進(jìn)入九月份以后鋼材市場價格大跌大漲讓鋼鐵人摸不透，鋼價上漲的一切源頭都在政策面利好的積聚，昨日美國宣布推出第三輪量化寬松，即QE3。QE3的推出再次推波國內(nèi)大宗商品市場的政策利好，到9月中旬國內(nèi)大宗商品特別是鋼鐵行業(yè)政策利好已經(jīng)達(dá)到了登峰造極的狀態(tài)。
政策利好登峰造極
1、“穩(wěn)增長”——隨著時間的推移和十八大的臨近，國內(nèi)有關(guān)穩(wěn)增長的話題也是頻見報(bào)端，每日的財(cái)經(jīng)媒體頭條信息，必見“穩(wěn)增長”話題。國家領(lǐng)導(dǎo)人也是在不同場合極力暢言“穩(wěn)增長”，從溫家寶總理在浙江廣州市調(diào)研時的講話，到剛在天津結(jié)束的夏季達(dá)沃斯論壇，再到發(fā)改委政策項(xiàng)目審批，“穩(wěn)增長”真正成為接下來一段時間國家經(jīng)濟(jì)工作的重中之重。“穩(wěn)增長”是為擺脫當(dāng)前經(jīng)濟(jì)疲態(tài)而采取的一些列措施，在穩(wěn)增長的政策氛圍下鋼鐵行業(yè)多少也能得到一些“恩澤”。
2、發(fā)改委密集審批地方建設(shè)項(xiàng)目——自5月份開始，發(fā)改委項(xiàng)目審批速度就明顯有增加，從5月湛江市市長“吻”增長，到9月初密集批復(fù)的城軌等建設(shè)項(xiàng)目，總投資額愈10萬億，光從數(shù)字上就遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過4萬億投資規(guī)模。對于鋼鐵行業(yè)來說，當(dāng)前投資雖然已經(jīng)并非行業(yè)增長的主要動力，但在地方項(xiàng)目集中上馬的利好下，對于鋼材終端需求的拉動則是實(shí)實(shí)在在的，僅9月初審批的25個城市軌道交通項(xiàng)目，就設(shè)及投資8000億元以上，拉動鋼材市場消費(fèi)近億噸。
3、QE3推出，大宗商品上漲利好確定——美國在議息會議后發(fā)布公告稱，將從15日開始推出進(jìn)一步量化寬松，即業(yè)內(nèi)普遍關(guān)注的QE3。本輪量化寬松的實(shí)施方式是每月采購400億美元的抵押貸款支持證券(MBS)，現(xiàn)有扭曲操作(OT)等維持不變。2008年的QE1和2010年的QE2，美聯(lián)儲已采購了價值2.3萬億美元的國債和MBS，另外目前聯(lián)儲還在執(zhí)行所謂的扭曲操作(OT)，將總值6670億美元的短期國債置換為較長期國債。美國的量化寬松政策將進(jìn)一步推動美元的下跌，而大宗商品則迎來上漲機(jī)遇。在2010年的第二輪量化寬松時，上海期貨交易所螺紋鋼產(chǎn)品價格由4100上漲到高點(diǎn)的5300，上漲幅度達(dá)到了29%。美國第三輪量化寬松政策的推出在理論上將推漲鋼材等大宗商品的價格。
供求形勢依舊嚴(yán)峻
1、國家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，8月份我國粗鋼產(chǎn)量達(dá)到5870.3萬噸，同比下降1.7%；1-8月份累計(jì)粗鋼產(chǎn)量達(dá)到48157.3萬噸，累計(jì)同比增長2.3%。8月份粗鋼日均產(chǎn)量達(dá)到189.36萬噸，比7月減少9.65萬噸，環(huán)比下降4.85%。國內(nèi)鋼材價格連續(xù)近半年下跌，且價格在7、8月份跌幅明顯加大，鋼廠虧損加重，鋼廠減產(chǎn)、限產(chǎn)現(xiàn)象明顯增加，導(dǎo)致粗鋼產(chǎn)量下降。但在后期政策利好下，若前期部分停產(chǎn)減產(chǎn)企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)將會對整個市場供給面產(chǎn)生更大的壓力，8月份日均粗鋼產(chǎn)量雖有所下降，但整體供應(yīng)面壓力并未減小很多。
2、據(jù)市場消息，近期部分國營鋼廠接到復(fù)產(chǎn)通知，要求其停產(chǎn)生產(chǎn)線在近期必須復(fù)工生產(chǎn)。這條消息對整個供求失衡的市場來說并非好消息。另外部分民營鋼廠在鋼價出現(xiàn)上漲苗頭以后迅速復(fù)產(chǎn)，也對市場供應(yīng)面產(chǎn)生不小影響。
到“金九”中旬，國內(nèi)鋼材市場甚是糾結(jié)，政策利好價格或許應(yīng)該延續(xù)第二周的上漲走勢繼續(xù)反彈；但供求失衡下，下游需求得不到釋放而鋼廠生產(chǎn)繼續(xù)擴(kuò)大，在經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本原理中價格似乎應(yīng)該繼續(xù)下降尋底。“糾結(jié)，非常糾結(jié)”只能用這樣的詞去向榮當(dāng)前鋼鐵人的心態(tài)了。卓創(chuàng)資訊在綜合分析當(dāng)前市場格局后，我們認(rèn)為在當(dāng)前政策利好和供求失衡狀態(tài)下，短期結(jié)合市場拉漲心態(tài)鋼價短期內(nèi)或會延續(xù)反彈走勢，而中長期看兩者在力量均衡的狀態(tài)下，鋼材價格將在一個糾結(jié)的氛圍內(nèi)呈現(xiàn)低位盤整的狀態(tài)。
來源：卓創(chuàng)資訊
