秦皇島港口煤炭價格繼續上漲

    本期，由于部分省份上調上網電價的影響已過，因而多數地區的動力煤價格相對較為平穩，不過也有少數地區動力煤價格出現上漲。

    目前雖已逐步進入鋼鐵需求的旺季，不過山西部分地區的煉焦煤價格卻逆勢出現下跌。

    本期全國大部分地區的無煙煤價格走勢依舊很平穩，基本無波動；本期，由于受前期上網電價上調及港口庫存下降的影響，環渤海動力煤價格指數及秦皇島煤炭價格均繼續上漲，秦皇島港大同優混煤（6000大卡）價格為860元/噸，與上期價格相比上漲5元/噸；環渤海動力煤價格指數上漲到808元/噸的水平，與上期相比上漲1.13%。

    港口庫存繼續下降

    目前大秦線還處于例行一個月的檢修狀態，秦皇島港港口庫存也繼續有所下降，較上周相比下降4.90%，庫存下降到561.06萬噸；山西省有效存煤與上周相比，則繼續上升，升幅為3.23%，庫存上升到1613.57萬噸。

    國際煤炭價格雖有所下跌但仍高位徘徊

    本期國際煤炭價格較前期相比，有所下跌，截至4月22日，澳大利亞紐卡斯爾動力煤價格為121.48美元/噸，較上期下跌1.64美元，但仍處于近年來的較高價位；同期布倫特原油價格較上期價格變化不大，僅小漲到123.99美元/桶。

    估值分析及投資建議

    目前處于電煤需求的淡季，對動力煤的需求處于階段性的較低水平。大秦線于4月1日開始的持續一個月檢修，港口庫存進一步下降，從而導致秦皇島煤價或因階段性的供求不匹配而出現上漲。同時部分省份于前期小幅上調上網電價，使得煤電矛盾有所緩和，也在一定程度上打開了電煤價格上調的空間。

    二三季度作為傳統的鋼鐵需求旺季，由于全國開工率的增加，對鋼材的需求也將增加，從而導致對煉焦煤的需求增加。雖然近期山西省部分地區煉焦煤價格出現下跌，但我們認為由于焦煤所具有的稀缺性，將不改變煉焦煤價格長期上漲的趨勢。

來源：第一創業