進入國慶節后第二周，鋼材市場已無節后首日“開門紅”的火熱，部分地區的冷軋市場成交十分冷清，比如武漢，成交幾乎陷入僵局。而作為引領目前成品材走勢的鋼坯價格也反反復復，給本就不明朗的行情又罩上了一層神秘的面紗，究竟后期冷軋市場會走向何方?筆者就此從宏觀、鋼廠及下游終端等三個方面作簡要分析。
　　
　　宏觀方面，國家統計局最新發布的數據顯示，9月份居民消費價格總水平(CPI)同比上漲1.9%，符合預期；而PPI同比下降3.6%，創下35個月以來新低。雖然國內通脹形勢趨于好轉，但因美聯儲及歐洲央行推出的無限量寬松政策，后期輸入性通脹仍不容樂觀，四季度央行貨幣政策再度寬松的空間已經較為有限，加大逆回購操作仍可能是緩解流動性偏緊的主要手段，暫時降準降息的可能性不大。同時，PPI同比持續負增長，且降幅不斷加大，也預示著國內工業生產活動持續萎縮，經濟下行壓力依然不減。
　　
　　鋼廠方面，這兩周鋼廠密集出臺了價格政策，武鋼、首鋼等鋼廠不同程度的上調冷軋11月份出廠價，而作為龍頭的寶鋼雖出廠價持平，但是取消了一系列優惠政策，亦相當于暗自漲價。鋼廠此舉不僅提振了市場信心而且使冷軋的成本支撐作用進一步增強。另據了解，眼下部分鋼廠盈利出現好轉，一些民營鋼廠部分品種毛利能達到100元/噸～200元/噸不等。如河北地區部分民營企業噸材毛利接近200元/噸，這致使其生產積極性大大提升，其中“9月下旬唐山地區148座高爐有效容積開工率回升至91.3%”的數據已經證實了這一點，這也就意味著10月份國內粗鋼日均產量將再度回升，市場資源供給壓力或逐步加大，不利于后期鋼市運行。
　　
　　下游方面，下游方面，根據最新數據顯示，9月制造業PMI如期出現季節性回升，環比上漲0.6個百分點至49.8。但較往年回升力度明顯偏弱，且從近年走勢來看，PMI在10、11月再度下降概率較大。而主要下游用鋼行業9月產成品庫存積壓指數仍處于較高水平，為49.3,原料庫存指數則快速回升至48.6，這預示著下游企業后期補庫意愿會大大下降。無論是建筑業還是制造業，進入10月后將呈現偏弱格局。另外，近來因釣魚島事件引發的抗議活動和持續發酵的抵制日貨情緒，使日系汽車在華銷量大幅下滑，豐田公司已宣布將在下周暫停在華最大工廠生產。加之北方即將進入冬季，天氣變冷，將不利于施工，故無論是建筑業還是制造業，進入10月后都將呈現偏弱格局。
　　
　　整體來看，目前冷軋市場雖有個別市場價格小幅下調，但貿易商對即將到來的十八大抱有很大預期，希望政府能再次出臺提振經濟的新政策。但是筆者認為，近期政府已經大力審批通過了一系列重大項目，而十八大是否會再次出臺提振市場的利好政策還有待觀察，故在期螺市場結束震蕩盤整前，全國冷軋市場以觀望為主，價格大幅調整的可能性不大。
　　
　　來源：富寶資訊