銀河證券分析師孫勇發布報告指出，據國家統計局數據，9月份全國生產粗鋼5071萬噸，同比增長28.7%，增速較上月提高6.7個百分點；生鐵和鋼材產量分別為4792萬噸和6116萬噸(含重復材)，分別比上年同期增長27.7%和31.6%。日產粗鋼169.03萬噸，環比上升0.14%，相當于全年產鋼6.17億噸水平。鋼鐵生產持續保持高水平，加劇了國內市場供需不平衡的矛盾，這是抑制鋼材市場價格持續反彈的重要原因之一。

　　由于鋼價并沒有跌破成本線，企業生產仍有邊際利潤，鋼廠減產的意愿并不強烈，因此鋼市或重新進入新一輪“去庫存化”的階段。但因為資金充裕和市場上人們不同的心理預期，使得鋼市的“建庫存化”與“去庫存化”同時進行，加劇了市場的波動。

　　另外，由于目前庫存依然高企，鋼價難有大反彈。據不完全統計，截至10月16日，全國的鋼筋、線材、熱軋、冷軋和中板的社會庫存分別為 416.874萬噸、137.489萬噸、429.968萬噸、134.408萬噸、138.472萬噸，其中熱軋和冷軋產品的社會庫存均為2006年3 月以來的最高值，而鋼筋和中板的社會庫存僅比最高值減少3.00%和1.59%。

　　分析師指出，盡管9月中旬以來長材、板材和鋼材綜合指數下跌的幅度在減緩，但卻仍未見明顯止跌跡象，而傳統的鋼材消費旺季“金九銀十”并沒有帶來市場價格的回升，說明“去庫存化”還在繼續進行中。

　　由于7-9月鋼材市場出現大幅震蕩，鋼鐵企業跟隨市場提高產品價格，導致行業第三季度業績大幅回升。但是隨著過剩產能的迅速釋放，鋼價繼續低位徘徊。而進入第四季度后，鋼鐵企業都不愿減產保價，因此分析師預計12月及2010年1月鋼價仍會出現探低的可能。由于第四季度業績不會樂觀，繼續維持對行業的“中性”評級。

　　其他對鋼鐵行業持謹慎態度的機構還有長江證券、渤海證券、金元證券、齊魯證券、湘財證券等。湘財證券分析師在其“鋼鐵行業四季度投資策略報告” 中指出，目前鋼鐵供需矛盾發生了轉化，供給正成為影響鋼價及鋼企利潤的主要因素。分析師預計，2009年國內產能過剩將達2.3億噸。產量過剩，必然導致庫存積壓和鋼價下跌。鋼價決定了鋼鐵股的走向。鋼價在經歷了前期暴跌后，四季度仍可能繼續向下調整，直到達到盈虧平衡。該分析師同樣給予鋼鐵行業“中性” 的投資評級。

來源：中國證券報