與鋼鐵市場不同，3月份國內焦炭市場延續前期下跌走勢，甚至有過之而無不及。焦炭期貨價格也是節節下跌，盤中突破2000點整數支撐，呈空頭排列走勢。不過，時間總會修正市場。當前的焦炭期貨價格已基本消化了市場的利空因素，繼續下跌的可能性不大，相反有可能因前期的下跌而催生出一輪新的緩漲行情。

　　現貨價格出現企穩跡象

　　2月鋼材市場價格大幅回落，造成國內焦炭價格從產地到港口輪番下跌，其中渤海商品交易所焦炭現貨結算價3月下跌約150元/噸，接近去年下半年的整體跌幅。但是，同期上游煉焦煤市場跌幅不大，進入3月后，煉焦煤價格甚至觸底反彈，并已接近前期下跌水平，造成焦化廠經營狀況繼續惡化。

　　目前，雖有部分鋼企對焦化企業施壓，要求降低焦炭出廠價，但主流市場焦炭價格已有企穩跡象。隨著焦炭庫存下降，預計鋼廠將開始實施一定量的采購計劃，推動焦炭市場交投轉好。
　　鋼鐵需求繼續改善

　　自去年下半年開始，受全球經濟衰退、國內房地產持續調控、鐵路投資停滯等因素影響，鋼鐵行業陷入長期低迷狀態。農歷新年伊始，國內鋼材價格虛漲一周，隨后的一輪下跌宣布今年“開門紅”行情徹底破滅。之后，隨著市場預期轉好，工地開工率提升，鋼材需求緩慢增加，各大鋼廠也相繼上調產品出廠價，行業漸入“小佳境”。

　　3月中旬，主要城市三級螺紋鋼均價回升至4500元/噸左右，較2月低點漲200元/噸左右，但仍大幅低于去年同期水平。這說明一季度市場需求啟動緩慢。同期，噸鋼毛利有所上漲，國內粗鋼產量明顯回升。據中鋼協統計，3月上旬重點企業粗鋼日產量158.58萬噸，旬環比增2.49％；全國預估粗鋼日產量189.8萬噸，旬環比增13.08％，與去年同期相差不大。

　　此外，市場資金面逐漸寬松。近幾周鋼市票據貼現率下調明顯，貿易商囤貨意愿增強，對鋼鐵行業將產生一定的利好。3、4月份，鋼鐵行業很可能將延續上行走勢。
　焦、鋼期價走勢長期趨同

　　我國鋼鐵行業占焦炭消費比重為85％左右，鋼鐵行業走勢與焦炭價格息息相關，焦炭市場很難長期偏離下游市場而走出獨立漲跌行情。歷史數據也驗證了這一點。我們發現，去年9月至今年2月，焦炭指數與螺紋指數走勢高度一致，相關系數超過0.95。但從3月份開始，兩者走勢明顯偏離，期焦價格不斷下跌，期鋼市場則因現貨走強提振，價格不斷攀升。從行業地位看，焦炭行業話語權較弱，價格漲跌具有明顯滯后性。預計隨著下游終端需求持續向好，焦炭現貨價格將止跌企穩，期貨價格也有望逐步回升，并與期鋼走勢再度趨同。

　　目前，焦炭現貨價格已出現企穩跡象，鋼鐵市場傳統消費旺季也逐漸到來，加之大秦鐵路停電檢修為市場提供了炒作題材，焦炭期貨價格或將迎來新一輪緩慢上漲行情。

來源：長江期貨