產(chǎn)品價格上漲,原料價格平穩(wěn),企業(yè)利差擴大,這種情況近期在化工行業(yè)內(nèi)比較多見。機構(gòu)們較多關(guān)注的化工子行業(yè)是農(nóng)藥化肥,而其中氮肥這個細分行業(yè)景氣度明顯加強。
　　
　　多家機構(gòu)認(rèn)為,尿素的價格已經(jīng)觸底回升,這一趨勢可能會延伸到明年一季度左右。由此,幾家相關(guān)的公司得到了券商們一致的推薦。
　　
　　尿素鉀肥價格快速反彈
　　
　　“短期來看,化肥價格見底回升是化工行業(yè)最大的投資機會。”中金公司作出了這樣的判斷。
　　
　　率先啟動的品種是尿素。進入10月以來,尿素價格逐漸走出低谷。最近兩到三周以來,尿素價格更是快速上漲100元/噸,云南、江蘇、山東等地的出廠價格已經(jīng)在1600元/噸左右,上漲幅度超出市場預(yù)期。
　　
　　根據(jù)東方證券所監(jiān)測到的情況,尿素價格近期快速上漲的主要原因有幾個:首先,經(jīng)銷商看好出口市場。11月份我國出口關(guān)稅將再次降低到10%,而且目前國際尿素市場比較穩(wěn)定,如果出廠價在每噸1550元-1570元左右則經(jīng)銷商可以出口盈利,加上10月底發(fā)布的9月份淡季出口量高達80萬噸,刺激了出口商的拿貨情緒。
　　
　　部分地區(qū)淡儲開始啟動:目前大部分的淡儲資金到位,淡儲開始逐漸展開。“前期尿素價格過低,打破很多企業(yè)的成本線,而且目前國內(nèi)天然氣明年逐漸提價的預(yù)期非常強烈,還是有部分企業(yè)愿意進行淡儲的。”此外,不排除在價格快速上漲的過程中有部分經(jīng)銷商追漲。
　　
　　中金公司認(rèn)為,尿素已經(jīng)觸底反彈,這種反彈的趨勢將延續(xù)至3月份。記者發(fā)現(xiàn),不少機構(gòu)也都持有類似的觀點。
　　
　　不過,中銀國際指出2010年化肥行業(yè)仍處于景氣恢復(fù)階段,很難進入快速上升周期,并不具有行業(yè)性整體投資機會。而相比之下,近期其他主要化肥品種的價格走勢就不如尿素那么強。
　　
　　最近幾周化肥的價格走向顯示,磷肥價格基本觸底,但比較平穩(wěn),漲幅不大。鉀肥的情況比較糟糕,秋季用肥銷量統(tǒng)計顯示磷肥的銷量高于預(yù)期,但鉀肥銷量低于預(yù)期,鉀肥價格也有所下跌。
　　
　　尿素行業(yè)利差擴大
　　
　　產(chǎn)品價格提升對于制造企業(yè)的利潤貢獻比較明顯,根據(jù)浙商證券的測算,以上周尿素價格上漲50元/噸的情況為例,煤基尿素的價差就擴大了37元/噸。
　　
　　從市場的反應(yīng)來看,近期尿素行業(yè)公司的走勢也明顯較強。柳化股份(600423,股吧)、華魯恒升(600426,股吧)和湖北宜化(000422, 股吧)等個股短期內(nèi)的漲幅都超過了10%。東方證券認(rèn)為煤頭尿素的生產(chǎn)企業(yè)受益最大,華魯恒升、湖北宜化是其中的龍頭,同時也建議關(guān)注魯西化工 (000830,股吧)和柳化股份。
　　
　　不過,也不能對尿素企業(yè)的未來前景過于樂觀。尿素價格會有多大的上漲空間,現(xiàn)在來看未必會很大。
　　
　　有研究機構(gòu)指出,盡管近兩周企業(yè)的調(diào)價比較頻繁,但實際成交基本都是前期的訂單,新接訂單較少,企業(yè)庫存壓力有所下降。隨著冬小麥(資訊,行情)播種的進行、淡儲的啟動和淡季出口關(guān)稅的開始執(zhí)行,尿素市場供大于求的壓力將會略有緩解,但近期價格上漲動力依然不足,市場仍將保持比較平穩(wěn)的態(tài)勢。
　　
　　此外,產(chǎn)能嚴(yán)重過剩也會抑制尿素價格上漲。中國氮肥工業(yè)協(xié)會預(yù)計,國內(nèi)尿素全年產(chǎn)量可能超6000萬噸,供過于求約1400萬噸-1500萬噸。

來源：南方都市報