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煤炭業難返買方市場 專家稱拐點論為時尚早

2012/6/15 10:19:50       
  “目前煤炭市場疲軟,主要由經濟增速放緩引起。”盡管環渤海動力煤價格指數跌至年內新低,秦皇島港壓煤一幕直逼2008年金融危機時,中電聯燃料分會會長解居臣依然不覺意外。
  
  進入6月份,秦皇島港煤炭庫存連續多日突破上行警戒線,截至8日,該港煤炭庫存達到890萬噸,超出上行警戒線90萬噸。與此同時,當期環渤海動力煤價格指數連續第五周下降,報收768元/噸,創下今年最低水平。
  
  “現在大家都在議論,如果這種情況再持續一到兩年,煤炭會不會出現買方市場,即重現1998—1999年的行業困境。”解居臣向《中國能源報》記者解釋道,“目前來看,煤炭市場供需還是基本平衡。”
  
  發電量呈疲態
  
  “之所以說煤炭疲軟主要源于經濟增速的問題,是因為電力現在發得也不大好。”解居臣說,“尤其是火電。”
  
  據悉,由于目前經濟繼續放慢、天氣涼爽、來水情況較好,浙江、福建、廣東等地的火電機組基本僅運行一半。“四臺機只開了兩臺或者一臺,日均耗煤量不斷下降,庫存普遍高達幾十天。”解居臣說。
  
  截至7日,六大重點電力集團電廠庫存合計1688.4萬噸,日耗合計57.1萬噸,平均天數30.6天。
  
  “電廠拉煤的積極性都沒了,庫存船舶走緩,觀望情緒濃厚。”秦皇島港工作人員向本報記者證實,“光5月就開了兩次客戶會議協調拉煤,收效甚微。”
  
  今年前四月,國家統計局所發布的全國發電量增速一路下滑,從1—2月份的9.7%降至4月份的0.7%。與此同時,國家能源局所公布的數據的增速也呈下滑態勢。4月份,全社會用電量3899億千瓦時,同比增長3.7%,增幅創下自2011年以來16個月新低。1—4月,全國火電設備累計平均利用1705小時,下降30小時。
  
  除此之外,鋼鐵企業4月庫存578.4萬噸,環比上漲31.7萬噸;社會庫存25827.9萬噸,環比上漲657.9萬噸。煤炭消費企業煤炭庫存高企的同時,鋼鐵、水泥、化工產品的產量增速都在減緩。
  
  拐點論為時尚早
  
  盡管整體經濟環境的不樂觀已在大宗產品領域明顯表現出來,解居臣認為,對整個市場而言,煤炭業拐點出現一說仍然為時尚早,“還要看國家經濟調整的步伐。”
  
  解居臣表示,前幾年煤炭市場供應緊張緣于經濟過熱,因而在經濟結構調整、恢復正常的過程中,出現煤價回落、需求放緩“那是肯定的”。
  
  7日,中國人民銀行決定,自8日起下調金融機構人民幣存貸款基準利率。這是央行三年半來首次降息25個基點,被市場解讀為貨幣政策全面轉向寬松,經濟刺激將更加倚重投資拉動。不少分析師就此表示,長周期行業會有所表現,水泥、有色、煤炭將獲市場追捧,同時還將刺激樓市回暖。
  
  中國煤炭工業協會相關人士向本報記者表示,降息對股市有影響,目前煤炭主要消費企業鋼鐵行業資金緊張,應付賬款較多,此舉有利于鋼鐵市場復蘇。“但不會改變煤炭市場的現有格局。”該人士說。
  
  中商流通生產力促進中心煤炭分析師李廷也認為,降息對煤炭不存在明顯利好,“因為問題不在貨幣層面上。”
  
  但多數專家判斷,政策寬松周期正在開啟,年內還有一次降息可能。中煤協上述人士指出,如果國家下一步在產業政策上做出調整,如再度降息、增加項目審批、重啟高鐵建設,市場可能會發生一些變化,“但無論如何,現在無法給出定論。”
  
  1998年,煤炭產量嚴重供大于求,導致產量下降,價格下跌。1998、1999年煤炭行業分別虧損4.26億元和18.1億元。“從煤炭企業對市場的認識來說,這些年已經相對成熟,不會出現1998、1999年那種為拼市場不惜成本的降價銷售行為。”相關專家表示。
  
  煤企毛利率仍居高位
  
  上海景林投資發展有限公司資深分析師盧風順向本報記者表示,從中長期看,煤價不會跌得太厲害。“畢竟煤炭在中國能源消費中所占比例很大,而其他替代能源又跟不上。”
  
  至于黃金時代是否漸入尾聲,盧風順認為,與其關注煤價走勢,不如關注煤炭上市公司的毛利率。“盡管其平均毛利率受成本增長影響同比下跌,但哪個行業的毛利率有煤炭這么高呢?”
  
  卓創資訊煤炭行業分析師劉冬娜表示,近10年是煤炭行業高速發展的一個時期。2011年度,煤炭行業上市公司平均毛利率為30.1%,行業營收總和與凈利潤總和分別增長了41%和18.5%。今年一季度,煤炭行業上市公司平均毛利率為30.4%,營業收入與凈利潤同比分別增加27.3%和8.3%。
  
  與此形成鮮明對比的是,今年一季度,電力板塊整體毛利率按年增加2.28個百分點,升至14.33%,仍然不到煤炭企業毛利率的一半。
  
  解居臣表示,國內煤目前還面臨進口煤的沖擊,今年煤炭進口有望超過2億噸。“這對國內煤炭價格有一定的平抑,因為進口煤比國內煤要便宜得多。”
  
  截至6月1日,澳大利亞紐卡斯爾港動力煤價格指數周內繼續下跌,下跌0.73美元/噸至92.15美元/噸;南非理查德港動力煤價格指數周內下跌1.83美元/噸至90美元/噸;歐洲ARA三港市場動力煤價格指數周內出現大幅反彈,上漲3.78美元/噸至88.10美元/噸。進口煤FOB價格都比同期的環渤海動力煤價格指數便宜200元以上。
  
  
  來源:中國能源報

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