今年一季度，原潞安集團董事長任潤厚就任山西省副省長后，著力推進焦化行業聯合重組工作，并將其作為2011年山西省政府重點推進的重要任務。其后，《山西省焦化行業兼并重組指導意見》的征求意見稿下發。該文件提出，“十二五”期間，通過兼并重組，到2011年底，山西省獨立焦化企業戶均產能要達到90萬噸以上，其中兼并重組主體60戶左右；到2015年底，獨立焦化企業保留60戶左右(已通過行業準入的熱回收焦爐企業和城市氣源、熱源企業除外)，淘汰落后產能4000萬噸，產能控制在1.2億噸，獨立焦化企業戶均產能要達到每年200萬噸以上。

    山西作為我國煤炭資源大省，擁有占全國半數的焦煤資源，也為大量獨立焦化企業的存在提供了資源支撐。然而，也正是由于資源獲取的便利，山西焦化行業長期呈現產業集中度較低、產能嚴重過剩的特點，嚴重制約了產業發展。數據統計顯示，目前山西共有焦炭產能1.6億噸，2010年產能利用率僅有53.3%，戶均產能不到70萬噸。

    2009年5月，山西省出臺《焦化產業調整和振興規劃》，將產業集中度明顯提升作為發展目標提出。為促進該規劃實施，山西省將在2011年之前淘汰落后焦化產能2000萬噸，在2012-2015年間，淘汰落后焦化產能4000萬噸。淘汰規劃實施之后，到2011年末全省保留150家骨干焦化企業。

    一開始，焦化企業重組的思路是骨干企業兼并重組和煤、焦、鋼、化企業的產權融合兩大模式。2009年6月，山西焦化行業提出9家國有焦化企業聯合重組方案，包括山西焦化、山西焦炭、太原煤氣化集團等9家山西省國資委下屬焦化企業合并為一家。據當時的統計，整合完成后，集團焦炭的總產能將達到1245萬噸，成為山西省第一家產能超千萬噸的焦化“巨無霸”。

    不過，這種思路很快被證實在操作上具有較大的難度。業內人士透露，一方面，擬進行整合的9家公司都是實力較強的焦化企業，雖然政府主導下的整合可能在一定程度上減少了推進阻力，但整合后的經營權和領導權卻是令人頭疼的問題；另一方面，上述提到的9家企業中，還涉及至少5家上市公司，對于已上市的資產如何處理也是整合的一個重大難題。此外，還有一個不得不面對的現實是，同處于低谷期的焦化企業之間的相互重組很難實現“1+1>2”的結果，政府主導下的組合往往是“大而不強”。

    而從前兩年的實際情況來看，制約焦化企業盈利的關鍵還在于資源。由于山西省進行煤炭資源整合，焦煤的供應受到影響。不但焦煤價格不斷上漲，擠壓焦化企業的利潤，一些小企業甚至根本買不到焦煤，影響了開工率。在鋼鐵企業景氣度較高時，焦煤價格上漲帶來的成本上升還能夠比較順利地傳導，但在2008年經濟危機后，鋼鐵行業陷入困境，焦化行業的好日子也隨之宣告終結，取而代之的是產品滯銷、價格回落以及全行業的虧損。

    在這種情況下，山西焦化行業整合的思路也有了變化。今年1月10日，山西煤炭運銷集團在山西省政府的授意下著手重組山西焦炭集團，這標志著此前同行業重組的思路已經被上下游兼并所取代。業內人士評價，由上游的煤炭企業對焦化企業實施重組將是一個大趨勢，不僅能夠解決卡住焦化企業“脖子”的資源難題，還可以借助煤炭企業雄厚的實力，解決重組的資金問題。

    煤炭集團對此也欣然接受，重組焦化企業有利于延伸煤炭產業鏈，增加煤炭產品的附加值。對于山西省而言，一體化的重組模式也有助于改變其單純煤炭出省的現狀。

    目前來看，山西省焦化行業的上下游整合已經逐漸鋪開。2010年12月底，陽泉煤業集團托管太原化工集團。此后，山西潞安礦業集團整合重組了山西天脊煤化工集團。

    渤海證券分析認為，山西焦化行業整合的下一步產業動向是“焦化并舉、以化為主”，以解決山西在該行業上產品單一的問題。根據山西省方面的目標，整合之后，將從焦炭發展到煤化工，增加焦化副產品的深加工能力，向精細化方向發展，形成煤焦油深加工、粗苯深加工及焦爐煤氣化工合成三個方面精細化工產品的規模優勢。

來源：中國證券報