最強勁的聲音——發改委，發改委在9月5-6日相繼推出了一系列“穩增長”政策，先后批復了涉及25個項目的全國多個城市軌道交通建設規劃、核準了13項地區公路工程項目、批復了10個環保投資項目以及若干機場項目和水電建設項目;最高調的聲音——歐洲央行行長德拉吉稱“相信我，就足夠了�！�…不惜一切代價保護歐元”，歐洲央行無上限的回購計劃;最意外的聲音——美聯儲主席伯南克，美聯儲寧可成為眾矢之的，也要堅決推出QE3，顯示挽救經濟的堅強決心，但在前兩輪寬松之后再次推行第三輪印鈔，已經讓市場大感意外;最短命的聲音——日本央行，日本央行擴大10萬億日元寬松政策只給日經指數帶來一日的新高，今日午后日經指數跳水收跌1.57%。國內外的各種“好聲音”已經將大宗商品推漲數十個交易日，但目前來看“好聲音”的效果逐漸衰退，市場再次回歸其基本面，需求問題無法解決，制造業訂單、產出依舊低迷。今日匯豐公布的PMI初值印證了這一事實。其實，經過十個交易日的連續拉漲，多頭已經是強弩之末，但在PMI的攪局之下，今日螺紋鋼、焦炭期貨跌幅均達到2%以上，而國內現貨的回落幅度也接近百元。

　　鋼價反彈大超預期 動能提前耗盡

　　自發改委9月5-6日公布上萬億的投資項目以來，鋼材價格和原燃料價格開始快速反彈回升。其中唐山普方坯日內一度上漲近150元/噸，北京螺紋鋼價格一個周末反彈240元/噸，廣州、天津等市場熱卷價格也曾有日內上漲100-150元的強勢行情。從價格低點算起，北京市場二級螺紋鋼已經較前一低點反彈11%，上海熱軋普卷價格已經較9月6日的低點反彈11.6%，唐山鋼坯較9月6日的低點反彈15.6%。鐵礦石的反彈更為迅猛，普氏指數反彈幅度達到18.9%，昨日再次上漲3美金，已經報到114美金;青島港口PB粉礦反彈幅度更是高達25%，今日61.5%的PB粉礦報價830元/噸，再次上漲30元/噸。在短短十個交易日內，鋼材價格日均漲幅超過1%，礦石價格日均漲幅超過2%，這是所有市場人士沒有料到的，無論是反彈的速度和幅度都大大超過了市場預期，速度之快讓人措手不及，因此在這波強勢反彈中抄底盈利的商家很少。市場對需求的擔心仍然存在，并且雖然粗鋼日均產量回落到190萬噸以下，但是仍然高達189萬噸的水平，供應過剩的形勢沒有改變。正因為價格上漲速度過快，幅度過猛，而基本面沒有太大改觀，因此上漲動能已經提前耗盡，PMI初值數據的公布印證了需求低迷的狀況，這也成為空頭扭轉不利形勢的“神器”。

　　多頭成為強弩之末 PMI攪局空頭痛下殺手

　　今日上午消息 匯豐中國9月制造業采購經理人指數(PMI)初值從上月的47.6輕微上升至47.8，脫離41個月最低水平，也明顯高于外界預期。但制造業產出指數則創10個月以來最低值。過去兩個月匯豐中國PMI從49.3大幅下滑至47.6，創下美國次貸危機后2009年3月以來的41個月最低，連續第10個月環比下滑。證明新訂單依然疲弱，去庫存的過程比之前預計的更長，制造業活動仍然低迷。

　　經過連續十個交易日的快速拉漲，多數品種的漲幅超過10%，這時多頭已經成為強弩之末，其勢不能穿魯縞。從期貨螺紋鋼走勢上看更是印證了這一句古話。多頭在60日線附近上沖受阻，致有今日的折戟沉沙，被空頭一舉擊潰。多頭今日期螺在9點30分過后，空頭已經蓄勢待發增倉明顯;而在10點30分PMI數據公布之后，空頭開始痛下殺手，大幅增倉接近16萬手，期螺價格再次跳水，價格跌至3500元的整數關口附近。午后隨著現貨價格的快速跟進下跌，螺紋鋼期貨尾盤收于3483元/噸，下跌124元，跌幅達到3.44%;連焦走勢也受累下跌，連焦低開低走，主力合約繼續流入資金，空頭資金開始入場，尾盤收于1430元/噸，下跌41元，跌幅達到2.79%。

　　經過近四個多月的連續下跌，9月初國內市場上的螺紋鋼、線材、角鋼、中厚板、熱卷和冷板等產品價格已低于行業制造成本，國內鋼鐵企業虧損面進一步擴大，部分鋼廠安排停產檢修的現象逐漸增多。但由于市場價格的快速反彈，鋼廠本已經安排的檢修相繼取消，尤其是河北、山東、江蘇等地區的民營小鋼廠復產尤其迅速，市場供應快速增加，也抑制了市場上漲的高度。由于鐵礦石、焦炭等原燃料價格的大幅回落，生產成本對價格的支撐力度繼續減弱。雖然近兩周市場氣氛活躍，成交明顯好轉，主要是前期下跌時期被抑制的需求釋放，也許國慶后的需求被提前透支，因此在采購小高峰之后市場將重歸冷清。雖然市場庫存維持低位，但是鋼廠手中資源依然較多，短期需求也無法持續放大，因此預計后期鋼材價格仍以低位運行為主，如果跌破前期低點，則鋼市的漫漫熊途將繼續演繹。國內外的各種“好聲音”再想帶動市場的做多熱情可能更加困難，沒有制造業的明天就難有鋼材市場的春天。

        來源：中國聯合鋼鐵網