焦炭行業之過去　　無政策明確引導　自由發展

　　自20世紀80年代以來,隨著我國重工業的快速發展,我國煉焦工業進入了一個快速發展期。1991年,我國焦炭產量躍居世界第一;1994年,焦炭產量超過1億噸;2000年,我國焦炭出口量占到世界焦炭貿易量的60%,成為世界上最大的焦炭出口國。2006年之前,我國對焦炭行業并沒有什么明確的政策引導,總體上任由其自由發展。

　　可是,煉焦是高能耗、高污染、資源性的典型“兩高一資”行業。在我國現有煤炭資源短缺的條件下,兩噸煤煉一噸焦炭,消耗了大量能源,同時還帶來了嚴重的環境污染問題。在煉焦的過程中會有大量的粉塵、一氧化碳及有毒氣體排放到大氣中,其中含有多種致癌、致人畸形的物質;煉焦所排出的焦油、廢水,也含有大量有毒物質,滲入地下后將長期污染地下水。我們必須認真思考我國焦碳出口所付出的沉重代價。

　　比如,山西是我國最大的焦炭生產省份,也是污染最為嚴重的省份。作為昔日糧倉的山西汾河谷地,由于工藝落后的焦炭生產方式特別是土焦、改良焦的生產方式,造成這一地區黑煙滾滾,大氣污染嚴重,水源污染嚴重,可耕種的田地越來越少。與此形成鮮明對比的是,近些年來,西方發達國家為保護自身環境,大量削減焦炭產量,甚至不顧本國鋼鐵工業發展,關閉大量焦化廠。澳大利亞作為鐵礦石、煉焦煤富余的資源大國,出于對環境成本的考慮,并不在本土大力發展鋼鐵、焦炭行業,而只是出口鐵礦石和煉焦煤。

　　由于之前我國焦化行業的快速發展給很多企業帶來了不少利潤,這使一些企業開始盲目投資建設焦化項目。他們對市場缺少深入的調查和研究,在非常態、超高速增長的市場價格及利潤指標的誘導下,為獲取高額利潤而盲目擴大生產。最終,我國焦炭產能不斷增加,至今已經4億噸以上,而同期我國焦炭年產銷量3億噸左右,產能嚴重過剩。現如今,很多發達國家已經幾乎完全渡過工業階段,全球及我國鋼材需求增速也在逐步減小,更給國內焦化企業帶來了壓力,企業普遍陷在產品價格低廉、企業虧損的泥淖,難以抽身。

　　焦炭行業之現在

　　問題種種　政策限制盲目發展

　　由于焦炭行業存在上述種種問題,國家于近年不斷推出焦炭行業相關政策,力圖改變我國焦炭行業當前尷尬的狀況,使我國焦炭行業能夠走上健康發展之路。政策方面,國家主要立足于兩點:第一,從我國產業結構和資源利用整體框架考慮,以可持續發展為核心,盡量減少焦炭出口,以防止大量變相廉價向外輸出煤炭資源,鼓勵產業升級,國家主要通過調整焦炭出口關稅和實行焦炭出口配額來完成;第二,從解決我國節能減排和行業內企業生存困境出發,逐步加大淘汰焦炭行業落后產能的力度。

　　焦炭的出口管理

　　焦炭出口關稅調整。考慮到焦化行業的“兩高一資”特點,國內早就有減少或停止焦炭出口的聲音。可以說,我國在生產和出口焦炭的同時,也在廉價出口自己的生態環境。因為每生產一噸焦炭要產生煤氣400立方米左右,這樣高污染的行業,世界各國中只有我國在大力發展。為調整出口結構,國家多次上調了焦炭出口關稅。自2004年5月我國取消焦炭出口退稅后,出口關稅屢次上調,一次比一次高,從2006年11月的5%提高到2007年6月的15%,再到2008年1月的25%和8月份的40%,之后一直維持至今。

　　從整個焦炭出口稅率的調整過程看,在焦炭出口問題上,我國的政策目的很明確,即控制焦炭出口量。但考慮到國際上需求方的利益和強烈要求,我國對焦炭出口采取的是逐步削減的做法。比如,歐盟2000年年底還在對我國焦炭征收反傾銷稅,之后由于不少發達國家焦化廠的大量關閉,世界焦炭生產與污染負荷不少轉移到了我國,他們亟需我國為其提供廉價的焦炭,因此對我國焦炭出口的態度來了一個180度大轉變。2004年5月,我國取消焦炭出口退稅時,歐盟隨即提出要向WTO申訴,最后我國承諾當年出口量不少于2002年的1400萬噸,才沒有引發更大的貿易糾紛。

　　在重重阻力的影響下,2008年之前的幾次上調出口關稅結果均不明顯。到2008年,國家連續兩次提高出口關稅(從15%猛增到40%),之后國家的意圖終于在出口量上得到體現,對我國焦炭出口起到了比較明顯的抑制作用。據統計,2009年我國共出口焦炭及半焦炭54萬噸,較上一年減少出口1158萬噸,同比減少95.54%。如今,我國焦炭出口量占產量的比重已經從過去幾年的每月大約5%—10%迅速下降到每月0.15%左右,幾乎接近于0。

　　國家如此加快步伐抑制焦炭出口的主要原因在于:一方面,中央不斷提及的嚴重污染問題;另一方面,焦炭產能過剩,如果再廉價向外出口,對我國的資源實為一種浪費行為;另外,近年來我國能源供應越發緊張,國家對煤炭等出口逐步增加了限制,順其自然,焦炭出口限制也要加強,否則就成了變相廉價出口煤炭;此外,考慮到2008年的經濟環境,當時國際礦業巨頭大幅提升鐵礦石報價,我國大幅提高焦炭出口稅率,也是對其的一種回應,畢竟我們在焦炭上擁有一定的定價權。

　　焦炭出口配額管理。近幾年,為了同步配合我國焦炭出口稅率調整,加強焦炭出口管理和規范出口經營,我國對焦炭實行了出口配額管理,基本上每年都會公布《焦炭出口配額申報條件和申報程序》。從近些年的整體趨勢看,其對焦炭出口企業的門檻不斷提高,出口企業集中度不斷增強。對于焦炭生產企業,基本上要求之前年份出口供貨量從20萬噸(含)以上提高至25萬噸(含)以上;對于流通企業,之前一定年份的年均焦炭出口數量由12萬噸(含)以上提高至20萬噸(含)以上,年均出口供貨由30萬噸(含)提升至40萬噸(含)以上,且在其他資質方面的要求也有所提高。

　　從我國對焦炭出口企業申請配額的主要條件看,國家雖然在逐步加大對出口企業的硬性條件要求,但與出口關稅的迅速上調相比,動作相對比較遲緩。出口配額管理和出口稅率調整兩者相比,后者是一個調整出口總量的“重磅炸彈”,而前者在總量上的調節主要表現為微調,更多的是調整焦炭行業出口企業的結構。在這種政策背景下,我國焦炭企業或將逐步面臨分化。當前,我國焦炭產量持續增長,而出口市場在政策調控下相對萎縮,原有的一部分出口資源將可能轉化為內銷,從而加大國內焦炭市場的銷售壓力,這在總體上需要焦化企業繼續堅持限產、減產的保價政策,保證國內焦炭資源供應量維持在一個合理的范圍內;焦炭出口權的逐漸集中,意味著企業之間的分化將愈加明顯,行業龍頭有望獲得更多的出口配額。

　　焦炭落后產能管理

　　原本就已產能過剩的焦炭行業,在國家對出口的大力度管控之后,很多之前的出口量被迫轉為內銷,更加增加了國內的供給壓力,使我國焦炭行業產能過剩的局面更加嚴重。

　　2010年4月,中國政府網公布了《國務院關于進一步加強淘汰落后產能工作的通知》(下稱《通知》),我國近期將進一步發揮配置資源的基礎性作用,充分發揮法律法規的約束作用和技術標準的門檻作用,在電力、煤炭、鋼鐵、水泥、有色金屬、焦炭、造紙、制革、印染等行業淘汰落后產能。根據《通知》,2010年年底前,我國煤炭行業將關閉不具備安全生產條件、不符合產業政策、浪費資源、污染環境的小煤礦8000處,淘汰產能2億噸;焦炭行業淘汰炭化室高度4.3米以下的小機焦(3.2米及以上搗固焦爐除外)等。而且,工業和信息化部表示,將把淘汰落后產能目標完成情況納入地方政府績效考核體系。隨后,工信部向社會公告18個工業行業淘汰落后產能企業名單,其中焦炭行業涉及企業192家,共淘汰2600萬噸焦炭產能,約占全國總產能的7%,略高于2009年淘汰的2300萬噸產能。按工信部的要求,名單上的企業需要在9月底之前完成落后產能淘汰。

　　國務院及工信部等部委下發的一系列通知文件中,除明文規定要加大高耗能產業落后產能淘汰力度、明確落后產能淘汰目標之外,還規定要嚴格控制“兩高”和產能過剩行業新上項目,進一步加強項目審核管理,今年內不再審批、核準、備案“兩高”和產能過剩行業擴大產能項目。

　　與此相配套的還有,國家此前出臺的《焦化行業準入條件(2008年修訂)》(下稱《條件》)和相關環保政策,來完成國家淘汰焦炭業落后產能的目標。《條件》中明確提及,該準入條件按照“總量控制、調整結構、節約能(資)源、保護環境、合理布局”的可持續發展原則制定。

　　“總量控制”的目的很明確,而且國家在逐步實施。2009年,我國淘汰焦炭行業落后產能1809萬噸。根據工信部的統計數據,“十一五”期間,計劃淘汰焦炭落后產能8000萬噸,截至目前已累計淘汰8254萬噸,成效顯著。

　　在“調整結構”上,可能會引起一輪新的企業整合浪潮,進一步提高行業集中度。作為淘汰落后產能的重點行業,目前一些地方的焦炭行業淘汰落后產能已經掀起了一股熱潮。盡管在《通知》中沒有涉及更多焦炭企業整合方面的信息,但焦炭行業發展至今存在的諸多問題已到了不得不解決的時候。

　　2010年3月底,山西省焦炭企業發布的2009年業績報告中,大部分焦炭企業由于種種原因出現虧損。2009年國內A股5家焦炭上市公司中有4家出現虧損。其中,山西焦化更是“披星戴帽”更名為“*ST山焦”。據公開數據顯示,該公司2009年實現營業收入28.97億元,凈利潤虧損7.45億元,基本每股收益虧損達1.318元。與山西焦化相同的是,安泰集團、美錦能源、黑化股份等一批焦炭企業公布的2009年也都出現了不同程度的虧損。

　　焦炭行業之未來

　　延續現有政策　促進行業升級

　　淘汰落后產能政策將繼續

　　雖然我國政府在限制出口、淘汰落后產能等方面多管齊下,且已經在焦化行業的規范、有序發展中起到了一定作用,但考慮到焦化行業在技術升級的過程中還將有一些新的產能投入,如為規避價格波動和供應風險,很多大型鋼鐵企業都將自建焦炭廠,且這種勢頭還在不斷發展中,淘汰落后產能政策將延續下去。據中國煉焦行業協會統計,今年上半年首鋼、京唐鋼鐵、寶鋼、重鋼、泰鋼、華能等一批焦爐投入生產,新增產能約1100萬噸。由此來看,我國每年的淘汰落后產能凈值并不高,淘汰焦炭落后產能還有很長的路要走。當然,產能總量在緩慢縮小過程中,內部結構在逐漸演變,技術升級也在悄悄進行中。

　　出口管理政策短期保持穩定

　　從目前我國焦炭出口量絕對值(僅幾十萬噸)及占產量比(已經接近于0)兩項指標看,考慮到國家已有近兩年沒有再調整過焦炭出口稅率,應該說,目前我國焦炭出口情況已經基本得到國家認可。因此,短期內再度調整焦炭出口稅率的可能性較低,或者說國家焦炭出口管理政策短期內將保持穩定。

　　資源稅改革是必然

　　2007年1月29日,國家稅務總局發布《關于調整焦煤資源稅適用稅額標準的通知》,調整了焦煤的資源稅,將主要用于煉焦炭的焦煤的資源稅適用稅額標準確定為每噸8元,新政策自2007年2月1日起實施。該項標準只針對主焦煤,肥煤、瘦煤等其他煉焦煤種不適用于這一標準。在此之前,山西各煤種的煤炭資源稅統一為每噸3.2元,河南為2.5—4元。這是自1994年我國開始實施按煤炭銷售量繳納煤炭資源稅制度以來的第7次上調資源稅,也是首次按煤種區分進行資源稅調整。那次對焦煤資源稅上調的額度是最大的一次。作為煤炭品種中附加值最高的品種,焦煤被列為第一個實施新資源稅的調整品種,顯示出該資源在市場上的稀缺性。逐步提高煤炭等資源型產品的價格是國家政策的明確導向,以通過價格杠桿作用來抑制煤炭消耗快速增長。

　　2010年,國家開始在新疆的資源稅改革試點工作,對原油和天然氣按照從價計征的方式征收5%的資源稅,雖然目前還沒有涉及到煤炭,但這項改革是必然趨勢,有利于形成成本完備和資源有償使用的格局,有利于完善合理的煤炭價格形成機制。資源稅作為煤炭級差地租一種重要的調節手段,目前的從量計征方式和低稅率不利于提高資源開采效率。我們認為,將原來的從量計征改為從價計征,并且同樣征收5%稅率的可能性較大。

　　根據測算,若按照上述方式進行資源稅改革,會使煉焦煤資源稅增加約57元/噸。考慮到現在焦炭企業在煉焦煤價格上缺乏話語權,預計稅負轉嫁給焦炭企業的可能性較大。同時,下游鋼企的議價能力較強,焦炭企業繼續向下傳遞稅負較難。所以,未來資源稅調整引起的新增稅負,預計大部分最終會由焦炭企業承擔,將對焦炭企業形成潛在壓力。在這種情況下,那些大企業由于本身的資源優勢和議價能力,可能會相對好過一些,而小的焦炭企業可能會面臨更大的虧損甚至破產。屆時,焦炭行業的內部整合有可能進一步加劇,行業集中度或將進一步提高。

　　焦炭期貨上市利于政策目標實現

　　從我國現在的各種政策意圖看,其并不是要限制焦炭行業發展,而是為了焦炭行業能夠更好地發展。或者說,對于高效、高技術的焦炭項目,我國其實并無反對意見。這樣,焦炭期貨的上市也可為國家的政策初衷做出貢獻。比如,交易所可考慮在制定焦炭合約時,盡量傾向于高端焦炭產品,將有利于促進保護我國的焦炭高端技術和資源。

　　另外,考慮到我國原本就在國際上具有的焦炭現貨定價權,才能使得我國在出口關稅方面能夠大膽調整并給予鐵礦石漲價以回應。如果焦炭期貨上市,毫無疑問,我國在焦炭上的定價權將進一步加強。這樣的話,我們的潛在優勢就可以通過焦炭期貨上市更快地變為現實,產生更加廣泛和深刻的影響。

　　此外,上述各個方面的政策變化都已經說明,在當前我國焦炭行業產能過剩的大背景下,小焦炭廠的生存環境將逐步惡化,而一些較大的焦炭廠可能會逐漸成為未來行業內整合的主力。不過,僅僅以大小來進行焦炭行業內部結構的調整,或許稍有偏頗。焦炭期貨的上市,有利于改善這種評價體系單一的局面。焦炭期貨的上市給予了一些具有較好市場眼光的企業通過套期保值等操作鎖定利潤、改善自己經營狀況的大好機會。同時,對于那些僅僅具有一個大字而缺少市場眼光的企業,將在焦炭期貨上市后被逐漸甩到后面。焦炭期貨的上市,有利于焦炭行業內部的結構調整,由之前單一的“大小”標準轉變為“強弱”標準,是政策上的一劑“催化劑”。

來源：證券之星