本周國內鋼材市場各品種間價格有所分化，其中長材價格跌幅較為明顯，板材表現相對平穩。全國粗鋼產能釋放仍保持在較低水平，中小型鋼鐵企業減產尤為明顯。同時，鋼廠庫存量也出現下降，鋼廠合同組織壓力有所減輕。目前鋼材市場進入收尾階段，商家及終端對于市場的行情關注度降至年內低點。兩PMI指數均超預期，經濟基本面稍有起色；資金價格全線回落，但跨節資金需求仍然偏緊；周四央行繼續暫停央票發行，加大市場對下調存準率的預期，利好鋼市。需求持續萎靡、市場信心不足、資金成本偏高，商家傾向采取快進快出、降低庫存風險的操作方式，對鋼價形成一定壓制。整體而言，鋼市基本面依然疲弱，需求漸少，庫存漸起，而短期內資金面無實質好轉，鋼市仍將延續弱勢盤整局面。目前鋼鐵股處于估值底部，下行空間有限，防御性顯現，建議“標配”，逐步買入有區位優勢和產品結構優勢同時估值水平也低的個股。

　　本周國內鐵精粉均價1016元/噸，與上周持平；青島港現貨鐵礦石1045元/噸，與上周持平；印度礦CFR指數144美元/噸，周環比漲1美元/噸；唐山廢鋼2880元/噸，環比跌20元/噸；唐山方坯3770元/噸，環比漲50元/噸。

　　鋼價：鋼價穩中小跌，后市將弱勢盤整

　　本周國內鋼價綜合指數154.10，周環比跌0.35%，其中長材跌0.56%，扁平材跌0.11%，分別收于176.50、134.70。1月6日，螺紋鋼主力合約（1205）收盤價4196元/噸，周跌幅0.33%；結算價4181元/噸，周跌幅0.48%。螺紋鋼期現貨價差為負99元/噸。1月上旬沙鋼建材出廠價維穩、板材窄幅調整，熱卷Q235上調60元/噸，SPHC上調60元/噸，中板價格下調30元/噸。目前鋼材市場基本已進入年中最后收尾工作，商家及下游終端對于市場的行情關注度多已降至年內低點，鋼廠調價和宏觀利好均無法撼動低迷的市場成交局面，短期內鋼市仍將延續弱勢盤整局面。

　　盈利：噸鋼毛利大幅減薄

　　目前，螺紋鋼毛利在234.75元/噸左右；線材毛利在296.81元/噸左右；熱卷毛利在33.56元/噸左右；中厚板虧損92.16元/噸左右；冷軋板虧損50.66元/噸左右；鍍鋅板虧損350.23元/噸左右。

　　社會庫存：長材持續大幅上升，板材止降小升

　　本周末鋼材社會庫存1334.30萬噸，周環比增加3.43%，同比減少1.32%。

　　其中，線材庫存增加8.03%，螺紋鋼增加6.26%，中板增加1.91%，冷軋板增加0.99%，熱卷增加0.16%。春節臨近，工地停工陸續增多，終端采購進一步縮減，本周滬上終端采購量繼續低位徘徊，而中間需求至今未見起色。

　　短期內預計鋼材社會庫存將穩中有升。

　　風險提示：房地產嚴厲調控政策持續和投資增速下滑，影響長材需求；制造業可能持續低迷，影響板材需求；鋼價和礦價下跌，盈利能力可能繼續削弱。

來源：搜狐證券