“降了價還是沒人要貨，最近幾天根本沒什么成交量，整個市場沒有最低，只有更低。”

在杭州做鋼材貿易的王先生最近很郁悶，現在本應是傳統旺季，可國慶節前鋼材市場就已經開始了一波下跌行情，沒想到國慶節后鋼價下滑的幅度有增無減。

從節后開市到現在，王先生每天看著現貨市場的報價一天一個新低，從8日到現在，有的品種每噸已經跌去了500多元，而9月一個月也才跌了200元左右。

讓王先生更焦慮的是，鋼貿圈內普遍認為，現在的下跌并沒有看到底，更嚴峻的時期可能還在后兩個月，因為彼時正值銀行回籠資金的高峰期，對于手中仍有不少庫存的鋼貿商來說，近幾年將鋼材作為質押工具向銀行貸款的方法甚至也行不通了，他們可能面臨被迫虧損出貨甚至資金斷裂的危險。

需求萎縮

根據國內鋼鐵現貨交易平臺西本新干線的最新統計報告，剛剛過去的一周，鋼材市場出現了去年下半年以來最大一波周跌幅，線材價格暴跌400元/噸，螺紋鋼價格跌幅也接近200元/噸。受買漲不買跌的心理影響，終端用戶普遍推遲采購，商家盡管不斷大幅降價拋售庫存，但市場整體成交量仍處于低位。

“現在的下游需求感覺比2008年還要糟糕�！睖�上一家從事建筑鋼材貿易的流通商告訴《第一財經日報》記者。

目前，鋼材最大的消費用戶仍是房地產工地，而今年以來房地產投資越來越不景氣，令來自工地的采購訂單逐月萎縮。

統計局最新數據也顯示，1~9月我國房地產投資同比增長32%，較1~8月回落1.2個百分點，其中9月份當月新開工面積、施工面積和銷售面積同比均出現較大幅度回落。

“樓市不景氣，很多鐵路投資也停工了，4萬億投資基本用完了，下游訂單與往年比相差很大�！鄙鲜隽魍ㄉ陶f，9月和10月本應該是鋼市傳統的旺季，但今年“金九”沒有出現，“銀十”也沒有盼到，很多人心里更沒底了，有的甚至開始恐慌性拋貨，帶來了鋼價的進一步下跌。

融資工具

對于鋼貿商來說，目前面臨的壓力不僅僅來自于下游需求的萎縮，還有鋼材市場整體去庫存的壓力。

目前的鋼材貿易模式與金融危機前有不小的變化，以前鋼貿商主要通過低買高賣鋼材賺取差價，而最近幾年信貸寬松，鋼材不再僅僅是作為交易的產品，還成了向銀行做抵押融資的工具。很多鋼貿商采購鋼材后將其放在倉庫作為質押工具向銀行申請貸款，獲得資金后再去做別的投資，比如樓市、股市或者大宗商品。

“2009年開始，我身邊很多人都在這么干，鋼材貿易即使虧點也沒什么，在其他投資上還能賺回來�！币晃讳撡Q商對記者透露，以前長三角地區的鋼材貿易主要集中在上海，這幾年在江蘇、浙江又新開了很多鋼材市場，鋼貿商不斷增加，再加上鋼材庫存作為融資需求的增加，這些都增大了鋼材市場整體的庫存量。

報告顯示，目前全國市場庫存量較去年同期水平仍高出15%左右，且多數鋼廠庫存已攀升至“警戒線”水平以上，后期國內市場及鋼廠仍面臨較大的去庫存化壓力。

上述鋼貿商還告訴記者，以往有其他投資收益的支撐，鋼材庫存并不會對鋼貿商的資金帶來太大壓力，但今年以來，房產、股市等其他投資也賺不到什么錢了，各環節的資金就開始變得緊張。

資金壓力

屋漏偏逢連夜雨。隨著鋼價大幅下跌，以及部分做質押的鋼材庫存資產的降低，一些銀行為控制風險，開始要求鋼貿商提前還貸，同時收緊了貸款的發放。

承兌匯票是目前鋼貿商常用的結算方式，而今年滬大額銀行承兌匯票月貼現率急劇攀升，10月份超過了9％。，這一數據在2009年只有1.5％。左右，而2008年金融危機前最高也只有8.38％。。

貼現率的快速上升令企業的資金成本大幅增加。根據中國物流與采購聯合會鋼鐵物流專委會聯合《現代物流報》在今年9月開展的一項對鋼貿企業的調查，部分企業的資金成本暴增3倍，以前1噸鋼材資金成本在20~30元，現在要50~70元左右，部分會更高。

滬上一家規模較大的鋼貿商還對記者透露，目前銀行方面都在加快回收貸款的速度，有的要求先還清前款才可以貸新款，但一旦把前款還清，新的貸款并不會那么輕易拿到。

“最困難的時候可能會在后兩個月，那個時候到了年底銀行需要回籠資金會更加催促還款。”上述鋼貿商預計，而現在的鋼價還看不到有力的支撐，這可能導致一些受資金壓力的鋼貿商進一步降價拋貨，形成惡性循環。

來源：第一財經日報