上周，焦炭J1201合約維持在2235—2250元/噸區間內橫盤整理，上方2250元/噸阻力較為明顯，兩次放量上漲都難以攻克此阻力位。成交量和持倉量持續萎縮，交易者投資熱情有所冷卻。本周三J1201合約價格小幅下滑，最終收于2222元/噸。筆者認為，在煉焦煤價格持續走高的支撐下，焦炭現貨價格仍有上漲的空間，但考慮到下游鋼鐵行業不確定性風險較大，鋼廠對焦炭提價的認可度不高，在雙方僵持的過程中，焦炭期價或將維持振蕩格局以尋求方向。

　　焦炭現貨價格穩定向好

　　部分地區焦炭價格出現小幅上調，很多焦化廠表示，焦協出臺的指導價格只具有參考價值，實際可執行度很弱，實際上漲的幅度不會達到指導價格，但鑒于煉焦煤的高位價格，預計鋼廠將會接受焦炭價格的小幅上調，幅度可能在20—50元/噸范圍內。華北地區，9月8日，河鋼上調焦炭采購價格，9月份結算價在原有價格基礎上小幅上調30元，目前準一級冶金焦到廠價2105元。此次價格上調主要由于以下兩個因素，一方面成本煉焦煤價格高企，加之資金鏈緊張不足以維持采購量，部分焦企焦煤庫存承下降趨勢；另一方面部分焦企加大限產，焦炭產量有下降趨勢，而下游鋼廠需求相對旺盛，加之即將進入冬儲階段，加劇焦炭供應緊張局面。筆者認為，煉焦煤價格持續高位運行，加之冬儲在即，焦炭價格在穩定的基礎上仍有小幅上漲空間，漲幅預計在30—50元/噸。

　　煉焦煤價格易漲難跌

　　上周，煉焦煤市場繼續高位調整。目前，下游鋼廠采購積極性良好，主焦煤及瘦煤供應偏緊。步入9月份，盡管主要消費地山東、河北地區的典型鋼廠焦煤庫存普遍維持在20天以上水平，但由于焦煤冬儲的到來，鋼廠對煉焦煤采購需求維持高位，加之大秦線秋季檢修即將來臨，越發加劇了煉焦煤供應偏緊的局面。臨近國慶，山西境內又進入煤礦整頓期，煤礦安檢力度加強，焦煤供應可能偏緊，焦煤價格仍有上漲空間。9月中下旬煉焦煤價格仍以盤整向上為主，煉焦煤價格易漲難跌的局勢已定。

　　鋼材市場多空因素交織

　　進入9月，多空因素都在影響著鋼材市場。由于八月下旬，國內鋼市一直處于弱勢運行狀態，對于九月份的市場預期比較保守。從實際情況看，市場起色不大，市場整體價格水平穩中趨降。本周以來，上海市場熱卷4.5以上報價低于八月下旬，主流報價為4770元—4790元，八月下旬曾達到4820元左右。中厚板市場基本平穩，價格變化不大，14—20一線產品報價一周之內基本上無法在4880元—4890元之間運行，二線產品高價位在4850元左右，低價位在4780元左右。然而，部分商家對九月份的市場還是抱有較大的期盼，他們認為，雖然今年宏觀形勢對鋼市的負面影響較大，但九月份的傳統銷售旺季仍然會為鋼市帶來一定的熱度。

　　總體來看，煉焦煤供應偏緊，加之焦煤冬儲和大秦線秋季檢修臨近，煉焦煤供應偏緊的局面會更加嚴峻，從而推動煉焦煤價格再次走高。期市上，J1201觸底反彈后進入橫盤整理階段，上方2250元/噸處阻力較為明顯。成交上分析，多空雙方暫時不具備突破的力量，預計短期內將維持在2210—2250元/噸 區間內振蕩以尋求方向。建議投資者密切關注2250元/噸，若能有效突破則可看高一線。

來源：期貨日報