在本月初發改委大規模批復"鐵公基"項目后，自年初便一蹶不振的鋼鐵價格突然"鯉魚打挺"，接連兩周出現持續上漲，現貨市場鋼價也呈現上揚。不過，對于大筆基礎建設投資的進一步效應，市場卻并不看好，多數行業人士認為，鋼價上漲只是曇花一現，反彈過后勢必回調，因此投資者需警惕風險，勿盲目追漲。

　　鋼鐵期現價格反彈由于庫存積壓、需求不振等原因，今年以來，鋼材期貨價格出現明顯下跌，特別是7、8月份，價格連續跌穿重要支撐關口，并且伴隨著持倉量的明顯增長。

　　統計顯示，從2011年9月至今年9月初，滬螺紋鋼期價的總體跌幅已超過33%，自8月中旬開始，曾連續下跌超過450點，跌幅近13%。疲弱的走勢嚴重影響市場信心，甚至在9、10月份這個傳統的消費旺季到來時，鋼材價格仍一度不被看好。

　　然而這個趨勢在9月初出現逆轉。上期所螺紋鋼期貨價格9月6日以來連續走強，線材在9月5日觸底之后也走出了上升趨勢，上周螺紋和線材的期貨價格分別獲得了1.4%和3.6%的漲幅。9月7日，螺紋鋼期貨

　　RB1301一度封在漲停。在隨后的兩周內，螺紋鋼主力合約反彈超過10%。業界普遍認為，此次價格反彈，與近期基建項目的審批加速以及QE3利好刺激有關。

　　據了解，9月5日，國家發改委網站集中公布多項城市軌道交通建設規劃，涉及項目25個，總投資約7000億元。9月7日，發改委又批復了13個公路建設項目，總里程數達到2018公里。據業內粗略測算，軌道交通每投資1億元，可消費鋼材1.12萬噸，7000億元投資將拉動鋼材消費量約7800萬噸，而此次發改委批復的鐵路公路項目總用鋼量為7870萬噸左右，占2011年國內總用鋼量6.8億噸的11.5%。

　　在期市的推動下，持續冷清的鋼鐵現貨市場也出現上漲。中國鋼鐵工業協會(簡稱中鋼協)發布的報告顯示，9月第二周，國內市場鋼材綜合價格指數從9月第一周的99.24點，反彈0.15點到99.39點。此外，鋼鐵綜合鋼價指數也出現了兩年以來最大的周漲幅。此前，該綜合指數已連跌了22周。

　　基本面未實質改善不過，對于此次鋼市的"逆襲"，多數行業人士卻并不看好。格林期貨分析師表示，如今導致鋼價強烈反彈的交建項目所需資金中有一部分需要地方政府籌集，在目前政府財政緊張的背景下，項目具體實施計劃可能會受到影響，同時有近一半的項目是建設規劃類，建設時間無法確定，所以政策對鋼價僅是短期推動，并無實質性拉動作用。

　　業內專家認為，目前國內萬億計劃雖然出臺，地方政府"鐵公基"投資力度也的確會加大，但這并不是短期內能產生效果的，并且這些投資項目對鋼鐵的真實需求并不大。與此同時，美國的QE3雖短期內會刺激大宗商品價格的上漲，從而推升鋼材成本，令鋼價走高，但需求才是決定鋼價的最主要因素，下游鋼鐵終端的蕭條和嚴重的產能過剩最終勢必將制約鋼價的上漲。"就鋼材基本面來看，供需矛盾尚未緩解且依然突出，這都制約了鋼價的上行空間，未來鋼價將以震蕩筑底為主。"

　　9月20日，RB1301合約早盤回調，報收于3539元/噸，跌幅1.89%。平安期貨分析認為，從國家統計局最終公布的數據看，2012年3至8月月度粗鋼產量均維持在6000萬噸/月的高位水平，鋼廠并未進行實質性減產。由于目前我國的經濟增長主要依賴于投資拉動，鋼材作為國民經濟運行的支柱，其需求與宏觀經濟走勢密切相關。該專家還指出，"從宏觀經濟變量觀察，工業增加值、采購經理人指數、發電量以及貨運量指標目前均處于下行走勢，表明總需求欠佳。從與鋼材終端消費關系密切的房地產指標來看，新開工面積、施工面積以及竣工面積處于下行走勢。"以上種種都顯示，鋼材本輪上漲主要是基于未來預期改善以及做空動能衰竭空頭獲利離場(9月7日減倉33萬手)，而非螺紋鋼自身供需關系好轉。因此，本輪鋼價上漲時間有限，只是長期被壓抑的盼漲心態的集中爆發，鋼價大漲之后勢必回調。

        來源：上海金融報