記者從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)了解到，9月份為43.5%，較上月回升3.6個百分點，脫離了8月份創(chuàng)下的近45個月的低點。主要分項指數(shù)當(dāng)中，產(chǎn)成品庫存指數(shù)跌落至收縮區(qū)間，新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)明顯反彈。PMI顯示鋼鐵行業(yè)面臨的形勢初現(xiàn)改善的跡象，但9月份鋼鐵行業(yè)PMI仍遠低于50%的榮枯線，反映鋼鐵行業(yè)整體困境仍沒有得到根本緩解。基于國內(nèi)終端需求逐漸回暖，以及國際上寬松貨幣政策相繼出臺，預(yù)計后期鋼材價格仍有回升可能。但生產(chǎn)指數(shù)回升，預(yù)示后期產(chǎn)量釋放可能有所加快，使鋼價回升受阻，鋼市回暖之路仍存變數(shù)。
一、需求趨于好轉(zhuǎn)
9月份，鋼鐵行業(yè)新訂單指數(shù)在連續(xù)兩個月回落之后，反彈9.3個百分點至41.6%，顯示市場需求趨于回升。中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會最新數(shù)據(jù)顯示，9月中旬，76家重點鋼鐵企業(yè)鋼材日均銷量129萬噸，較8月中旬上升7.56%，超出年內(nèi)銷量平均水平；長材銷量699.81萬噸，較8月中旬大幅上漲14%；板帶材銷量553.23萬噸，增長1%。
從市場來看，9月份是傳統(tǒng)的鋼材消費旺季，中下旬價格反彈，極大提升了市場信心，商家、終端用戶積極補充庫存，市場成交活躍。據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，農(nóng)歷7月終端采購量較農(nóng)歷6月大幅回升37.26%，較去年同期也基本持平。
9月份，鋼鐵行業(yè)新出口訂單指數(shù)繼續(xù)反彈，為42.7%，較8月份回升6.9個百分點，顯示鋼材出口形勢正在好轉(zhuǎn)。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，8月份，我國出口鋼材424萬噸，同比增速由負轉(zhuǎn)正，為1.19%。將鋼材折算為粗鋼，我國凈出口粗鋼320萬噸，同比增長9%。
近期，歐洲央行推出無限量沖銷式購債計劃，美聯(lián)儲推出無期限無總量限制版QE3，日本央行額外增加10萬億日元量化寬松，主要經(jīng)濟體貨幣政策進一步寬松，刺激經(jīng)濟的力度加大。預(yù)計全球經(jīng)濟將逐步復(fù)蘇，進而增加各類商品需求，有利于鋼材出口回升。不過由于貿(mào)易保護主義抬頭，除歐美地區(qū)外，新興市場對我國反傾銷調(diào)查的案件也開始增多，后期我國鋼材出口形勢依然嚴(yán)峻。
二、庫存消化趨于加快
9月份，鋼鐵行業(yè)產(chǎn)成品庫存繼續(xù)下降，跌落至50%以下，為43.3%，較8月份回落7.5個百分點，顯示當(dāng)前庫存消化加快，市場“去庫存化”效果明顯。
從市場統(tǒng)計來看，截至9月28日，全國26個主要市場五大鋼材品種社會庫存量為1276萬噸，較前一周減少55萬噸，連續(xù)第十周回落，創(chuàng)年內(nèi)新低。另據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計，9月中旬重點鋼鐵企業(yè)鋼材庫存1160萬噸，較9月上旬下降3.8%；旬末庫存量相當(dāng)于日產(chǎn)量7.56天，比9月上旬下跌0.49天；旬末庫存量相當(dāng)于日銷售量8.99天，比9月上旬下降1.75天。
三、價格止跌反彈
9月上旬，國內(nèi)鋼材價格跌至近三年來的谷底，持續(xù)下跌近5個月。此后，受鋼廠減產(chǎn)力度加大、國內(nèi)基建投資加快、美國推出QE3等利好政策提振，9月中旬國內(nèi)鋼材價格迎來一波大幅反彈，不過因缺乏基本面支撐，9月下旬再度轉(zhuǎn)入震蕩。據(jù)監(jiān)測，9月29日全國均價φ25mm螺紋鋼、5.5mm熱卷、20mm中板分別為3777元/噸、3673元/噸和3683元/噸，月環(huán)比分別上漲153元/噸、150元/噸和102元/噸。
四、資金面適度寬松
9月份央行繼續(xù)將逆回購操作當(dāng)作主要貨幣投放工具，公開市場累計到期逆回購規(guī)模高達6220億元，到期央票和央行開展逆回購規(guī)模累計為10280億元，當(dāng)月實現(xiàn)凈投放4060億元。其中，9月最后一周，央行在公開市場實現(xiàn)資金凈投放3650億元，成為歷史上公開市場單周凈投放規(guī)模最多的一周。不過在商業(yè)銀行季末考核加上國慶、中秋雙節(jié)長假帶來的備付壓力下，9月份市場資金利率連續(xù)上漲。據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)，9月28日滬大額銀行承兌匯票貼現(xiàn)率為5.18‰，較8月底上漲19.39%。展望10月份，公開市場到期逆回購高達6500億元，而到期央票僅390億元，且無正回購到期，如無其他操作，10月公開市場將形成6110億元的被動凈回籠，且7、8月份我國外匯占款連續(xù)兩個月負增長，也對資金面不利。在美歐日央行全面放松貨幣政策的背景下，10月份我國央行依然存在通過降準(zhǔn)或降息補充市場資金供給的必要性，時間節(jié)點可能三季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)出臺前后，10月份市場資金面有望延續(xù)三季度以來的平穩(wěn)運行格局。
從當(dāng)前來看，宏觀面利好消息增多，部分終端行業(yè)需求回升，市場回暖的基礎(chǔ)正在逐步形成。從后期來看，考慮到我國鋼鐵業(yè)產(chǎn)能過剩的格局難以改變，經(jīng)濟下行的壓力仍然較大，市場基本面仍然較弱，鋼價回升的高度難以樂觀。
一、政策支持力度加大
從8月底開始，針對“穩(wěn)增長”目標(biāo)，政策對固定資產(chǎn)投資的扶持力度加大。繼9月初批復(fù)近萬億軌道交通、港口航道等基建項目后，發(fā)改委又將今年企業(yè)債申報分為綠色通道、重點支持和正常審批三類。重大交通類項目被列入綠色通道序列，城市基礎(chǔ)設(shè)施則被列入重點支持類項目。監(jiān)管部門日前也要求商業(yè)銀行及時調(diào)整信貸政策，加大對實體經(jīng)濟穩(wěn)步增長的支持力度，尤其要加大對鐵路、公路等國家重點建設(shè)項目、農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目、保障性安居工程的信貸支持。一旦地方政府獲得足夠資金支持，此前擱置的各種基建類項目將迅速開工，拉動鋼材消費。
二、全球?qū)捤韶泿耪邼u成趨勢
最近，歐洲央行推出無限量沖銷式購債計劃，美聯(lián)儲推出無期限、無總量限制版QE3，日本央行額外增加10萬億日元量化寬松，顯示主要經(jīng)濟體貨幣政策進一步寬松，經(jīng)濟刺激力度加大。在這種全球普遍寬松政策趨勢下，8月份以來，市場普遍預(yù)期我國央行會進一步降準(zhǔn)，但等來的卻是央行持續(xù)的逆回購政策，顯示出央行對寬松政策較為謹慎。為穩(wěn)定經(jīng)濟增長，“十八大”前后中國貨幣政策進一步寬松可能性增加，對國內(nèi)鋼市將形成一定的利好支撐。
三、終端行業(yè)需求回暖
8月份，房地產(chǎn)開發(fā)投資及各分項數(shù)據(jù)均出現(xiàn)同比增長，其中新開工面積和施工面積同比增速由負轉(zhuǎn)正。各地方政府在高新技術(shù)、新興產(chǎn)業(yè)等多方面推出的多項投資項目從9月中旬以后逐步開工，對10月后的鋼鐵需求形成將明顯拉動。汽車產(chǎn)銷季節(jié)性回暖。8月份，全國汽車產(chǎn)銷分別為150.1萬輛、149.5萬輛，同比增長7.8%、8.3%。另外，國內(nèi)機械工程行業(yè)也在逐步回暖。8月份，全國工程機械行業(yè)完成工業(yè)總產(chǎn)值433.41億元，同比增長3.88%；環(huán)比增長為負4.49%；實現(xiàn)銷售產(chǎn)值435.38億元，同比增長10.55%；環(huán)比增長為負5.15%。同比增速由負轉(zhuǎn)正，環(huán)比降幅明顯收窄，顯示行業(yè)出現(xiàn)復(fù)蘇跡象。隨著后期鐵路、公路等基建項目加速投資，將帶動機械工程行業(yè)平穩(wěn)增長。根據(jù)鐵道部數(shù)據(jù)，1-8月份，我國完成鐵路固定資產(chǎn)投資額2741.89億元，降幅比1-7月份收窄7.85個百分點；8月份鐵路固定資產(chǎn)投資額為496.54億元，同比上升7.59%，環(huán)比上升19.73%。近20%環(huán)比增速不僅是今年首次正增長，且增幅超出市場預(yù)期。
同時，目前制約價格反彈的因素依然存在，主要表現(xiàn)在兩個方面：
一是鋼鐵產(chǎn)量釋放有可能加快。9月份，鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)仍在低點徘徊，為39.7%。與此同時，同生產(chǎn)相關(guān)的采購活動也在50%以下的收縮區(qū)間波動。本月鋼鐵行業(yè)采購量指數(shù)為36.5%，比上月回落6.4個百分點，該指數(shù)已連續(xù)4個月低于50%。另外，本月原材料庫存指數(shù)為41.0%，連續(xù)8個月處于收縮區(qū)間。值得指出的是，本月三個指數(shù)均呈現(xiàn)回升跡象，分別較8月份回升3.2、3.0以及4.2個百分點。從三個指數(shù)的變化情況來看，當(dāng)前鋼廠減產(chǎn)仍在繼續(xù)，但隨著近期鋼材價格的反彈，鋼廠復(fù)產(chǎn)的可能性加大，產(chǎn)量或?qū)⒓涌灬尫拧?jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會最新數(shù)據(jù)顯示，8月下旬以來，全國粗鋼日均產(chǎn)量已連續(xù)三旬保持在190萬噸以下水平，9月中旬重點大中型企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量為152.27萬噸，旬環(huán)比下降2.73%；預(yù)估全國粗鋼日均產(chǎn)量為185.65萬噸，旬環(huán)比下降2.01%，創(chuàng)今年3月份以來新低。
三季度以來，鋼鐵行業(yè)民企微利、國企虧損，但在高爐停產(chǎn)成本高、維持銷售渠道穩(wěn)定和資金鏈運轉(zhuǎn)下，鋼鐵產(chǎn)量始終保持相對高位。特別是隨著原料價格下降，部分生產(chǎn)成本較低的企業(yè)因此由虧轉(zhuǎn)盈。近期鋼材價格趨于回升，可能進一步強化鋼廠復(fù)產(chǎn)念頭，一些企業(yè)可能結(jié)束減產(chǎn)措施，后期國內(nèi)鋼材產(chǎn)量或?qū)⒓涌灬尫拧?BR>
二是成本支撐減弱。9月份，鋼鐵行業(yè)購進價格指數(shù)觸底反彈，但力度有限。當(dāng)月較8月份回升5.0個百分點至26.6%，仍處低位。該指數(shù)觸底反彈，顯示當(dāng)前鋼市成本重心有所上升，但仍處低位，顯示成本對鋼市支撐力度并不強勁。
鋼鐵行業(yè)分析師認為，當(dāng)前國內(nèi)鋼市形勢初現(xiàn)改善，市場回暖的因素增加，后市鋼價有望繼續(xù)回升。但當(dāng)前鋼鐵產(chǎn)能過剩現(xiàn)象并未有根本改觀，加之經(jīng)濟全面復(fù)蘇任重道遠，鋼市回暖之路仍存變數(shù)。
來源：中國經(jīng)濟網(wǎng)
