2012年5月17日，蒙古國議會通過了一項(xiàng)針對外國投資者的法案，該法案全稱為“外國投資者投資于具有戰(zhàn)略重要性部門的商業(yè)實(shí)體的管理法案”（簡稱為“戰(zhàn)略性外國投資法”或“SFI法案”）。
 
　　值得注意的是，這一法案簽署于蒙古國政治上極為混亂的時(shí)期，因?yàn)橐粋�(gè)月后，6月28日，蒙古大選將正式啟動。在此之前，蒙古國政局突變——蒙古國前總統(tǒng)、反對黨人民革命黨領(lǐng)導(dǎo)人那木巴爾·恩赫巴亞爾于2012年4月13日早晨因涉嫌腐敗遭國家反貪局逮捕，成為蒙古歷史上第一位被捕的前國家元首。
 
　　與此同時(shí)，SFI法案正在給包括中國在內(nèi)的諸多外國投資人構(gòu)成重大影響，以中國鋁業(yè)為例，2005年，中國鋁業(yè)受邀開發(fā)蒙古國位于南戈壁的奧尤陶勒蓋。2011年4月，中國鋁業(yè)宣布斥資最多9.25億加元，要約收購南戈壁最多60%的已發(fā)行普通股。分析人士表示，SFI法案的通過或使中鋁的此項(xiàng)收購受挫。
 
　　法案提出蒙古三大戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)
 
　　幾個(gè)世紀(jì)以來，蒙古國給外界留下的印象是一潭死水般的寧靜與安謐，然而，由于大量礦藏資源被發(fā)現(xiàn)，蒙古國突然被激活，正在發(fā)生一場深刻而復(fù)雜的變化。
 
　　勘探結(jié)果表明，在蒙古國所坐擁的山川里，儲藏了大量的煤、銅、金、銀、鐵、鈾以及其他重要金屬。外界認(rèn)為，這些礦藏的豐富儲量足以維持它的鄰國——中國經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展。
 
　　2013年，著名的OyuTolgoi銅礦將正式開采，此舉將為當(dāng)?shù)卣�府提供一條極為富裕的資金流，這一被突然發(fā)現(xiàn)的財(cái)源讓蒙古國民激動不已，尤其是權(quán)力階層，他們急于通過國會來增加采礦公司的稅收水平，而這些采礦公司，幾乎清一色地為外國投資者所控制。
 
　　事實(shí)上，在有關(guān)限制外國投資者進(jìn)入的法案方面，蒙古國議會2009年曾起草過一份相似的版本，然而隨之而來的中國國有企業(yè)——中鋁對位于南戈壁的奧尤陶勒蓋煤礦的收購案引發(fā)了對這一法案的重新審議。事實(shí)上，在這起收購案最早公告之日，蒙古國法律中并沒有有關(guān)類似離岸交易將影響國家經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略的明確規(guī)定。
 
　　很可能就是在這一背景之下，SFI法案重點(diǎn)提出了一個(gè)有著戰(zhàn)略重要性的商業(yè)部門（BESI）的概念。同時(shí)指出，“在蒙古，具有戰(zhàn)略重要性的產(chǎn)業(yè)主要有三類，采礦是其中之一，另兩類分別為銀行和金融業(yè)，傳媒和通信業(yè)。”
 
　　強(qiáng)化對外國投資人審批
 
　　如果說三大產(chǎn)業(yè)的提出只是一個(gè)概念的話，有關(guān)對外國投資者的批準(zhǔn)問題則直指問題的核心。
 
　　根據(jù)法案，部分私人外國投資者的交易將有待政府部門的批準(zhǔn)，這些交易包括：其一，外國投資者收購或者獲得蒙古國具有戰(zhàn)略重要性的產(chǎn)業(yè)部門33%或以上股權(quán)時(shí)，需要得到政府部門批準(zhǔn)。
 
　　其二，不考慮外國投資者所持有的股權(quán)，只要是對于蒙古國具有戰(zhàn)略重要性的產(chǎn)業(yè)部門提出并購意向，并有可能對交易目標(biāo)擁有實(shí)質(zhì)控制權(quán)的交易都需要獲得政府批準(zhǔn)。根據(jù)SFI法案，擁有“實(shí)質(zhì)控制權(quán)”包括：指任CEO，或者對CEO或董事長人選有投票決定權(quán)，或者擁有決定或?qū)嵤┢髽I(yè)管理/運(yùn)營權(quán)。
 
　　其三，不考慮外國投資者所持有的股權(quán)，只要是與外國投資人有關(guān)的并購，而交易本身有可能會導(dǎo)致賣者或買者任何一方提高在國際或國內(nèi)大宗商品市場上對礦產(chǎn)品壟斷的情形，或者直接或間接地影響到蒙古國礦產(chǎn)品的出口價(jià)格，都需要通過當(dāng)?shù)卣�府的批�?zhǔn)。
 
　　對私人外國投資人如此，對外國國有投資人的審批則更為強(qiáng)化。
 
　　法案規(guī)定：“所有外國國有投資者或者國際組織在蒙古國進(jìn)行的并購或者業(yè)務(wù)運(yùn)營都需要進(jìn)行政府審批，不管這些并購是否發(fā)生在具有戰(zhàn)略重要性的產(chǎn)業(yè)部門。”
 
　　同時(shí)，投資人國有股權(quán)所占的比例不影響這一法律的適用，這意味著，投資人股權(quán)結(jié)構(gòu)中但凡有1%的國有股權(quán)，在蒙古進(jìn)行任何產(chǎn)業(yè)的并購交易都將需要經(jīng)過政府審批。
 
　　除了政府批準(zhǔn)之外，法案規(guī)定了一些特殊交易還需要得到國會的批準(zhǔn)，這些交易指外國投資者收購蒙古國具有戰(zhàn)略重要性的產(chǎn)業(yè)超過49%的股權(quán)，同時(shí)收購價(jià)格超過1000億圖格里克（接近7600萬美元）（注：1元人民幣相當(dāng)于200多圖格里克）的交易。
 
　　據(jù)了解，晚些時(shí)候，政府將會出臺詳細(xì)的審批程序，不過，SFI法案仍然提出這樣一條規(guī)定，即外國投資者希望進(jìn)入適用SFI法案的交易中時(shí)，首先需要向“蒙古外國投資事務(wù)局”（FIA）提交申請并獲得批準(zhǔn)。
 
　　FIA將重點(diǎn)審查以下幾方面的內(nèi)容，首先是蒙古國的國家安全利益，其次是申請者遵守當(dāng)?shù)胤�律及商業(yè)慣例的能力，是否會產(chǎn)生任何壟斷性的后果，是否會對國家預(yù)算或者政府政策產(chǎn)生重大沖擊，是否會對戰(zhàn)略性部門產(chǎn)生相反的或不利的沖動。
 
　　對于該法案，全球律師事務(wù)所HoganLovells（霍金路偉律師事務(wù)所）Aldrich,Michael律師指出，“SFI法案中對于本土公司的定義引發(fā)了很大的爭論，因?yàn)楸就凉�司的范圍被給予了擴(kuò)大性的解釋，包括了那些蒙古國民持股占到50%以上的公司，而不論這些公司里是否有外國投資者。”
 
　　這意味著，到蒙古從事采礦業(yè)的外國投資人，只要與蒙古當(dāng)?shù)厝撕献鳎�并占有不超過50%的股價(jià)，將可以輕松繞過大量的審批程序。
 
　　對法案辯證理解
 
　　SFI法案規(guī)定該法將立即得到實(shí)行，根據(jù)當(dāng)?shù)貞T例，自國會通過后最多10天將正式實(shí)施。
 
　　不過，對此，全球律師事務(wù)所HoganLovells律師表示：“蒙古歷史上經(jīng)常會快速立法，但一旦發(fā)現(xiàn)對本國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生相反影響，就會對法律予以廢除，或者推遲其實(shí)施時(shí)間。”
 
　　而這，將與蒙古國的政治形勢密切相關(guān)，目前蒙古國內(nèi)主要政治勢力的斗爭激烈，以那木巴爾·恩赫巴亞爾為代表的人民革命黨，和以現(xiàn)總統(tǒng)額勒貝格道爾吉所領(lǐng)導(dǎo)的民主黨之間正在為6月份的議會選舉做準(zhǔn)備。
 
　　俄羅斯科學(xué)院遠(yuǎn)東所副所長謝爾蓋·盧佳寧指出：“恩赫巴亞爾在"三大支柱"構(gòu)想的框架下執(zhí)行等距離的政策，這三大支柱是俄羅斯、中國和西方。從表面上看，民主派的代表們、包括現(xiàn)總統(tǒng)額勒貝格道爾吉也堅(jiān)持這一路線。但是，他們卻更多地傾向于西方，力圖給西方公司提供更多的優(yōu)惠條件。尤其涉及自然資源開采領(lǐng)域和重要的戰(zhàn)略礦區(qū)更是如此。”
 
　　盧佳寧認(rèn)為，清除恩赫巴亞爾將使蒙古國的對外政策更加西化。但議會選舉結(jié)果還有待于觀察。
 
　　顯然，這給旨在限制外國投資人進(jìn)入的新法案的實(shí)施也帶來了很大的不確定性。

    來源：中國選礦技術(shù)網(wǎng)