“伊朗問題”引發油價上漲，成為近期市場熱點 假設一：伊朗局勢惡化大幅推高油價，歷史平均漲幅38%；經濟低迷、中東能源占比減少限制本輪漲幅 假設二：受供給增長及運輸半徑影響，國際天然氣價格漲幅有限，尿素、甲醇等C1煤化工產品利好受限 假設三：油價上漲對國內外經濟及下游需求影響因素復雜，本研究暫未量化分析

    上游石油、煉化板塊受益分析 油價高企刺激勘探、開發，油服企業和設備生產公司受益明確，彈性略低 中海油原油開采以外銷為主，且彈性最大，受益最明顯；中國石油原油自給率80%，也將受益 中國石化原油自給率低，成品油定價是業績變化的關鍵因素 瀝青板塊受成本上升壓力大

　　油價上漲，煤化工(C2及以上)等行業受益原料替代 國內電石法PVC上市公司受益油價上漲的彈性最大，尚需油價跨越133美元/桶的閾值 BDO部分、結構性受益，煤制乙二醇潛在受益；相關上市公司目前規模的彈性小 硅橡膠、氟樹脂、氟橡膠高價劣勢略有扭轉； 煤制烯烴、天然氣受益程度需看技術、水資源、運輸管道和國家審批 多因素影響炭黑中性偏樂觀

　　需求間接拉動效應 油價上漲推動生物能源發展，鉀肥、磷礦石資源企業穩定受益 人造纖維替代化學纖維，粘膠纖維受益程度需多角度關注 多因素影響農藥中性偏負面。

來源：中國證券研究所