9月鋼鐵市場在“穩政治、穩經濟、穩信心”的政策作用下，點起了鋼貿商的希望的燈塔，并在美國推出的QE3的助推下，點燃了市場的激情，鋼鐵價格走出一波今年以來力度最大的反彈。10月鋼市行情，如果實質性需求增量不能較明顯地釋放出來，鋼價將出現震蕩運行、長強板弱的分化格局，否則，在這備受鼓舞的“紅十月”里，鋼價有望走出小幅的、持續的反彈。
　　 
　　影響國內鋼市運行的因素：
　　
　　1、國內外經濟增速放緩，政策面出現利好。近期，國內外偏強的政策利好給鋼市提供了心理支撐，9月6日歐洲央行推出無限量購買歐元區成員國主權債券的“直接貨幣交易(OMT)”計劃，9月14日美聯儲宣布啟動第三輪QE3。鋼鐵網CEO認為美聯儲QE3加之歐洲央行OMT計劃的實施，或將推高大宗商品價格，市場的通脹預期大幅增強。但也將使中國穩增長、控通脹的調控目標難度加大，人民幣對美元和歐元面臨升值壓力，出口形勢更為嚴峻。
　　
　　8月份數據顯示我國經濟增長下行的趨勢仍在延續，固定資產投資、規模以上工業增加值、發電量等增速回落或維持低水平，進出口總值增長0.2%，內需與外需不足的狀況依然嚴峻。8月CPI同比上漲2.0%，PPI則同比下降達到3.5%，創出34個月新低，說明工業經濟仍繼續探底。為推動經濟平穩增長，9月5、6日，發改委相繼批復了總投資規模超過萬億元的25個城軌規劃和項目以及13個公路建設項目、10個市政類項目和7個港口、航道項目，11日國務院總理溫家寶表示適時將萬億資金用于預調微調，考慮到新上項目從審批到施工較長的周期及存在融資問題，以上利好短期對鋼材消費難以產生實質拉動。
　　
　　2、下游行業增速放緩，鋼材季節性需求或將有所回升。1-8月份，全國固定資產投資同比名義增長20.2%，增速比1-7月份回落0.2個百分點。8月份，全國固定資產投資同比增速本年度第二次跌入20%以下至19.36%。1-8月份，全國房地產開發投資同比名義增長15.6%，增速比1-7月份提高0.2個百分點；房屋新開工面積下降6.8%，降幅比1-7月份縮小3個百分點。房地產市場仍舊處于嚴厲調控下，但短期內的季節性需求增長，或將拉動鋼鐵產品需求的增長。1-8月鐵路固定資產投資同比減少24.1%，其中基本建設投資同比減少28.0%，跌幅分別較1-7月份減少5.9%和5.5%。近日，鐵道部再次增加鐵路基建投資900億元，后期隨著資金落實到位，鐵路建設將有所提速。
　　
　　8月份中國制造業采購經理指數為49.2%，自去年11月以來首度跌破50%；8月我國規模以上工業增加值同比實際增長8.9%，環比7月小幅回落0.3個百分點，創09年5月以來的新低點。同時，8月PPI同比下降3.5%，降幅大于工業增加值降幅。8月份，全社會用電量同比增長3.6%，其中工業用電僅增長1.1%。8月汽車產銷環比分別增長4.5%和8.4%，同比增長7.8%和8.3%。規模以上工業增加值同比實際增長8.9%，比7月份回落0.3個百分點，反映制造業處于收縮狀態。除汽車行業表現略好于預期外，家電、機械、造船行業持續低迷。
　　
　　3、鋼鐵產量略有回落，后期有回升跡象。8月份我國粗鋼、生鐵和鋼材產量分別為5870萬噸、5374萬噸和7881萬噸，同比分別減少102萬噸、27萬噸和109萬噸，分別下降1.7%、下降0.5%和增長1.4%。8月份粗鋼、生鐵和鋼材日均產量分別為189.36萬噸、173.37萬噸和254.21萬噸，較上月分別下降4.8%、4.6%和3%。據中鋼協估算，9月上旬全國粗鋼日產量189.5萬噸，旬環比增加1.2%。三季度以來，鋼鐵行業民企微利、國企虧損，但在高爐停產成本高、維持銷售渠道穩定和資金鏈運轉下，鋼鐵產量始終相對高位。近期鋼價的回升或將刺激鋼鐵產能釋放，加劇供需矛盾。
　　
　　4、原材料價格大幅反彈。截止9月14日,全國30個主要港口鐵礦石庫存總量為9595萬噸,較前一周減少42萬噸,連續第三周下降，總庫存重回9600萬噸以下,為12周以來最低水平。受宏觀利好影響,市場心態有所轉好,國內部分減產鋼企開始復產,鋼廠補庫采購有所增加。63.5%印礦從前期低點近90美元/噸反彈到17日的107.5-108.5美元/噸。
　　
　　5、鋼材社會庫存明顯下降。截止9月14日，全國26個主要市場五大鋼材品種社會庫存量為1372.9萬噸，較前一周減少40.5萬噸，鋼材庫存連續第八周回落，自1月20日以來首次降至1400萬噸以下，周庫存減少量也是年內最高水平。與去年同期相比，總庫存減少52.2萬噸，自3月2日以來首次出現同比下降。其中，螺紋鋼庫存總量為558.58萬噸，較上周減少15.81萬噸；線材庫存總量為127.99萬噸，較上周減少6.77萬噸；熱軋總量為379.96萬噸，較上周減少12.45萬噸；冷軋庫存總量為163.81萬噸，較上周比減少1.41萬噸；中板庫存總量為142.52萬噸，較上周減少4.09萬噸。鋼材社會庫存處于低位，中間商與終端補倉性需求或將給鋼價上漲帶來一定支撐。
　　
　　6、鋼材出口繼續回落。據海關統計數據顯示，8月份我國出口鋼材424萬噸，同比增加4萬噸，增長1%；環比減少7萬噸，下降1.6%，連續兩月出現回落。進口鋼材120萬噸，同比減少16萬噸，下降11.5%；環比增加4萬噸，增長3.7%。8月份我國進口鋼坯3萬噸；出口鋼坯0，繼續保持低位。將鋼材折算為粗鋼，8月份我國凈出口粗鋼320萬噸，同比增加26萬噸，增長9%，環比減少12萬噸，下降3.6%。近期隨著國內鋼價的快速回升國內外價差收窄，人民幣對美元、歐元升值預期，加上近期海外對國內鋼材產品的貿易摩擦加劇，或將導致后期鋼材出口繼續回落。
　　
　　7、主導鋼廠對后市謹慎，價格維持穩定。面對鋼價快速強勢反彈，主導鋼廠武鋼、寶鋼并沒有提價，10月份板材價格平盤推出，從側面反映出其對后期鋼市走勢持謹慎態度，不少鋼廠反饋訂單并不理想，合同組織困難。
　　
　　9月份，國內鋼市整體呈現了先抑后揚的走勢。月初，市場延續了震蕩下滑走勢，尤其是鐵礦石等原材料價格大幅補跌，鋼材生產成本下移，市場恐慌心態增加，鋼材期貨、現貨大幅下挫。隨著國內外刺激政策的集中出臺，扭轉了鋼價跌跌不休的勢頭，先是發改委審批的萬億投資項目刺激鋼價快速反彈，熱卷、帶鋼、鋼坯等部分區域市場甚至出現了單日200元/噸以上的暴漲；中旬，在價格沖高回調之后又迎來了美國的第三輪量化寬松政策，市場對后期通脹預期增強，漲勢得以持續。截止21日，上海市場HRB33516-25mm螺紋鋼主流報價3550-3580元/噸，較上月末上漲130-150元/噸；厚規格熱卷報價3600-3620元/噸，較上月末上漲200-220元/噸；1.0mm冷卷報價4330-4380元/噸，較上月末上漲100元/噸；20mm中板報價3600-3630元/噸，較上月末上漲200元/噸。
　　
　　近期，國內外利好政策的密集出臺給鋼市提供了止跌反彈的心理提振，鋼材季節性需求有所回升，社會庫存處于低位，中間商與終端用戶補倉性需求也給鋼價上漲帶來一定支撐。但當前經濟仍呈緩中趨穩態勢,短期政策利好難以對鋼材消費產生實質拉動，主要用鋼行業未有明顯改善；鋼鐵產量有回升跡象，后期價格反彈或刺激產能進一步釋放；原料價格大幅反彈，鋼廠經營壓力增加；臨近季末，市場資金壓力將逐漸顯現；鋼廠仍存在訂單壓力，寶鋼、武鋼等主導鋼廠10月份價格平盤；國內外價差縮小及人民幣存升值預期，鋼材出口或將繼續下滑�？傮w來看，“十一”長假前市場或將有備貨需求，加之市場炒作推動鋼價短期攀升，但反彈缺乏可持續性，價格沖高后或將轉入震蕩調整。
　　
　　全球宏觀經濟有喜有憂。我們既看到美國經濟連續三季度增速持續下降，失業率仍然高企；還看到歐洲債務危機有重燃之態勢，西班牙10年期國債收益率突破6%，穆迪發表預計稱2012年希臘GDP將進一步萎縮7.0%，英國財政部副部長Alexander：英國經濟增長“遠低于”政府預期，佐藤健裕：盡管在9月放松政策，經濟依然不及預期。為此，美國推出了QE3，德國也通過了ESM，日本也推出新的一輪量化寬松政策。但顯而易見的是，短期里，這些政策的作用將難以顯現。盡管中國發改委在近幾個月里批準了5萬多億的項目，但目前也是成效甚微。地方政府更是積極推出近20萬億的投資計劃，可謂是用心良苦。政府推出8大措施穩定外貿增長，央行啟動28天逆回購后，又開展了日內2900億的逆回購，也體現了央行穩健的政策。國內政策的效果，恐怕也還需要時日才能體現出來。但“十八大”如果在十月份召開，不排除有更多的利好措施或政策出臺，我們沒有理由過于悲觀。
　　
　　10月是傳統的需求旺季，可以預見的是今年10月供需關系將有所好轉，但難見明顯增量。中鋼協預估9月中旬全國粗鋼日均產量為185.65萬噸，旬環比下降2.01%。重點鋼廠9月中旬庫存也出現明顯下降，而社會庫存也出現歷史次大的周環比降幅，同比出現明顯下降。由于今年很長一段時間，普遍不看好鋼材價格，所以中間交易機會大幅萎縮，總鋼材庫存與去年同期相比少近2000萬噸，所以，近一段時間，庫存開始從鋼廠、貿易商向終端用戶轉移，還有，由于貿易商積極補庫，所以部分產品以在途庫存的現象增加，估計節后社會庫存會出現一定的增加。另一方面，10月是傳統消費旺季，從宏觀數據可以預測的是，基礎設施投資將出現加快增長的態勢，而房地產投資也有加快增長的跡象，所以長材的需求將出現增量，從最近的一段時間看，價格上漲，成交也還是比較積極的。而板材方面的需求，雖然汽車、家電消費有望好轉，但造船、機械等行業，可能還是難見明顯改善。可以肯定的是，10月的需求，將比9月好。
　　
　　鋼廠價格調整支撐鋼材價格穩定運行。自9月7日以來，由于現貨市場綜合鋼材價格出現200元左右的漲幅，所以鋼廠倒掛(市場價格高)的現象普遍存在，為此鋼廠在新的一輪定價中，普遍將上調價格或至少維持平盤，這有利于價格的穩定運行。此外，與去年同期的價格相比，在庫存明顯低的情況下，現在的市場價格也是明顯偏低的。所以，理論上，鋼材價格仍有一定的上升空間。
　　
　　原燃料價格短期相對穩定也抑制價格下行空間。估計外礦價格可能維持在95-115美元/噸之間運行，焦煤、焦碳以及廢鋼等價格也維持在一定的窄幅區間運行。不過，隨著市場到貨成本的抬升，在一定程度上抑制了價格的下行空間。但由于短期內，市場和鋼廠贏利明顯提升，不免有心虛的考量，從而影響鋼材價格的持續上行。
　　
　　鋼鐵網CEO認為，只要歐洲債務問題不進一步擴大，中日之間紛爭能不擴大化，鋼價有望以穩為主，其中長材表現要強于板材。不排除在政策性作用下的實際需求如果不能更好地釋放出來，鋼價有轉而下行的風險，相反，如果實質性需求釋放出來，鋼價還有上行空間。
　　
　　“十八大”能否點燃“金九銀十”的需求旺季，延續鋼價反彈的格局，我們期待中!
　　
　　來源：百方網