不論是大連商品交易所還是鄭州商品交易所，在全國范圍內都有分布廣泛的交割庫，對于不同區域的期貨交割都可以形成有力的支撐，在此基礎上引入合理的升貼水，其市場交易所形成的價格對全國范圍都可以起到重要的影響，而一旦全國性的甲醇定價機制形成，對我國獲得國際甲醇定價權是有著非常重要的意義與作用的。

　　自從焦炭、鉛等新的期貨品種上市以后，甲醇期貨是否能夠推出以及何時能夠推出受到了關注。從對甲醇產業鏈的實際調查來看，產業鏈的上中下游都對甲醇期貨的推出抱有期待，從我國的實際情況來看，如果能推出甲醇期貨，其作用與意義都是十分深遠的。

　　話語權不能再旁落

　　我國目前是全球最大的甲醇消費國和生產國，從2010年的數據來看，我國甲醇產能達到3756萬噸，產量為1575萬噸，而同年的進口量則近520萬噸，2011年預計我國甲醇產能將增加到4866萬噸。

　　雖然中國在全球甲醇市場中占有舉足輕重的地位，但是從每年的進口情況來看，甲醇商品的定價權或者說是主要話語權并沒有掌握在中國的生產貿易方手中，這雖然與國內的甲醇生產水平等有關，但也與國內缺少統一有效的定價機制有關，而甲醇期貨正可以充當這一重任。

　　從國內的甲醇市場情況來看，可以說目前國內甲醇行業產能過剩比例過高，諸如產品質量參差不齊等不規范的現象還大量存在，雖然下游需求多種多樣，但是卻呈現出分散的特點，以上也是造成國內沒有形成統一權威的甲醇價格的客觀原因。

　　要想謀求獲得在國際上對甲醇定價的話語權，首先就要在國內形成合理有效并被市場認可的定價機制，公開市場交易可以被看做一種可行的辦法，一些甲醇現貨電子盤交易的情況值得關注。

　　截至目前，我國已有金銀島網交所、張家港化工電子交易中心、寧波都普特、廣州化工交易中心、上海石油交易所和江蘇銀通朔化電子交易中心等6個中遠期電子交易市場開展了甲醇品種的交易，從地域分布特點來看，進行甲醇公開交易的電子市場主要集中在華東華南沿海一帶，其中以張家港化工電子交易中心交投最為活躍，其價格也具有一定影響力。但是由于這些電子市場多為地方性市場，并且由于甲醇產品自身在物理、化學屬性以及運輸物流上的特點，各地的電子公開交易市場所形成的價格僅在當地或是較小范圍內具有一定作用，無法形成全國性的影響。

　　對比來看，期貨市場則具有一些“先天優勢”，首先我國的期貨交易所在全球排名中均躋身在前十五位，具有一定的國際影響力；另外，不論是大連商品交易所還是鄭州商品交易所，在全國范圍內都有分布廣泛的交割庫，對于不同區域的期貨交割都可以形成有力的支撐，在此基礎上引入合理的升貼水，其市場交易所形成的價格對全國范圍都可以起到重要的影響，而一旦全國性的甲醇定價機制形成，對我國獲得國際甲醇定價權是有著非常重要的意義與作用的。

　　有利行業規范與提升

　　從前面的數據我們可以看到，我國整體甲醇產能已經遠超過甲醇的實際產量，但是產能擴張的腳步卻沒有停止；雖然國內產能已經嚴重過剩，但是國外進口甲醇仍占到國內實際產量的三成。

　　種種難以解釋的現象顯示出我國甲醇產業內部深層次的問題與矛盾，從國內甲醇生產的情況來看，我國目前生產的甲醇在質量與價格上與國際甲醇競爭還處于劣勢，這也就造成了在國內甲醇產能過剩的情況下我國還出現進口多，出口少的狀況，這都需要有市場的力量來推動整個產業再次升級整合，而甲醇期貨如果能順利推出，對改變目前國內甲醇行業現狀將會產生積極作用。

　　在甲醇期貨對全國甲醇價格產生重要的情況下，甲醇產業的上中下游企業就會積極參與甲醇期貨與現貨的套期保值，有套期保值就會帶來企業參與期貨交割，而在期貨品種上市之初，期貨交易所就會制定全國統一的甲醇交割品級質量標準，從以往的實踐經驗來看，這一標準多數會達到現貨市場中的優等品標準，并且在實際交割中會得到嚴格的鑒定和執行。

　　以甲醇下游產業中的甲醛、醋酸、烯烴、二甲醚、甲醇汽油等能源化工品廠商為例，這些生產企業都需要有價格合理、質量穩定的甲醇原料來源來保障其生產與產品品質。當下游企業需要規避原材料價格風險時，他們就會在期貨市場上以產銷情況計算得出的合理價格建立套期保值頭寸，一旦生產需要，這些企業就會參與到期交割，從期貨交割庫取走甲醇原料。對于下游企業來說，參與套期保值一方面可以用較小的資金成本規避風險，另一方面也可以鎖定甲醇的采購成本保障企業穩定生產經營；但是對于甲醇的生產企業來說，若果其生產的甲醇質量不能達標也就意味著其與全國統一的甲醇價格有較大的偏離，進而影響到該生產企業參與套期保值的效果，在市場出現風險與波動時這類企業將會面臨因無法規避風險而被淘汰的局面。

　　另外甲醇期貨如果能夠推出，由于期貨市場可以提前對商品價格作出反應，對產能過快增長導致的供給過剩也會從價格上進行反映，這對生產企業目前盲目擴張產能也會起到抑制作用，有利于甲醇產業的健康發展。

　　雖然在理論上甲醇期貨對產業質與量的合理規范都會起到積極作用，但根據以往的一些實際經驗，一個期貨品種從上市到對整個行業定價等產生影響要經歷一個過程，這也需要監管層、交易所、產業鏈乃至期貨公司的共同努力來完成。

來源：新金融觀察報