元旦之后，在市場整體氛圍回暖，和國內甲醇供需矛盾略有緩解的影響下，甲醇期貨價格也步入反彈勢，主力1205上漲幅度達7%。但市場總持倉及成交情況并未隨著反彈出現大幅度上升。同時，甲醇基本面供大于求的格局也使得投資者對其未來上漲空間缺乏信心。

　　歐債危機籠罩市場

　　歐洲債務危機擴散的陰影繼續籠罩商品市場，2012年歐洲諸國將有大量債務到期，而根本性的解決方案遲遲未能推出，國際評級機構依舊頻頻推波助瀾。標準普爾1月13日宣布完成對歐元區16個國家主權信用評級評估，其中調降法國3A主權信用評級至AA+，將意大利、葡萄牙、西班牙等國長期主權信用評級下調兩級，歐洲內核國家也已逐漸卷入危機之中，這將加劇全球金融市場動蕩。而希臘一年期國債收益率已經超過400%，這反映出市場對其解決危機基本絕望。而3—5月希臘將有275億歐元債券需要贖回，若無法解決，將導致希臘出現全面違約風險，這將嚴重威脅歐元區的穩定甚至存在。在歐元區主權債務危機未解決前，國內商品市場很難走出整體偏弱格局。

　　國內供需矛盾加劇

　　從國內供需結構來看，2011年甲醇行業總產能和實際產量均較去年大幅增加，行業開工率不高。2011年國內甲醇實際總產量超過2064萬噸，同比上升31.9%，進口量574萬噸，同比上升10.5%。國內甲醇供需結構并未發生實質改變，產能仍處于持續攀升之中，雖然實際產能已經超過需求，但未來五年產量仍將以25%的速度向上遞增，十二五期間甲醇總產能有望翻番。這些新增產能主要集中于西部煤炭資源豐富地區。雖然國內甲醇需求高速增長一定程度上緩解了產能增長對市場的沖擊，但2012年國內經濟存在極大不確定性，最大需求領域甲醛行業在2011年下半年陷入低迷，醋酸的需求并不樂觀，若其他需求領域無法出現快速增長，甲醇需求的增長很可能受到限制。從中長期來看，若甲醇產能需求比繼續擴大，勢必使國內供需矛盾加劇，價格很可能出現大幅下跌。

　　現貨成交開始走淡

　　從現貨市場來看，國內西北主要企業年前訂單已經接完，目前以執行合同為主，庫存壓力較小。現貨貿易市場成交開始走淡，部分地區出現有價無市的狀態，市場觀望情緒開始加重。

　　綜上所述，歐洲債務余波又至勢必帶來國內商品市場新一輪劇烈波動，甲醇亦難幸免。而下游需求不足、行業產能過剩等因素也將壓制甲醇期貨價格。預期國內甲醇價格近期反彈已無太大空間，未來將繼續下跌，前期低點恐將探破。

來源：期貨日報