近期，包頭鋼鐵集團（下稱包鋼集團）旗下上市司式包鋼股份股價被市場再度爆炒，成為今年一季度名副其實的牛股。
一位買入大量包鋼股份、曾擔任鋼鐵業高級分析師的私募人士對本報記者表示，包鋼股份被市場炒作的主要原因，與其沾染稀土題材有關�！笆袌鰧Π摷瘓F的尾礦壩歸屬包鋼股份存在期待�！北緢笥浾邽g覽各大股吧后發現，尾礦壩的歸屬問題成為投資者熱議的話題。
上世紀50年代包鋼建廠后，從白云鄂博礦山中提煉出鐵礦石及小部分稀土后，將剩余“廢料”堆積起來，時間長了，筑壩圍湖，形成了今天的尾礦壩。
包鋼集團公開官方資料顯示，目前尾礦壩面積已達20平方公里，儲存尾礦1.5億多噸、水1700多萬立方米。與原礦相比，尾礦所含的稀土平均品位已從6.8%提高至8.85%，鈮礦、釷礦品位也均呈富集狀態。
內蒙古包頭國家稀土高新區管委會主任任福告訴本報記者，尾礦壩含有豐富的稀土、鈮、釷等礦產資源，具有極高的價值。
上述私募人士表示，不少機構看好包鋼股份的原因，是認為包鋼集團將會把尾礦壩注入包鋼股份。
上周，包鋼集團董事長周秉利在中國稀土行業協會成立儀式間隙對本報記者表示，尾礦壩目前歸屬于包鋼集團。
尾礦壩價值80萬億？
包鋼集團下屬包頭稀土研究院聲稱，包鋼尾礦壩潛在價值為80萬億左右。但業界有聲音認為這一估價偏高，未考慮開發與環保的巨大成本，以及稀土價格的波動。
公開資料顯示，包鋼尾礦壩含有豐富的稀土礦，儲量超過全球第二大的美國芒廷帕斯稀土礦的儲量。尾礦壩還存有9萬噸釷，釷經過中子轟擊，可得鈾233，因此它是重要的核燃料。此外，尾礦壩還含有鈮、螢石等資源。
包頭稀土研究院院長楊占峰對本報記者表示，內蒙古稀土資源以伴生為主，礦山企業對稀土還不能實現高效利用，大部分豐富的稀土資源被堆放在尾礦壩中。
楊占峰解釋，包鋼目前只能對氧化礦中的稀土進行回收利用，不能大規模將磁鐵礦中的稀土選出來，只能堆放在尾礦壩中。
隨著尾礦庫存的逐年增加，不僅給企業造成較大負擔，同時也帶來環境問題。因此，“利用和解決含稀土尾礦的問題勢在必行”。
包頭稀土研究院的另一位負責人表示，包鋼尾礦壩污染嚴重、危害巨大，是一座放射性很大的“核湖”，有諸多危害。“包鋼集團困難時期進行的錯誤決策，將寶貴的資源放在了錯誤的地方，從而產生了尾礦壩。如何保護白云鄂博主東礦和包鋼尾礦壩，各界都在關注。”
歸屬權之辯
今年一季度，包鋼股份股價最低不超過4元/股，最高近8元/股，幾近翻倍，目前其股價在6元/股左右波動。這已經不是包鋼股份第一波被爆炒。去年上半年，包鋼股份從最低不到3元/股，漲至最高9.67元/股；2011年下半年，包鋼股份隨大盤再次跌至3元/股附近。
上述私募人士對本報記者表示，包鋼股份之所以受到資金青睞，主要是包鋼股份具有稀土尾礦注入預期。如果單從鋼鐵股看，包鋼股份并不具備炒作價值。
“相比具有合資成分的包鋼稀土，包鋼股份才是包鋼集團最主要的上市平臺，包鋼集團首先會想辦法將包鋼股份做大�！鄙鲜鏊侥既耸空J為。
對資本市場而言，包鋼集團的尾礦壩可謂“麻雀變鳳凰”。2009年以前，當政府對稀土尚未全力管控之前，尾礦壩是包鋼集團和當地政府的一大包袱，隨著稀土升值，尾礦壩才開始受到外界關注。
追捧包鋼股份的機構們認為，尾礦壩是包鋼集團最有價值的資產之一，未來國有資產整體上市為大勢所趨，包鋼集團一定會將尾礦壩注入包鋼股份，而不是“半個兒子”的包鋼稀土。
“自今年開始，包鋼集團調整了對包鋼稀土的供礦模式，這一模式實際上等于削弱了包鋼稀土的盈利能力，補償了一部分包鋼股份的生產成本，這可以看出集團對包鋼股份的‘照顧’。”上述私募人士表示。
去年4月7日，包鋼稀土發布公告稱，2012年重新確定母公司稀土礦漿供應定價模式，由原先以固定價格供應原料，改為包鋼稀土購入包鋼集團的稀土礦價格將隨市場波動而變化。此舉等于向市場表明，包鋼集團向包鋼稀土供應的稀土原料將隨市場價格變動。
上述私募人士解釋，在新定價公式中，包鋼稀土必須強行承擔包鋼股份每年的原礦開采總量，原礦總量越大，由包鋼稀土承擔的資源稅就越多，但原礦總量由包鋼股份確定。
暫無注入計劃？
不過，各路資金對包鋼股份的炒作，目前尚為一廂情愿。本報記者從包鋼集團多方確認，尾礦壩目前歸屬包鋼集團，暫時沒有注入上市公司的計劃。
包鋼集團前高管對記者表示，目前，尾礦壩權益歸集團，除非包鋼集團整體上市，尾礦壩短期內不會歸屬包鋼股份或包鋼稀土任何一家上市公司。
“尾礦壩的污染問題沒有解決好之前，不可能注入上市公司�！卑摷瘓F的一位內部人士表示，污染問題是一個長期沒有解決的問題，徐光憲等院士曾聯名上書，兩次得到國務院總理溫家寶的批示，內蒙古自治區高層亦重視包鋼尾礦壩的環保隱患，但污染治理未得到實質進展。
包鋼集團方面對本報記者介紹，近兩年將正式實施尾礦的治理工作，內容包括“600萬噸氧化礦選礦生產線和稀土選礦生產線搬遷工程”、“尾礦庫周邊地區生態環境系統恢復工程”、“尾礦庫防滲工程”、“尾礦庫及周邊地區保護工程”、“電廠灰渣壩綜合治理工程”和“周邊農牧民搬遷安置工程”等六大工程。工程總體方案已經內蒙古自治區政府常務會原則通過。
知情人士告訴本報記者，包鋼集團目前處理尾礦的一個思路，是將其作為稀土儲備，將尾礦壩的管理與國家礦產資源儲備建立密切聯系。依據《內蒙古自治區稀土資源戰略儲備方案》，包鋼稀土將會利用5年時間儲備30萬噸尾礦庫稀土。
上述包鋼集團前高管認為，即使尾礦壩具備注入上市公司的條件，也未必能如愿。“從長遠來看，將具備條件的礦產資源納入上市公司，可以提高上市公司的融資能力，但從目前的公司結構及利益分配上，國內很少有集團公司愿意將礦產資源納入上市公司�！�
這位包鋼集團前高管直言，集團與上市公司之間存在權益分配，集團將尾礦權益握在自己手中，可以通過上市公司源源不斷“圈錢”，“你看看國內鋼鐵企業有哪一家把礦產資源裝入了上市公司？很少�！�
來源：21世紀經濟報道
