近期，受中國官方制造業PMI數據利好提振，焦炭期貨價格結束了維持一個星期的弱勢行情，持續強勢反彈。由于鐵路基建投資將會直接拉動鋼材需求，預計焦炭期價后市將延續振蕩偏多走勢。
　　
　　宏觀經濟觸底回升
　　
　　國內宏觀經濟觸底回升。11月份中國官方制造業PMI為50.6%，比上月上升0.4個百分點，這是該指數連續3個月穩步小幅回升。另據統計局數據顯示，2012年1—10月份，全國固定資產投資增速為20.7%，創7個月新高，增速比1—9月份加快0.2個百分點，10月份規模以上工業增加值增速為9.6%，創5個月新高。與此同時，前10個月全國規模以上工業企業實現利潤同比增長0.5%，增長率年內首次出現正值。無論經濟先行指標PMI，還是固定資產投資以及工業增加值，均出現觸底反彈態勢，再加上工業利潤開始好轉，顯示經濟運行企穩態勢進一步鞏固。
　　
　　煉焦煤市場延續好轉
　　
　　目前國內煉焦市場總體表現平穩，成交依然較好，這一方面是由于前期煤炭價格大幅下挫導致企業經營壓力加大，山西、陜西、內蒙古等主產區采取保價限產措施，另一方面由于國內安全生產監管升級，中小煤礦均停產整頓，重點煤礦限產。
　　
　　進入四季度末的事故相對高發期，各個地方中小煤礦的復產率上升有限，國務院安委辦公室的政策指導進一步延續了產量的相對短缺。11月28日國務院安委會辦公室下發了《關于進一步加強當前煤礦安全生產工作的緊急通知》，表明了安全檢查力度不會放松，再加上冬儲以及天氣轉冷等因素，煉焦煤供應穩中趨緊，種種利好因素將繼續提振煉焦煤市場走勢。
　　
　　鐵路基建投資拉動鋼材需求
　　
　　鐵路基建投資拉動鋼材需求。鐵道部最新數據顯示，1—10月全國鐵路固定資產投資總額4252億元，累計同比下跌0.89%，相較1—9月收窄12%；基建投資方面，1—10月完成3618億元，10月完成698億元，環比增長9%，從鐵路投資累計同比降幅收窄，以及單月投資同環比增加情況來看，鐵建投資將呈“井噴”式增長。按照鐵道部年內投資計劃，2012年全國鐵路固定資產投資計劃總規模為6300億元，其中基建投資5160億元，因此11、12兩個月鐵路固定資產投資和基建投資將分別完成2048億元和1542億元，相比去年同期增幅將超過60%。隨著四季度末鐵路基建投資逐漸落實和實施，將會直接拉動鋼材需求。
　　
　　綜合分析，國內宏觀經濟觸底回升，上游煉焦煤市場延續好轉，成本支撐明顯，而且隨著四季度末鐵路基建投資逐漸落實和實施，將會直接拉動鋼材需求，預計后市焦炭期價將延續漲勢。
　　
　　來源：期貨日報