■ 逾2億元票據和貨物丟失

　　■ 申銀萬國稱鋼貿貸款違約大幕掀開

　　中國中材國際工程股份有限公司的一份公告,揭開了今年以來鋼貿貸款問題的冰山一角。

　　中材國際12月20日晚發布公告稱，其全資子公司中國中材東方國際貿易有限公司(下稱東方貿易)有鋼貿業務涉及總合同金額21億元。東方貿易自查發現近期部分票據和貨物存在風險，目前涉案影響的資金逾2億元。

　　值得關注的是，中材國際公告提及“10張總金額為1億元的銀行承兌匯票在傳遞過程中丟失”。

　　申銀萬國證券昨日發布報告稱，這意味著鋼貿貸款違約大幕掀開，并可能引發銀行資產質量的挑戰。

　　昨日，中資銀行股全線走低，中材國際一度跌停，收跌9.94%。

　　中材國際主營業務為水泥生產線建設，實際控制人為央企中材集團。

　　匯票丟失說存疑

　　根據中材國際公告，東方貿易自查發現兩筆交易存在風險。

　　其一是東方貿易同鋼貿商簽訂采購合同，開立共計12張總額計1.2 億元的銀行承兌匯票，目前東方國貿沒有收到貨物。經核查，其中10張總金額為1億元的銀行承兌匯票(編注：所謂銀行承兌匯票，簡單而言，就是應買貨方要求，銀行開出的到期承諾見票付款的一種憑證，賣貨方可持票提前貼現，或到期要求銀行兌付。在貿易中較為常用，期限一般為30天到180天，90天的最為普遍，實質上是一種短期貸款。)在傳遞過程中丟失，目前公安機關已經立案偵查，并凍結了上述總金額1億元的銀行承兌匯票，另有價值2000萬元的貨物去向不清，公司正在采取相關法律措施。

　　另一交易是東方貿易同鋼廠簽訂采購合同，開立了11張總金額為9840.9萬元人民幣的銀行承兌匯票，目前部分匯票和貨物去向不清，公司正在采取相關法律措施。

　　“票就是錢，怎么可能丟呢?”對此說法，某大型股份制銀行風控人士昨日指出，正常情況下，不太可能會出現票沒收到的情況，因為按規定銀行一定會把票親自送到供貨商的手上，并且是雙人送達，不排除小金額的票通過EMS送達，丟失的可能性也很小。該人士稱，如果出現丟票的情況，企業一般會及時到銀行掛失止付，而不是凍結，“掛失和凍結是兩個概念，只有公安機關介入后才要凍結，如公司提前知情行動就應直接掛失止付”。上述人士并指出，從中材國際的公告看，丟失的1億元票據并未被兌付，“一旦拿票的人到銀行貼現，票就會出現，用詞不會是丟失。”

　　2000萬貨物或根本不存在

　　至于2000萬元的貨物丟失，上述風控人士指出，“也很可能根本就沒貨，東方貿易與鋼貿公司內外勾結，把票開出去，拿票的人蓄意到銀行貼現后逃逸。”

　　申銀萬國報告對此指出，鋼貿貸款違規風險可能采用以下形式：如交易一中，采購方以承兌匯票支付款項后會收到發貨方提供的物權憑證，這個憑證可以是提單、倉單等。部分鋼貿商并不急于提貨而是等著鋼價上升后將鋼材轉手。這個時候作為物權憑證的提單或倉單就是核心。但是由于發貨商對于鋼貿商的這種購買心理有所了解，市場上交易的也就是倉單而不是真正的鋼材，就會產生偽造倉單的動機。如是倉單為偽造，則2000萬元貨物或許根本就不存在。

　　另外一種常見的則是，尤其是鋼貿商拿倉單再去做重復抵質押就會進一步放大風險。在鋼價不斷上漲的情況下，這個雪球是可以越滾越大，但是鋼價下跌就會刺破這個泡沫。

　　值得一提的是，中材國際并未披露對應的鋼貿商及鋼廠名稱，涉案銀行名也未透露，且未披露具體損失，而且公告提及東方貿易還在鋼貿合同和票據情況進行全力排查，全面評估鋼貿合同和貨物風險。這不排除涉案風險還有可能擴大。

　　銀行風險暫可控

　　相對于對中材國際的關注，昨日市場關注面更多放在了銀行身上。

　　申銀萬國即提出，該案可能僅是鋼貿貸款的冰山一角。報告稱，自2011年四季度銀監會開始提示鋼貿貸款風險以后，鋼價持續震蕩并在今年3 月份開始進入了下降通道，鋼貿貸款風險開始逐漸暴露。

　　具體到本案，申萬表示，東方貿易根據采購合同向鋼貿商采購鋼材，通過銀行承兌匯票進行支付。理論上講，雙方在一般貿易情況下只要東方貿易確認鋼貿商已經將貨物發出，或者給予了東方貿易這批貨物的所有權證明，那么鋼貿商就有權將銀行承兌匯票去貼現。在這個過程中，開立銀行承兌匯票是占用了東方貿易在銀行的信用額度。只有鋼貿商拿去貼現，才會正式進入銀行資產負債表形成一筆貼現貸款。

　　申萬按照合同號(2012081601和2012090301)分析，簽訂合同可能是在8月和9月。紙質承兌匯票的承兌期是6個月，若沒有貼現，那么到2013年的2月和3月銀行就要無償支付給鋼貿商相應的款項。目前已經凍結了該票據，防止了其風險的進一步放大。

　　申萬認為，就實際對于銀行的損失來說，由于目前票據已經被凍結，最終本案對銀行凈利潤的影響可能并不會很大，若在6個月期滿的時候銀行需要承兌，也會首先扣除東方貿易的20%的銀行承兌匯票保證金，接下來向東方貿易進行追索。最終由銀行買單的比例不會很高。

　　但是，申萬擔心這個事情很有可能拉開年底由于資金相對緊張而造成的資金鏈斷裂風險序幕，進而引發市場對于銀行股資產質量穩定性的新的擔憂，近期銀行股已經累積了不小的漲幅，建議投資者適當減持銀行股。

來源：東方早報