12月26日，螺紋鋼1305合約早盤收盤價格為3867元/噸，而當日上海地區HRB400Φ12mm主流貨源報價在3730元/噸(厘重)左右，實重價格在3850元/噸，期貨升水17元/噸。而11月29日，這一數字為貼水300元/噸，期現價差反轉。

　　自11月30日創出3464元/噸階段性低點以來，螺紋鋼期價反彈已近一個月時間，周線圖顯示，螺紋鋼連續四周收紅。行情啟動的原因離不開宏觀政策向好、鐵礦石價格支撐、港口鐵礦石庫存下降、房地產市場回暖等因素的刺激，但是由于春節臨近，農民工返鄉等，現貨消費將會受到壓制，這對節節上漲的期貨價格形成反作用力。

　　首先，現貨消費并未有明顯好轉。數據顯示，滬市終端線螺每周采購量呈逐周下降態勢，12月21日當周采購2.8萬噸，較前一周下降2418噸，滬市庫存則呈遞減態勢。這反映出各個貿易商并未看好后市價格，未進行“冬儲”、“補庫”等。這與9月份螺紋鋼期貨超跌反彈后，貿易商沖到鋼廠搶貨形成鮮明對比。

　　其次，鋼廠近期的心態不一。螺紋鋼出廠價方面，12月21日，沙鋼出臺12月下旬下調50元/噸政策，河北鋼鐵(000709,股吧)不變，24日馬鋼出臺2013年1月下調50元/噸政策，25日廣州裕豐螺紋鋼出廠價下調20元/噸。鋼廠欲漲還休的狀態讓現貨市場不溫不火，基本維持平穩狀態。

　　再次，從期貨盤面的走勢與持倉情況看，多頭席位比較集中，但個別席位出現了連續減倉現象。尤其是12月26日，螺紋鋼主力期貨合約大漲83元/噸，盤中增倉20萬手，但收盤時，僅增倉1.8萬手，某些主力席位甚至出了萬余手的減倉。

　　最后，從粗鋼產量上看，12月上旬粗鋼日產量194.5萬噸，國家統計局數據顯示，11月份我國粗鋼日均產量僅191.57萬噸。2011年9—12月，粗鋼日產量分別為189、176.37、166.27、168.27萬噸，基本上是逐月遞減的。今年這種反季節的大幅增產行為，讓市場供應更加充裕。雖然63.5%印粉礦價已經飆升到135美元/噸，但鋼坯價格仍然維持在3200元/噸，這對螺紋鋼的生產銷售也提供了巨大的利潤空間。統計顯示，11月份我國螺紋鋼生產量為1578萬噸，預計12月份仍將維持在1500萬噸以上，這對螺紋鋼現貨價格形成掣肘。

　　綜上所述，螺紋鋼期貨價格的大漲是由心理預期的上漲所致，缺乏現貨價格、需求等的支撐，近期或將重回振蕩走勢。

來源：期貨日報