《關于抑制部分行業產能過剩和重復建設引導產業健康發展的若干意見》。通知中不僅肯定了發改委等部門對“鋼鐵等十個重點產業調整和振興規劃”，甚至還強調對鋼鐵等產能過剩行業的調控要加強力度。

　　齊魯證券研究所鋼鐵有色行業分析師李莉認為，鋼鐵行業面臨一個“去產能化”的過程，“行業短期調整在所難免”。

來源：21世紀經濟報道