昨天，兩市未能延續19日上漲勢頭，午后放量殺跌，滬指再失2700點整數關口，并且創本輪下跌的新低，收出光頭光腳的大陰線。但股市的下跌，不改大宗商品牛市行情。

　　渤海商品交易所大宗商品焦炭的價格繼續上漲，表現搶眼。截至20日收盤，焦炭（BCK）收于2294元/噸，當日上漲58點，漲幅2.59%。而從1月7日開始，焦炭已經突破前期平臺高點2126元/噸，一路上行，迄今為止已經在上升通道里走過11個交易日。

　　截至昨晚記者發稿時，渤海商品交易所焦炭價格為2316元/噸，而該交易所焦炭價格在新年后已經上漲了250多元/噸。

　　近期由于拉尼娜風暴所致，國際范圍內煤炭供應驟然趨緊。從去年入冬以來，受到季節性需求和當時“千年寒冬”的天氣預期影響，國內煤炭價格出現大幅上漲，動力煤的上漲推高了國內焦煤價格，焦化廠生產成本再次被抬高。

　　一德研究院分析師劉峰認為，從中期走勢看，焦炭價格的走勢與我國煤炭價格高度相關。開始于去年立秋之后的本輪焦炭價格上漲行情，可稱之為“成本驅動型”上漲。

　　大商所總經理劉興強在新年前曾表示，已基本完成焦炭期貨的上市準備工作。

　　而市場人士普遍預計，國內煤企久盼的焦炭期貨將于今年二季度初推出。而不少分析師也認為，無論是從行業環境，還是從季節性因素考慮，二季度都是極好的焦炭期貨推出時機。

　　據報道，目前，山西焦協交易中心的交易平臺、結算平臺、信息平臺已經搭建起來，已做好與焦炭期貨對接的準備。

　　國內煤炭需求  進入急速增長階段

　　近期由于拉尼娜風暴所致，國際范圍內煤炭供應緊張。相對于緊張的國際供給，國內煤炭需求受天氣影響、煉鋼需求轉旺急速增長。

　　金鵬期貨經濟研究所研究員韓雪表示，近期國內北方部分地區出現極寒天氣，后期預計南方地區也將出現新一輪低溫雨雪冰凍天氣過程，其強度和范圍估計影響較大。這使得在供暖上升背景下，煤炭需求進入急速增長階段。

　　從國內煉鋼焦炭需求看，雖然國內鋼廠普遍留有1-2個月的焦煤庫存，但是在3月份，國內市場將全面復工，鋼鐵需求會出現常規周期性的大量增加，煉鋼焦煤價格上漲的幾乎是必然的，在目前的基礎上，焦煤價格將再上漲100-150元/噸也在合理范圍之內。

　　受到上游提振，渤海商品交易所焦炭價格也開始了持續上行。

　　浙商期貨分析師馮曉表示，近期運力不足也影響煤炭的短期供應。冬季雨雪冰凍天氣、春節客運壓力擠占煤炭運力，使得穩定期煤炭運輸通道不暢，供應受運力不足影響也將在短期推升煤炭價格進一步上漲。

　　二季度推焦炭期貨   時機較好

　　關于焦炭期貨推出時機，接受《證券日報》記者采訪的分析師認為，無論是從行業環境，還是從季節性因素考慮，二季度都是極好推出時點。

　　大商所總經理劉興強在新年前曾表示，已基本完成焦炭期貨的上市準備工作。

　　據報道，目前，山西焦協交易中心的交易平臺、結算平臺、信息平臺已經搭建起來，已做好與焦炭期貨對接的準備。

  　無論是軟硬件設施，還是外部環境，該交易中心都已經具備了啟動運行的條件。為與準備上市的焦炭期貨順利對接，以實現焦炭現貨市場與期貨市場融合互動、焦炭現貨交易、焦炭現貨延期交易及焦炭期貨共同發展的格局。

　　目前，山西焦協正在尋求幾家有雄厚經濟實力、豐富市場經驗、良好社會責任感、行業口碑好的期貨公司進行合作，為交易中心的成功運行做準備。

　　浙商期貨分析師馮曉認為，一方面，焦化行業面臨產能過剩的問題，行業經營生存環境很差，相當一部分企業將面臨主動或被動關停的結局。推出焦炭期貨可以通過套期保值、拓展銷售渠道等方式幫助企業在殘酷的競爭中生存下去；

　　另一方面，二季度一般是鋼材的生產和需求高峰，對應的，也是焦炭的需求高峰和價格高點，屆時焦炭期貨推出，將有利于焦炭生產企業和貿易商在高位進行套期保值，鎖定銷售價格。

　　金鵬期貨經濟研究所研究員韓雪認為，焦炭期貨的推出，使焦炭價格對市場反應更加靈敏及時，有助于相關焦煤、焦化等上游企業合理安排生產和銷售，通過期貨所特有的套期保值功能來規避產品銷售價格波動的風險；同時也有利于拓寬企業的銷售渠道，提高焦炭市場的活躍度和流動性。

　　而下游企業則可以通過焦炭期貨來鎖定生產成本，規避原料價格上漲風險，也可以及時追蹤價格變化調整采購策略，同時期貨的上市也可以拓展企業的采購渠道。

　　貿易商則可以通過期貨工具來有效鎖定貿易利潤，規避焦炭購銷價格風險。

　　此外，焦炭期貨的上市將有利于形成我國煤炭價格的國際話語權。

　　煤炭一直是我國的基礎能源之一，且占據著能源消費的主導性地位。然而近年來，世界煤炭貿易格局正發生深刻變化，新興經濟體，尤其是亞洲已成為下階段主要的消費重點。

　　而我國由傳統的煤炭出口國快速轉變為凈進口國，與國際市場關聯度越來越高。因此，焦炭期貨上市后，隨著參與度和認知度的不斷增強，價格發現功能將可更廣泛地影響國內焦炭的產量和貿易量，進而影響到中國的出口價格甚至上游焦煤價格，并最終增強我國在國際焦炭市場甚至是煤炭市場的定價權。

　　期貨公司積極準備   焦炭期貨上市

　　雖然焦炭期貨的推出仍然沒有明確的時間表，但是期貨公司已經紛紛開始提前準備相關的工作，包括焦炭分析師崗位的設置，對焦炭市場的綜合研究等等。

　　相關人員配備方面，由于80-90%的焦炭用于高爐煉鋼，焦化行業和鋼鐵行業緊密相關，多數期貨公司的焦炭研究員都是由鋼材研究員擔任。

　　從2010年四季度開始，浙商期貨就開始著手準備焦炭期貨的上市工作，包括建立基礎數據庫、印制宣傳資料、對公司員工進行焦炭基礎知識培訓和前往焦炭企業實地參觀等工作。

　　目前，浙商期貨焦炭分析師馮曉的日常工作主要以更新數據庫、收集和整理相關的信息為主。

　　而金鵬期貨經濟研究所的焦炭期貨工作主要隸屬于研究所能源化工研究組下。其準備工作于2010年年初展開，并一直在有效進行當中。

　　初步工作主要包括對整個品種及相關產業的基本面分析，數據搜集以及行業調研。

  　其中行業調研是現階段的主要工作，主要包括對相關上游焦煤、焦化企業，和下游煉鋼企業，以及對于我國內蒙古鄂爾多斯和河南平頂山的相關大型煤炭企業的調研。

　　針對焦炭期貨上市，能源化工研究員韓雪日常工作的重心，還在于對其上市的準備工作，旨在為將來的行情及操作提供堅實的基礎。

　　而一德期貨早在2008年就開始關注并研究國內煤炭及焦炭市場，一德期貨公司高層給予了高度重視，把煤炭和焦炭作為兩個潛在的期貨交易品種，設專人負責。

　　兩年來，一德期貨對煤炭和焦炭相關產業做了認真細致的研究、實地考察了焦炭產業鏈的各個環節，并積極參與國內相關產業論壇及研討會。

　　一德期貨焦炭分析師劉峰表示，焦炭既是一個能源品種也是生產鋼鐵的原料，為此一德期貨研究院還專門成立了鋼鐵產業鏈研究中心，為從整條產業鏈上分析焦炭品種提供了平臺。

　　此次焦炭期貨交割地點有天津港，天津港作為我國焦炭進出口的第一大港口，與一德期貨有著歷史悠久的合作關系。另外，一德期貨有著豐富的現貨交割經驗，這些因素都將使公司為焦化企業參與期貨市場提供便利。

來源：證券日報