受國家發改委批復近萬億基礎設施項目以及美聯儲推出QE3等利好刺激，近期國內期貨市場接連大幅走高。久違的利好，也使得現貨市場貿易商信心大振，各地熱軋均出現報復式上漲。且價格拉漲后，成交也明顯改善。不過據了解，多是中間流通商積極補倉，而終端需求并未好轉。因此，在資本市場沖高回落后，現貨市場再次趨弱，至上周五各地主流陸續回調，個別地區幅度較大。那么隨著雙節臨近，接下來的熱軋市場將如何演繹呢?筆者試作簡要分析。
　　
　　PMI數據利空，下游需求恢復緩慢
　　
　　9月20日，匯豐銀行公布數據顯示，9月中國制造業采購經理人指數(PMI)初值為47.8，較8月份47.6的終值小幅回升。
　　
　　從需求端來看，國內外需求均小幅回暖。9月新訂單指數由8月的46.1升至47.6，新出口訂單指數也較8月回升0.8個百分點，表明國內外需求均有所好轉，但仍處于臨界值下方，顯示需求仍較疲弱。
　　
　　由以上數據可以看出，熱軋下游仍處于蕭條局面，短時間內難有發力的可能。這將直接影響上游熱軋行情難有大的起色。
　　
　　粗鋼產量反彈，后市供應加大
　　
　　據中鋼協統計數據顯示，9月上旬中鋼協會員企業粗鋼日產量為156.5萬噸，旬環比增加2.9%，全國估算值為189.5萬噸，旬環比增加1.2%。數據同時顯示，上旬末會員企業鋼材庫存量為1206萬噸，較上期末增加1.8%，較年初增加40.7%，處于較高水平。
　　
　　粗鋼日產量結束連續3旬下降趨勢，主要原因是受資本市場利好刺激，鋼價出現明顯反彈，這直接刺激了鋼廠生產的積極性。因此，鋼廠自身產量提高后，隨后必定會加大市場資源投放力度，后期市場供應壓力著實令人堪憂。
　　
　　月底資金壓力進一步加劇
　　
　　自去年下半年以來，鋼鐵行業已經處于虧損境地，而今年以來，鋼市持續走低，整個行業虧損面明顯擴大。各商家均面臨不同程度的資金短缺現象。而本月處于3季度末，銀行集中還款期，同時還要考慮鋼廠新一輪訂貨以及工人工資等壓力，市場套現操作將使得熱軋價格繼續承壓。
　　
　　綜合來看，短期內利空因素將再度占據主導，熱軋市場將難有明顯起色。不過我們也應該看到，前期行情拉漲時市場庫存得到明顯消耗，目前各地庫存多處于低位;同時隨著雙節臨近，節前下游企業或有少量備貨，這都在一定程度上抑制價格過快下行。故我們預計短期熱軋將以弱勢震蕩為主。
　　
　　來源：富寶資訊