前甲醇期價(jià)向上壓力較大,投資者應(yīng)以偏空思路對待,短期可關(guān)注2940一線得失,若跌破2940一線,可適量做空。
2月以來,ME1205合約一直在2890—3030區(qū)間寬幅振蕩。近期甲醇期價(jià)振蕩走弱,但每每回落至2940一線后便獲得支撐。從量能方面看,近幾個交易日甲醇期貨成交量、持倉量雙雙減少,這意味著近期甲醇走出趨勢性行情的概率較小。
宏觀面偏弱
受油價(jià)提升和蔬菜價(jià)格上漲影響,周一公布的3月CPI同比增長3.6%,高于3.5%的市場預(yù)期,PPI同比下降0.3%。國家發(fā)改委副主任彭森日前表示,今年上半年各省將陸續(xù)推出居民階梯電價(jià)。此舉有望改善發(fā)電企業(yè)的盈利能力,但對后期物價(jià)也將形成壓力。美國勞工部上周五公布的數(shù)據(jù)顯示,美國3月份失業(yè)率下降至8.2%,創(chuàng)3年以來新低。但非農(nóng)部門新增就業(yè)崗位僅12萬個,大大低于市場預(yù)期的約20萬個,創(chuàng)5個月以來的最低紀(jì)錄。這暗示著美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路依舊坎坷。
原油走弱恐對甲醇形成拖累
從產(chǎn)業(yè)鏈角度分析,原油價(jià)格僅能通過運(yùn)費(fèi)來影響甲醇價(jià)格。但原油是大宗商品龍頭,對所有能源化工品種的影響均不可忽視。事實(shí)上,國際原油價(jià)格與甲醇CFR中國價(jià)格之間的關(guān)聯(lián)度非常大。3月,由于伊朗問題趨于平穩(wěn),WTI原油和Brent原油均呈現(xiàn)高位振蕩走勢,沖高動能已不足。上周發(fā)布的美聯(lián)儲3月貨幣政策會議紀(jì)要顯示,美聯(lián)儲已經(jīng)觀察到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的范圍不斷擴(kuò)大,導(dǎo)致他們對QE3的趨向性略有下降,國際油價(jià)應(yīng)聲下跌。從近期原油價(jià)格走勢看,WTI原油已經(jīng)跌破3月形成的105—110美元/桶的振蕩區(qū)間,而Brent原油價(jià)格也下跌至前期振蕩區(qū)間下沿。筆者認(rèn)為,原油價(jià)格的總體弱勢將使得后期甲醇價(jià)格難以走強(qiáng)。
現(xiàn)貨市場以穩(wěn)為主
近期甲醇現(xiàn)貨市場變化不大。CFR中國價(jià)連續(xù)兩周上漲,但漲幅不大,累計(jì)上行3—4美元/噸。港口方面,價(jià)格基本保持穩(wěn)定,上周華東港口地區(qū)出罐價(jià)格下滑10元/噸,而華南港口地區(qū)則上漲10—20元/噸。內(nèi)地市場,華北地區(qū)價(jià)格有所下滑,而東北、西北、西南地區(qū)價(jià)格則基本保持穩(wěn)定。總體來看,甲醇現(xiàn)貨市場價(jià)格較為平穩(wěn)。
下游需求改觀不大
二甲醚市場,下游需求較為謹(jǐn)慎。二甲醚企業(yè)整體關(guān)停率繼續(xù)上升,易貿(mào)資訊統(tǒng)計(jì)口徑下的上周二甲醚開工率已降至29.2%附近。液化氣價(jià)格近期有所下跌,對二甲醚價(jià)格亦形成拖累。甲醛企業(yè)在清明節(jié)前后開工情況變化不大。山東、河北地區(qū)的開工率在6成左右,部分大型企業(yè)負(fù)荷稍高。近期甲醛企業(yè)出貨較為平淡,山東地區(qū)出貨價(jià)格小幅回落,幅度在20元/噸左右。下游甲縮醛、板材市場產(chǎn)銷一般,需求欠佳。在傳統(tǒng)旺季4月,今年甲醛市場呈現(xiàn)旺季不旺的格局。近期亦無利好政策支撐,短期仍難言樂觀。
醋酸市場上,清明節(jié)前醋酸市場已有所回暖,裝置停車、供應(yīng)偏緊是主要原因。在供應(yīng)偏緊的情況下,華東地區(qū)以出口為主要推動力,利用機(jī)會加大推價(jià)力度。節(jié)后廠家推價(jià)力度加強(qiáng),上周四、周五各地醋酸價(jià)格普漲50—100元/噸。由于內(nèi)地需求仍然疲弱,加之大家對出口延續(xù)性以及華東工廠供應(yīng)量充滿不確定性,對于后期漲幅業(yè)內(nèi)多無把握。市場人士認(rèn)為,在目前行情下,醋酸市場缺乏急漲基礎(chǔ)。
總之,目前甲醇期價(jià)向上壓力較大,投資者應(yīng)以偏空思路對待,短期可關(guān)注2940一線得失,若跌破2940一線,可適量做空。
來源:期貨日報(bào)