煤炭鐵路運力連年增長,運輸瓶頸依然。京滬、京廣、京哈、隴海、京九、滬昆等主要干線,大部分區段能力利用率在90%以上,長期處于飽和狀態;“三西”煤炭基地直達華中、華南、西南地區的運輸通道少、能力不足。請車滿足率低于40%。

“三西”鐵路運力保持一定增幅,短期增長有限。“三西”是未來我國煤炭增量的主要來源,最近幾年的外運數量也保持穩定增長。北通道中的大秦鐵路今后難有增加,主要增量來自神朔黃以及在建的集寧-張家口-曹妃甸鐵路;中通道主要來自邯長線;南通路增量依賴改建的寧西、西康以及隴海線。

內蒙古區內鐵路建設如火如荼,外運通路依然受制。鄂爾多斯是內蒙古未來煤炭增量的主力,內部鐵路建設宏偉、快速。未來出區煤炭通道增量主要來自投產的包西鐵路、擴建的神朔黃鐵路、有待建成的張唐鐵路。蒙東煤炭的提質運輸業在展開。未來兩年通過鐵路出區煤炭增長依然有限。

新疆“一主兩翼”鐵路要到2015年之后才能發揮作用。新疆的后備資源豐富,區內能源發展思路變化。“一主兩翼”中的蘭新客運專線以及北線,建成要到2015年。南線進展較慢。2015年新疆出區煤炭有望達到1億噸。最近數年,其煤炭產量對于主流市場影響可以忽略。

高鐵事故不僅影響高鐵發展,也波及貨運,影響程度有待進一步觀察。近期出現的高鐵事故,強制降低了高鐵投資、建設以及運行速度。事故對于煤炭通道建設的影響尚不明顯。但高鐵建設放緩并將壓縮騰挪給貨運增長的空間。

煤炭鐵路運力緩解要到2013年以后。影響煤炭鐵路運力的不僅有通道,還有與之相關的運輸機車車輛等。今后兩年,運輸工具(機車、車輛)也制約著煤炭鐵路運力增長。高鐵事故很可能沖擊貨運通道的建設,根據此前規劃,考慮通道以及運輸工具等因素,推斷煤炭鐵路運力緩解要到2013年以后,延后概率也大。

來源：華創證券