2010年鋼材期貨與現貨市場的互動共振趨勢將更加明顯。得益于宏觀政策的連續性，預期“寬貨幣、穩信貸”的適度寬松政策有望推動國內經濟保持穩定發展，且經濟回升趨勢不大可能因外部動蕩而中斷，國內消費將繼續保持良好增勢。同時，基于對房地產大幅調整可能性較小以及汽車消費保持穩定增長趨勢的判斷，明年期鋼將圍繞現價，以穩步攀升為主基調，總體維持上半年高，下半年小幅回落的區間波動態勢。

    政策連續性維穩鋼價

    2010年中國將繼續實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。專家預計，政策可能由今年的“寬松”為主轉向“適度”為主，因此，“寬貨幣、穩信貸”有望成為貨幣政策的主要特征。同時，國內宏觀調控與政策將注重穩定性、連續性、針對性和靈活性，相信中國經濟本輪回升趨勢不會因外部動蕩而中斷，而這將成為支撐鋼材期價維持穩定上漲態勢的基本因素。

    根據發改委專家的預計，明年中國凈出口增長對GDP貢獻由-3.6到+0.5，主要原因系世界經濟復蘇，需求增加，中國出口產品競爭力提高。總量方面，今年GDP增長8.2%以上,明年有望升至10%左右。隨著世界經濟逐步復蘇，國際市場需求增加，有利于我國鋼材出口，從而有利于緩解國內市場供需矛盾。

    在擴大國內消費方面，中國加速城鎮化建設，一方面推動主要城市群的一體化、同城化建設，提升城市群的功能作用；另一方面放開中小城市和小城鎮的戶籍管制，拓展新的城市發展空間。鋼材國內消費來源于兩大產業，即房地產和汽車消費，由于宏觀經濟政策的連續性和穩定性，房地產市場出現大幅調整可能性不大。同時，隨著2010年世界經濟明顯復蘇，資產價格上升壓力再度顯現。今年以來，國內汽車消費保持良好增長勢頭，在汽車消費優惠政策延續的情況下，鋼材消費潛力有望進一步釋放。在這些有利因素的支撐下，鋼價整體保持穩定態勢值得期待。

 期現互動區間震蕩

    雖然鋼價總體向上的態勢已經形成，但由于各種風險和不確定因素的存在（其中包括經濟波動導致全球鋼材消費的不確定性），容易導致市場發生波動。從趨勢上看，年初維持低位盤整，二三季度上揚后出現回落的概率較大，但價格仍將落在今年的最高價和最低價之間。在此期間，期貨和現貨將出現更加強烈的共振特征。

    2009年是國內鋼材期貨上市的第一個年頭，由于上市時間尚短，且處于磨合期，金融資本和實業資金的互動效應還沒有完全發揮，預計經過這段時間的熱身，明年期貨和現貨價格之間的互動特征將更加顯著。一般而言，期貨市場將更加注重全球和國內宏觀經濟的變化，尤其對貨幣政策的變化作出率先反應；而傳統的鋼材現貨市場更加注重供需基本面的變化。因此，鋼材期貨對宏觀政策的反應將更加激烈，而現貨市場的供需基本面，將更加有效地牽制鋼材期貨價格的合理波動。

    就現貨市場基本面而言，鋼鐵消費將會隨著全球經濟的回暖而不斷放大。據“我的鋼鐵網”預計，2009年全球粗鋼消費在10.6億噸左右，較2008年繼續縮減，但2010年的粗鋼消費較2009年會顯著回升，預計可以達到11.5億噸，增長8.5%左右。

    從宏觀經濟運行預期看，明年初泛濫的流動性仍可能在大宗商品包括鋼材期市興風作浪，在通脹預期不斷強化的情況下，游資的推動將強化商品市場攀升的動力，因而，2010年期貨市場還將對鋼材現貨市場產生重要推動作用。此外，隨著下半年經濟政策收緊預期的出現，金融衍生品市場將會作出提前反應，并對現貨市場產生牽引力。

    來自汽車制造業的需求對鋼材價格形成有力支撐。

來源：中國冶金報