回顧9月，市場抱有些許期待的“金九”旺季率先落空，下游需求不但沒有明顯起色，反而出現些許萎縮，國內建筑鋼材行情一直處于弱勢陰跌的狀態。尤其是到了本月中旬左右，因資金面緊縮異常，多數固定資產項目的開工十分緩慢，部分地區幾近停滯，進而導致全國范圍內建筑鋼材的連續大幅回落。而在此期間，歐債危機繼續惡化，造成了席卷整個金融市場的沖擊，大宗商品暴跌，鋼材期貨價格連續破位，創年度新低，現貨市場恐慌情緒彌漫，拋售、殺跌現象屢見不鮮。那國慶長假后將出現怎樣的變化？下游需求的回暖預期幾何？因資金緊張帶來的銷售壓力能否緩解？至少從以上幾點來分析，筆者認為節后國內市場建筑鋼材價格很難提振，或將繼續震蕩走低，原因如下：

第一，產量繼續明顯增長，庫存量開始上升。

8月份國內鋼筋、盤條產量環比明顯上升，45.57萬噸的螺紋鋼及34.34萬噸的線材日產量為全年第二高位，龐大的產量繼續向國內建筑鋼材的消費提出挑戰。與此同時，在經歷了前期社會庫存消化困難階段過后，9月全國建筑鋼材庫存量進入連續上升期，尤其以北方市場為最，截止目前，全國建筑鋼材總庫存695.38萬噸，較8月末增加48.55萬噸，增幅7.5%，同比去年，螺紋鋼庫存上升，線材下降，總量增加22.3萬噸，增幅為3.31，這也是自今年二季度以來首次同比出現增長，由供給層面帶來的壓力有增無減。

第二、下游需求走軟，價格全面回落。

1、新開工項目減少，投資增速下滑

對建筑鋼材資源消化起到絕對支撐作用的首推固定資產投資帶來的剛性需求，但從統計局公布的數據來看，自今年5月份以來，國內固定資產投資增速連續回落，截止8月末固定資產投資增速為25%，較上月回落0.4%，較去年同期僅高出0.1%；房地產方面，8月份房地產開發增幅為33.2%，較上月回落0.4%，屬年度第二低位。據市場反饋的信息來看，9月份國內工地資產投資項目的停擺率較高，絕大部分需求釋放緩慢，且很難在短期有所起色。

2、北方受季節性因素影響，需求減弱，北材南下趨勢明顯

三、四季度更替之際歷來是建筑鋼材的消費旺季，也就是所謂的“金九銀十”，但回顧整個9月份，市場需求呈現出不同幅度的萎縮，其中西北、東北等前期需求較旺的北方地區市場發生了明顯轉變，跌幅達350-400元/噸，領先全國，故一直以來看似需求無憂的國內建筑鋼材市場已面臨較大利空，即需求由北強南弱轉為南北皆弱，也就是說北方市場的需求會“提前入冬”。再就當前的價格分布來看，前期價位較高的北方市場在暴跌后也進入國內低價序列，而南方沿海地區市場跌幅相對較小，因此在進入四季度后，北方地區氣溫下降后下游開工受阻，北方資源即將南下，而眼下的市場價格也具備這種條件：東三省二級螺紋鋼理計價格在4600元/噸以下，京津二級螺紋鋼過磅價格在4650元/噸附近，廣州市場二級螺紋鋼仍在4800元/噸。

第三，原材料明顯下跌，鋼廠政策陸續跟進。

受國內鋼材價格大幅下跌影響，相關原材料價格也在一段時間的苦苦支撐后明顯走軟，目前港口63%品味的印礦180美元/噸附近；唐山市場普碳方坯價格在4150元/噸，較8月末下跌300元/噸以上；江蘇廢鋼價格在3800元/噸附近，較8月末下跌50元/噸以上；其他如煤、焦炭等因冬季即將來臨需求上升而并未出現明顯跌幅。主要原材料產品價格的下跌，一方面導致鋼材市場的成本支撐力度減弱，同時也為鋼廠下調價格創造空間。鋼廠出廠價格方面，截止9月末河北鋼鐵集團二級螺紋鋼結算價格在4780元/噸，較華北地區市場倒掛100-150元/噸；沙鋼下旬二級螺紋鋼出廠價格為4800元/噸，較華東地區主流市場倒掛200-300元/噸。以上的價格對比一方面說明北方地區鋼廠跟進速度較南方鋼廠更快，且主導鋼廠出廠成本同市場現貨成交價格仍存在較大差距，后期必然會繼續下調，而且至9月末部分政策變動較快的鋼廠出廠價格已低于市場，故除去后期鋼廠價格下調的利空影響，多數市場還將面對低成本資源的直接沖擊。

第四，貨幣政策的緊縮效應導致市場融資難度、成本雙雙上升；

在國內通脹壓力不減的情況下，今年以來央行不斷采取加息、上調存款準備金等貨幣緊縮方式，不論是流通商，還是下游企業均面臨較大的融資及成本上升的壓力；9月份處于三季度末尾，市場資金面的緊縮程度可以說達到今年以來的最高峰，導致資金成本出現惡性上升，半年期銀行承兌匯票貼現率甚至超過13個基點，間接令交易氛圍惡化、中間需求降低，再加上貿易領域需要面對完成銀行存款指標并向鋼廠打款的雙重壓力，只得堅決消化庫存、回籠資金。10月份，銀行存貸指標壓力有望暫緩，但在國內通脹壓力依然較大的情況下，短期政策放松的可能性不大。

綜合以上觀點，節后國內建筑鋼材行情不容樂觀，長假過后的市場首當其沖即將面對繼續明顯上升的庫存，消極的心態致使即便需求有所回升也難令價格呈現實質性上漲，原材料價格下跌以及鋼廠政策的下調也是大勢所趨，現僅能期待資金面略轉寬松，來制約現貨下跌的速度。總體來說，在國內外無重大消息出現的情況下，整體市場仍有震蕩走低的壓力。

來源：網易財經