寶鋼全面下調價格,這一鋼材市場的重要信號引發了市場各方的關注。加之上周末公布的社會庫存大幅增加,“庫存+調價”像兩座大山重重地壓在鋼價上。昨日,鋼材期貨大幅低開,但在長假資金大幅釋放的推動下,全天呈現低開高走的格局。業內人士表示,寶鋼的調價較為滯后,“利空出盡”的意味較大,鋼價的底部或許已經逼近。

　　不過從持倉排名來看,鋼材期貨主力合約排名靠前的空方陣營大幅增倉,幾大席位的空頭集中度相當高。由于下游消費不振,庫存積壓較多,貿易商手中的拋盤將壓制鋼價的反彈。

　　寶鋼調價是滯后指標？

　　“寶鋼降價,反而會讓市場對減產有所預期,”東證期貨分析師黃帥表示,寶鋼的降價雖然是利空,對市場情緒有所影響,不過盤面反應不是很大,反倒有種“利空出盡”的意味。因為鋼廠調價往往是“逆周期”的,往往都是在上漲的尾聲漲價,在下跌的尾聲降價。目前民營鋼廠已經到達盈虧平衡點,國營鋼廠也已經接近或跌破了成本價,寶鋼的降價將引發市場對減產的預期。“寶鋼的價格作為指標是滯后的,被動的,它只是驗證了10月之前的社會消費狀況不好,但不能說明以后的走勢。”

　　新湖期貨分析師解為全表示,寶鋼以高端產品為主,而鋼材期貨是普通鋼,因此其調價只會產生心理作用,對市場影響有限。另外,寶鋼的調價也滯后于沙鋼、河北鋼鐵等,因此貿易商們對此反應并不強烈。加上長假之后資金大量釋放,很多資金趁著昨日低開搶反彈,反倒限制了跌幅。“也許寶鋼降價后,鋼材上漲的時間窗口也就開啟了。”解為全表示。

　　而從歷年的鋼價走勢分析,8月中旬至10月中旬的下跌概率較大,而11月中下旬往往能觸底反彈。“目前的鋼價在以時間換空間,在底部長時間震蕩后,再啟動上漲行情。”

　　寶鋼10日發布了11月份主要產品出廠價格政策,噸價跌幅在250元至500元之間,同時在一些品種上還出臺了對10月份訂貨的優惠補償政策。昨日上海螺紋鋼低開高走,收盤全線走低。

　　空方陣營依舊強大

　　從螺紋鋼1001合約上看,空方前幾名的實力明顯要高于多方。上海大陸以49092手空單排名第一,浙江永安以35877手排第二,國泰君安以 28886手排第三。而多方第一的浙江永安也僅有22742手多單。從昨日的增倉看,空方前20名昨日共增倉了146771手,多方前20名增倉了 104229手,空方資金入場踴躍程度很高。

　　由于長假前后提高了保證金,因此昨日在保證金水平下降后,資金大幅回流。螺紋鋼一天之內持倉增36.21萬手至131.76萬手。

　　“現貨商還是有很多看空的,”解為全表示,從空單的大量增加可以看出,只有消化掉這部分空頭,鋼價才能企穩回升。黃帥也表示,目前社會庫存主要在現貨商手里,上方拋盤很大,一旦有10%-20%的反彈,拋盤就會蜂擁而上。“目前最大的利空還是在庫存上。”

　　“在下跌過程中,往往是多頭不死,行情不止,”黃帥表示,鋼材應該還剩最后一跌。但鋼材是個大品種,上下游產業與國民經濟牽涉較多,宏觀政策關注度高,如果再劇烈下跌,也可能會引起政策面的重視。