2009年12月28日，五礦集團與湖南有色簽訂協議，前者以55.59億元向湖南有色增資擴股，最終控股51％。該項重組是《有色金屬產業調整和振興規劃》出臺后，有色行業內的第一個大型并購重組項目。

    此舉不但改變了2009年“有色行業振興規劃”出臺以來國內有色企業重組零的突破，也因此揭開了有色行業2010年再度振興的序幕。

    在2009年振興的十大產業中，鋼鐵和有色行業動作很大，結果卻“振而不興”，過度繁榮導致行業蕭條，不但重組成效低，還出現了嚴重的產能過剩。不過，這恰好為2010年的結構調整留足了空間：鋼鐵和有色已被列入2010年產能淘汰和兼并重組的重點產業。

    無庸置疑，經過大規模產能淘汰和兼并重組后，鋼鐵和有色行業大部分落后產能和中小企業將被兼并或淘汰出局，而大型龍頭企業將趁機做大，并最終成為產業振興的最大“贏”家。

    鋼鐵業：龍頭企業笑到最后

    2009年推出的十大產業規劃中，《鋼鐵產業調整和振興規劃》最先出臺，振興決心和重要性可見一斑，目的有兩個，既要解決當時產能過剩的困難，也考慮到結構調整和中長期產業發展。

    產業振興起到了促進作用。2009年1~10月，全國累計生產粗鋼4.72億噸，同比增長10.5％，而同期全球粗鋼產量9.82億噸，同比下降13.5％。企業盈利也有所好轉，70家重點大中型企業自2009年5月份起實現扭虧，前10月累計實現利潤375.85億元。

    以國內鋼企龍頭寶鋼股份為例，2009年二季度以來,由于汽車和家電等行業需求旺盛, 用于這些行業的高端板材如冷軋板、鍍鋅板、鍍錫板等一直處于供不應求狀態。

    受益振興的還有鋼企聯合重組。振興規則提出，力爭到2011年，全國形成寶鋼集團、鞍本集團、武鋼集團等幾個產能在5000萬噸以上、具有較強國際競爭力的特大型鋼鐵企業。有了政府的搖旗吶喊，2009年全國鋼鐵行業重組進入新階段，先有山東鋼鐵重組日照鋼鐵、之后寶鋼吞并寧波鋼鐵、首鋼兼并山西長治鋼鐵、鞍鋼重組攀鋼也在加緊推進。

    但問題也隨之出現，產能過剩更為嚴重，重組推進異常緩慢。而且振興結果背離了規劃意圖。規劃中明確提到，要推進重組工作，使排名前五的鋼企產能占全國產能45％以上。

    事實卻是，在2009年前三季度4.2億噸國內粗鋼產量中，大中型企業產量同比增加919萬噸，僅占總增量的31.3％，其余68.7％的增量事實上來自地方中小企業。

    大多中小鋼企受益程度遠大于龍頭企業，“大鋼廠日子難過，小鋼廠活得滋潤”的情形更加突出。仍以寶鋼股份為例，盡管鋼價上再上調，但前三季度實現營業收入1063.7億元, 同比下降33.4％，歸屬母公司凈利潤37億元，基本每股收益0.21元，同比大幅下滑70.3％。

    鋼鐵工業的集中度不升反降的事實，證明了鋼鐵業2009年振而不興的事實，但也因此造就了2010年的近一步振興。

    12月9日工信部發布《現有鋼鐵企業生產經營準入條件及管理辦法》征求意見稿，提出了淘汰產能的一系列指標和與依據。“2008年度普鋼企業粗鋼產量100萬噸級以上，特鋼企業50萬噸級以上”這一準入條件備受關注。

    100萬噸的產能生死線意味著2010年有2/3的中小鋼企淘汰出局，不合格產能約有1億噸，大型鋼企將通過兼并做大做強。

    可以預見，2010年的鋼鐵業“結構大調整”已勢在必行，幾大央企也將“笑到最后”。

    有色業：并購大幕終于拉開

    2008年10月后，受全球流動性急劇收緊與下游需求快速下滑的影響，有色金屬價格暴跌，下跌幅度普遍在50％以上，2009年一季度十種有色金屬產量同比下降6.46％；企業普遍處于停產與半停產狀態，氧化鋁停產產能占總產能40％左右，電解鋁停產產能占總產能20％左右。

    《有色金屬產業調整和振興規劃》隨即出臺。受規劃帶動，政府2009年多次提高有色金屬產品出口退稅率，并注重結構調整，鼓勵深加工產品出口，限制低附加值產品出口，提高成卷的精煉銅板、合金鎳條、桿、型材、鋁合金制空心異型材等產品出口退稅率。如上半年，鋁合金型材出口退稅率提高至13％。

    另外，國家收儲起到了拉動需求、穩定市場的作用。自2008年12月開始，國家儲備局從銦著手啟動收儲。從公開資料看，2009年至少已收購30萬噸銅、59萬噸鋁及15.9萬噸的鋅，分別占到中國2009年1～4月表觀需求的12.9％、14.7％和10.7％。

    2009年，云南鋁業、山東鋁業等15家電解鋁生產企業還被列入試點直購電名單，享受政策優惠。按目前工業用電0.6元/千瓦時計算，按20％折扣，每千瓦時可優惠0.06～0.12元。使鋁加工企業的生產成本大大降低。

    有色行業在享受規劃振興的同時，也存在一些問題：一是庫存大幅增加，表明價格上漲還缺乏實質需求的支撐；二是政府收儲等“中國因素”拉動金屬價格特別是國內金屬價格，使得有色金屬進口數量激增，形成了大量企業與社會庫存；三是有色金屬工業產能嚴重過剩的局面未能取得突破。

    值得注意的是，產業規則政策不僅進一步規范有色企業“走出去”程序，而且減少了出海政策障礙，但2009年有色企業海外收購多以失敗告終。

    中鋁收購力拓失��；中色集團終止收購澳大利亞稀土礦業公司LynasCorp51.66％股份；澳大利亞國防部反對武鋼在南澳地區合資開礦；吉恩鎳業收購加拿大皇家礦業計劃受阻；僅五礦集團收購澳大利亞OZ公司取得成功。

    與此同時，國內有色企業重組也進展不力。

    在此背景下，有色行業也已被列入2010年產能淘汰和兼并重組的重點產業。2009年12月28日成功以55.59億元控股湖南有色51％，成為產業規劃出臺后大型有色并購第一單，以央企為主角的有色行業整合也由此拉開帷幕。

來源：投資者報