不出市場意料,在本月初素有行業(yè)風向標之名的寶鋼率先下調7月鋼材出廠價格之后,包括武鋼、鞍鋼、首鋼等在內的國內龍頭鋼企也紛紛下調鋼價,且下調步調基本一致。
分析人士表示,本次龍頭鋼企的下調價格政策符合市場預期,主要原因在于國內真實需求依然低迷,同時產量仍處于歷史高位,供求矛盾凸顯。事實上,這種嚴峻的供求矛盾也反映在了鋼材社會庫存上——雖然已經連續(xù)17周下降,但去庫存的速度依然緩慢。鋼材社會庫存與去年同期相比,仍居高不下。
鋼價下行空間仍存鋼企業(yè)績下滑概率大
從公布的7月價格政策來看,各大鋼企下調步調基本一致。其中。此次寶鋼鋼材價格的普遍降幅在200-300元/噸;武鋼降幅在150-200元/噸;鞍鋼普遍降幅在130-200元/噸;首鋼的降幅則在80-200元/噸之間。
此外,據悉,為鼓勵訂貨,上述鋼廠在大幅下調鋼材產品出廠價格的同時,還給出了不同度的優(yōu)惠政策。如鞍鋼和首鋼對部分客戶在一定時間段內提前訂貨、連續(xù)訂貨開出了不同程度的訂貨優(yōu)惠或補貼,同樣,兩大鋼廠的部分訂貨客戶還能享受承兌貼息上的優(yōu)惠政策。
這些措施都反映了國內鋼廠目前面臨的訂單壓力和庫存壓力。長江證券鋼鐵行業(yè)分析師劉元瑞指出,此次三大鋼廠出廠價均有一定幅度的下調,一方面是受制于制造業(yè)淡季需求的逐漸回落;另一方面則釋放了部分前期現貨下跌導致的價差倒掛風險,有利于穩(wěn)定現貨市場和終端廠商的情緒。
來自申銀萬國的分析報告則稱,5月主要宏觀經濟指標繼續(xù)下行,工業(yè)增加值與PPI合計增速接近2008年低點,下游房地產新開工增速、汽車銷量增速等指標也顯頹勢。同時,5月國內日均粗鋼產量雖小幅回落但仍處高位,產能的釋放使得鋼價支撐力度有限,價格疲軟短期內難以改觀。
不僅如此,據申銀萬國測算,2010-2011年寶鋼熱、冷軋價格與市場平均價差分別為1172元、879元/噸;武鋼為1453元、707元/噸;鞍鋼為27元、35元/噸。而目前寶鋼、武鋼、鞍鋼的出廠價格與市場價格的價差相比,絕大多數品種仍然小幅高于前兩年的歷史平均值,出廠價價格倒掛嚴重,但差價的逐月收斂也反映下游真實需求依然沒有強力支撐,因此下行空間依然存在,價格企穩(wěn)仍需要需求復蘇的支持。
而鋼價的下滑也為鋼企本就低迷的業(yè)績蒙上了又一層陰影。以鞍鋼股份為例,這家上市鋼企剛以2011年年報和2012年一季報分別為21.46億元和18.88億元的巨額虧損。
大鋼企產能居高不下庫存積壓仍未有改觀
“鋼價這么低迷,很大程度是產能壓制行情。”蘭格鋼鐵分析師張琳表示。來自中鋼協的最新統計數據顯示,大型鋼企的產量目前依然居高不下:6月上旬重點鋼鐵企業(yè)粗鋼日均產量168.47萬噸,旬環(huán)比增長4.5%;全國預估粗鋼日均產量199.94萬噸,旬環(huán)比增長2.03%。
張琳指出,從歷史數據來看,美國、日本及歐盟都是在粗鋼生產能力超過需求50%后,才開始產量增長停滯。2011年我國的粗鋼表觀消費量6.5億噸,假如就按我國目前的粗鋼產能為9億噸來算,還沒有超過50%。“當然,50%只是歷史經驗數據。在現在的鋼材市場慘淡的大環(huán)境下,即使還達不到50%,也早都該縮減產能了,”張琳道:“如果每個鋼鐵企業(yè)都主動減產20%,那鋼價自然就走到良性循環(huán)。而現在則是誰也不愿意先減產,要耗到最后都支撐不住才被迫減產。”
同樣居高不下的還有鋼材社會庫存。據來自“我的鋼鐵網”庫存調查統計數據,截止到6月15日,全國26個主要市場五大鋼材品種(螺紋鋼、線材、熱軋板卷、冷軋板卷和中厚板)社會庫存量為1543.8萬噸,較前一周下降6.1萬噸,庫存連續(xù)17周下降,降幅繼續(xù)收窄。
然而,雖然鋼材社會庫存此輪下降周期已與2008年出現的連續(xù)最長的“去庫存”周期持平,但庫存下降幅度仍然相對偏低:2008年庫存連降十七周,降幅達到26.2%,而今年僅下降18.7%;自2006年以來,這一降幅也僅高于2010年的庫存降幅(17%),但當時庫存僅連續(xù)下降八周。而與去年同期相比,今年鋼材社會總庫存高出110.2萬噸,螺紋鋼和線材總庫存比去年同期高出162.2萬噸。
來源:歐浦鋼網