受整體行情影響，化工板塊表現(xiàn)較穩(wěn)。2月化工板塊上漲11.09%，在申萬的23個一級行業(yè)板塊中排名11，跑贏了滬深300，同期滬深300上漲3.89%；化工二級子行業(yè)中，化工原料行業(yè)漲幅最大，2月上漲14.42%；橡膠行業(yè)漲幅12.96%，排名第二；在三級主要子行業(yè)中，農(nóng)藥行業(yè)漲幅最大，2月上漲15.73%；
　　
　　歐美經(jīng)濟形勢趨好以及伊朗局勢趨緊，國際原油飆升。本月國際油價在伊朗局勢趨緊，美國原油庫存意外減少，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)利好和希臘債務危機即將得到解決的樂觀情緒等因素的推動下大幅上漲，紐約市場輕質(zhì)原油期貨價格曾沖高109.45美元/桶，WTI期貨價格報收于每桶109.77美元，雙雙創(chuàng)下9個月最高；紐約市場輕質(zhì)原油期貨和WTI期貨本階段均價分別為102.45和102.41美元，較之前分別上漲2.02%和2.16%。由于美國經(jīng)濟復蘇步伐難有擴大趨勢，伊朗緊張局勢仍沒有緩和跡象，加之敘利亞等中東國家局勢動蕩，可能支撐原油價格再創(chuàng)新高；另一方面，盡管歐洲領導人在解決債務危機問題上多管齊下，但仍難從實質(zhì)上取得改觀，希臘評級又遭遇下調(diào)，也將為后市埋下陰影；預計國際原油3月份仍將高位上升。
　　
　　上游壓力加大，市場背道而馳。本月，隨著原油價格的持續(xù)走高，乙烯、丙稀等化工原料緊隨其后，進一步增加了化工行業(yè)的成本壓力，而市場卻乏力，下游產(chǎn)品價格月度下旬逐漸走低，預計短期內(nèi)行情難以改善，石油化工上下游市場行情不容樂觀；
　　
　　施肥旺季將到來，化肥行業(yè)景氣度將回升。本月化肥市場穩(wěn)中上揚，尿素價格持續(xù)上行，其它肥種行情穩(wěn)定，且有上行趨勢；預計，伴隨春耕備肥需求增加，國內(nèi)尿素市場將繼續(xù)保持緩慢上漲態(tài)勢，其它肥種在成本和需求的雙向支撐下將保持穩(wěn)定，或有上��；磷化工、氟化工將表現(xiàn)尚好，氯堿化工靜觀其變。磷礦石價格持續(xù)高位，帶動相關磷化工產(chǎn)品的價格走高，目前礦企開工率較低，庫存低位，預計在需求的帶動下行情將上行；氟化工上游價格回調(diào)，制冷劑市場穩(wěn)定有佳；對于PVC走向，仍需房地產(chǎn)市場的帶動；
　　
　　投資策略：目前化工市場上游成本壓力較大，而下游市場需求還未完全開啟，導致化工大宗產(chǎn)品市場弱化，預計這種行情3月仍將持續(xù)；在未來的投資標的上，建議關注季節(jié)性周期行業(yè)，看好磷化工、化肥以及氟化工，關注低估值、業(yè)績穩(wěn)定個股，重點推薦湖北宜化、新都化工、史丹利、三愛富以及新材料個股東材科技。
　　
　　
來源：渤海證券