經(jīng)過(guò)前一輪鋼價(jià)的快速反彈，目前國(guó)內(nèi)鋼廠的螺紋鋼噸鋼利潤(rùn)已經(jīng)達(dá)到300以上，獲利空間較大，而此前中鋼協(xié)發(fā)布數(shù)據(jù)稱1~8月份我國(guó)絕大部分鋼廠依舊處于較為嚴(yán)重的虧損階段，如此一來(lái)，四季度鋼企的資金狀況應(yīng)該相對(duì)緊張，鋼企已經(jīng)在十月份加快了期貨螺紋鋼的套保力度，大量螺紋鋼庫(kù)存流出市場(chǎng)，或許打破目前市場(chǎng)的微弱平衡，后期鋼材價(jià)格上行阻力增加。
　　
　　國(guó)內(nèi)鋼企基于對(duì)9月PPI繼續(xù)回落判斷后市螺紋等鋼材價(jià)格上漲空間有限，加之目前螺紋鋼毛利空間已經(jīng)處于高位，鋼廠套保意愿開(kāi)始迅速增加。截至10月15日，螺紋鋼期貨注冊(cè)倉(cāng)單為10.2萬(wàn)噸，達(dá)到歷史最高點(diǎn)，顯示出鋼廠對(duì)期貨套保的關(guān)注程度開(kāi)始增強(qiáng)。鋼廠加大套保力度，后市鋼價(jià)存在大量螺紋鋼到市沖擊下行的風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　另外，據(jù)對(duì)十月份現(xiàn)貨市場(chǎng)的交易情況調(diào)查可知，十月上旬全國(guó)主流市場(chǎng)，終端用戶鋼材交易量依然維持在3萬(wàn)噸以上較高水平，但后期隨著鋼價(jià)的回落，成交量有所降低，中旬以來(lái)，由于鋼廠資源到貨有限，部分市場(chǎng)依然面臨較大的資源短缺現(xiàn)象，這也是近期內(nèi)鋼價(jià)未出現(xiàn)大漲之后超跌行情的根本原因。
　　
　　目前現(xiàn)貨市場(chǎng)鋼價(jià)跌幅較反彈前明顯放緩，其主要支撐因素在于現(xiàn)貨市場(chǎng)資源的嚴(yán)重不足，加上部分主流鋼廠十月份需要交割十萬(wàn)噸以上的期貨鋼材單，近期發(fā)往現(xiàn)貨市場(chǎng)的資源更是十分有限；這就使得市場(chǎng)在終端需求短暫入市退出后，鋼價(jià)跌幅沒(méi)有擴(kuò)大。甚至近段時(shí)間，廣州等部分市場(chǎng)甚至出現(xiàn)中間商、終端掃貨的行情出現(xiàn)。然而在鋼價(jià)再次進(jìn)入回調(diào)通道之中后，鋼貿(mào)商拿貨的積極性降低，繼續(xù)保持低庫(kù)存操作手法，挺市和規(guī)避后市風(fēng)險(xiǎn)的意愿十分明顯，對(duì)后期鋼材市場(chǎng)走勢(shì)依舊謹(jǐn)慎為主。
　　
　　經(jīng)過(guò)此前鋼廠的集中檢修降產(chǎn)，9月份全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量保持在185.8萬(wàn)噸，呈現(xiàn)繼續(xù)回落趨勢(shì)，雖然坊間對(duì)于鋼廠產(chǎn)量數(shù)據(jù)保持相對(duì)低位持懷疑態(tài)度，但目前市場(chǎng)鋼材供求整趨于一種微妙的平衡之中是事實(shí)；但鋼廠在此前的噸鋼獲利增加的情況下，產(chǎn)能恢復(fù)率增加明顯是事實(shí)，據(jù)中鋼協(xié)10月17日發(fā)布最新數(shù)據(jù)顯示，10月上旬鋼協(xié)會(huì)員企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量158.36萬(wàn)噸/天，環(huán)比增長(zhǎng)4.9%；預(yù)估全國(guó)產(chǎn)量191.62萬(wàn)噸/天，環(huán)增4.0%。連續(xù)兩旬下降后快速回升，顯示9月后半期的回升行情對(duì)鋼廠生產(chǎn)熱情有極大促進(jìn)；鋼廠產(chǎn)量果然再次大幅回升，后市供應(yīng)壓力勢(shì)必增加。
　　
　　上游鋼材供應(yīng)量后期將呈現(xiàn)明顯增加的趨勢(shì)，但下游終端的需求基本面，卻并不具備回暖的基礎(chǔ)，雖然分析認(rèn)為此前一輪鋼價(jià)上漲是國(guó)家投資政策已經(jīng)開(kāi)始釋放實(shí)際鋼材需求，但筆者持不同看法，政府層面的基建等投資項(xiàng)目不斷，但是迫于資金壓力，全國(guó)各地開(kāi)工的畢竟少數(shù)，大規(guī)模的釋放，還需要等待至年后，再加上氣候進(jìn)入冬季，北方已經(jīng)開(kāi)始下雪，戶外工程用鋼基本處于低點(diǎn)，而板材類需求繼續(xù)因?yàn)橹圃鞓I(yè)的疲軟很難有大的表現(xiàn)。
　　
　　總體而言，四季度中，國(guó)內(nèi)鋼材需求量將進(jìn)一步減弱，而鋼材出口雖然在9月份呈現(xiàn)大幅增加的跡象，但是否能夠持續(xù)現(xiàn)在還未可知，且相對(duì)于總量而言，出口鋼材的量微乎其微，難以在實(shí)質(zhì)上刺激鋼價(jià)的上漲；十月份至2013年一月份，期鋼市場(chǎng)上鋼廠還將有數(shù)次的較大規(guī)模的期貨鋼材單交割，勢(shì)必繼續(xù)轉(zhuǎn)化為市場(chǎng)庫(kù)存，再加上鋼廠的產(chǎn)量大幅增加，未來(lái)供應(yīng)壓力只升難降，將阻礙后期市場(chǎng)鋼材價(jià)格上行。
　　
　　來(lái)源：中國(guó)鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng)