據路透社 4月20日報道,經證實,蒙古政府已暫停從南戈壁地區向中國出口煤炭,預計禁令將持續兩天。蒙古方面稱,“(暫停出口)是因為中國昨天關閉邊界”,“中國周二關閉邊界的部分理由是登記車輛的計算機軟件出現技術故障”。

　　路透社援引新華社報道稱,蒙古暫停對中國出口煤炭,因之前Tavan Tolgoi的土路發生多起事故。

　　點評:

　　2010年中國從蒙古進口煤炭1500萬噸,幾乎全為煉焦煤,占2010年中國進口煉焦煤數量的32%。根據進口的量價判斷(折合人民幣410元/噸),從蒙古進口的煤炭應為原煤。這部分進口量,約占2010年中國煉焦煤(原煤)消費總量的2%。

　　盡管蒙古焦煤進口量占中國焦煤消費總量的比例不大,但蒙古焦煤對國內焦煤價格的邊際影響較大。

　　盡管此次蒙古政府宣稱僅暫停出口兩天,但此跡象在一定程度上表明,中國和蒙古的政治、經貿關系未必穩定(因為蒙古停止出口的理由僅僅是“中國昨天關閉邊界”)。

　　短期而言,該事件對中國國內煉焦煤公司(西山煤電、冀中能源、開灤股份、盤江股份、煤氣化、永泰能源)并無直接影響,前提是兩天后蒙古恢復出口。如果蒙古停止出口的時間延長至1個月以上,則會對國內煤炭供需產生明顯影響,推升國內焦煤價格。

　　該事件的長期影響:由于中國和蒙古的政治、經貿關系不很穩定,蒙古對中國的焦煤出口,未必會如市場擔憂的那樣,在未來1-2年繼續大幅增長。

　　該事件或許將修正市場原來對中國國內焦煤價格中長期走勢的判斷―蒙古焦煤未來將輕易地大量出口至中國,對中國焦煤價格上漲產生明顯制約。如果市場預期得到修正,焦煤股的估值中樞還有繼續提升的空間。

來源：華泰聯合證券